市场出现小幅好转 全球产量不及预期支撑胶价

7月11日国内期市，橡胶期货主力合约下跌0.48%至12365.00元/吨，当日最高价报12385.00元/吨，最低价报12240.00元/吨。

宏观消息速递

6月份石油和化工行业景气指数虽环比走弱，同比降幅有所扩大，但从景气指标结构上看，边际改善明显。全行业的存货周转率环比均出现上涨，下游的橡胶、塑料和其他聚合物制造业景气指数环比实现正增长。

大阪交易所7月10日数据，截至2023年6月30日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为12252吨，较截至06月20日的12549吨减少297吨。

自2023年7月10日至2023年7月21日，上海期货交易所开展丁二烯橡胶期货及期权业务仿真交易，2023年7月10日至2023年7月31日开展投机转套保业务仿真交易。

机构观点：

华联期货：需求弱势持续制约胶价，而成本因素和厄尔尼诺天气炒作支撑胶价。9-1价差受收储不确定性影响。供应方面，厄尔尼诺带来天气担忧，尽管当前产地物候正常预料供应如期上量；今年云南阶段性的干旱和全乳胶仓单低迷将对ru构成支撑，偏低的价格也将打击全球天然橡胶产出意愿。需求方面，重卡销量依然低迷，全钢胎开工率中枢下移，房地产新开工仍然处于极低位置，当前仍然十分悲观，施工面积同比下降，表需下降。但疫后复苏大前提下国内需求不宜过度悲观，只是国外在高利率下将带来压力及硬着陆风险。库存方面，交割品库存低位而且可能面临收储，青岛库存高位停止累库。

东方汇金期货点评：近期天然橡胶市场消息面再次炒作，胶价向上探涨。市场消息面轮/收储炒作升温，再次提振胶价。国内外主产区本周降雨增多，干扰收胶工作，新胶提量偏慢，叠加社会库存趋于降库，库存拐点出现支撑市场看多情绪。下游轮胎企业正值季节性渠道去库，对原材料采购预期不强。整体来看，供需博弈下，市场出现小幅好转，胶价向上修复反弹。短期天然橡胶市场在消息面提振下，或维持偏强震荡。国储消息再次提振市场看多情绪，海外产区厄尔尼诺预期加重及进口胶利润倒挂下，全球产量不及预期支撑胶价。中国社会库存降库幅度较前期有明显下滑，但估值仍处高位，短时下游处于渠道去库阶段，对原材料消耗偏弱，难以对胶价形成有效支撑，天然橡胶市场在维持偏强震荡的同时，谨防冲高回落风险。