废钢价格下行空间有限 铁废价差或进一步修复

钢材基本面：

7月12日讯，据消息，唐山型钢出厂价格持稳运行，现主流钢厂价格工字钢3880元/吨，角钢3830元/吨，槽钢3810-3820元/吨。成交有所减弱，市场交投清淡，下雨天气影响出货，整体成交偏弱。

7月12日讯，据调研了解，山西省内已累计停产检修高炉4座，检修容积1900m³，日影响铁水产量约在0.95万吨，日产能利用率为94.2%，相比上期持平；轧线累计检修9条，日影响产材量约在2.83万吨，日产能利用率为76.8%，相比上期上升3%，当前山西省内建筑钢材日产量约在9.68万吨。截止到目前建筑钢材实物总库存为83.25万吨（包含钢厂库存前移库存），同去年同期相比下降19.4%，库存压力逐渐显现。

7月12日讯，中天螺纹价格3680元/吨，中天盘螺4010元/吨；根据市场统计口径，昨天出库3.6万吨，较上周同期增0.7万吨，杭州螺纹库存77.9万吨，较上周同期增0.7万吨。

7月12日讯，截至7月12日当周，库存分析：①建材产量334.51万吨，周环比增0.21万吨，升0.06%；年同比减0.29万吨，降0.09%。②建材厂库312.84万吨，周环比减4.70万吨，降1.48%；年同比减101.97万吨，降24.58%。③建材社库464.35万吨，周环比减3.22万吨，降0.69%；年同比减126.51万吨，降21.41%。④建材表需342.43万吨，周环比增2.87万吨。

7月12日讯，据消息，7月12日统计华东主导钢企废钢到货昨卸15306.32吨，较前一日减少7.84%；今总计到船51条，海船0条，大小车235车。

机构观点：

南华期货点评称，虽当前成材需求较弱，但现阶段政策刺激预期尚未能证伪，限产预期也尚存，在宏观利好信息的刺激下，并有铁水成本端支撑，期螺出现小幅反弹。近期废钢贸易商集中性出货或在短期内给予钢厂压价机会，但钢厂废钢库销比仍低，且焦炭提涨预期或能进一步修复铁废价差，废钢下行空间有限，预计废钢近期随成材呈现窄幅震荡。

进一步需关注是否会出台行政性限产政策和宏观强刺激政策，若出现平控限产政策，钢厂首选会缩减废钢用量，短期内废钢形成供需错配，造成价量共减，但目前钢厂废钢用量已经缩减较多，后续或因废钢供应缩减及长短流程钢厂博弈其价格跟随成材上升。若政策刺激不及预期，并且未有限产政策，成材矛盾积累，会形成新一轮下跌趋势，但废钢或因其供应紧张跌幅较缓。