工业硅消息面扰动频繁 沪镍价格下方存在支撑

铝：美元大幅走弱刺激外盘，带动国内铝价走强

美国6月通胀超预期下降，美联储加息预期进一步减弱，美元指数大幅下跌，提振金属价格，LME三月期铝价大涨3.2%至2238美元/吨。国内夜盘跟随上涨，主力2308合约收高于18280元/吨。现货市场交投无突出表现，下游按需采购为主，流通货源宽松，贸易商表现积极性欠佳。华东市场主流成交价格在18210元/吨，上下较期货贴水40左右。广东市场主流成交价格在18270元/吨上下。随着淡季消费下降而供给端则随着云南复产推进而加速回升，供需基本面逐步走弱，电解铝厂铸锭量上升，库存转增，对铝价压力明显。不过当前铝锭库存依旧低，尤其是期货仓单极低且仍在下降，对短期价格有支撑。交割前铝价或表现坚挺，但供应压力增加的情况下，后期铝价重心仍趋降。操作手建议以反弹做空思路为主。

铜：美国通胀降温超预期，铜价走高

隔夜铜价偏强运行，主力2308合约收于68560元/吨，涨幅1.2%。近期美元指数继续走弱，叠加周一监管部门将金融支持房地产市场平稳健康发展的有关政策适用期限延长至2024年底，市场宏观情绪好转；隔夜公布的美国6月CPI增速全面低于预期，数据公布后美元指数进一步下行，铜价继续走高。而且在国内经济仍较为疲弱的背景下，市场预期后续国内仍有刺激政策出台，铜价下方存支撑。但由于消费淡季，上周上期所铜库存增加6325吨至7.46万吨，国内铜库存结束降库趋势有所累库。短期预计在宏观面利好推动下，铜价震荡偏强运行。但是上行幅度或有限。

镍：供应过剩预期下，镍价逢高沽空

隔夜镍价大幅走高，主力2308合约收于169190元/吨，涨幅2.48%。因按当前市场硫酸镍价格生产电积镍成本约在15万左右，镍价下方存支撑。但是近期印尼地区硫酸镍即将到达国内，短期内硫酸镍上涨动力下降；随着印尼镍中间品新增产能持续放量，硫酸镍中长期来看下跌趋势仍存。此前上期所发布公告称衢州华友生产的电解镍可用于交割，上期所交割品扩容，缓解了国内镍逼仓的风险。而且二季度俄镍进口增加，可交割货源亦得到补充。据统计，6月国内精炼镍产21380吨，环比增加13.7%。随着国内新增电解镍项目产量持续释放，后续国内电解镍产量将延续增长趋势。全球电解镍供应逐渐进入过剩局面将持续压制镍价，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。

锌：宏观及基本面共振，锌价重心上移

美6月通胀超预期下降，隔夜锌价获支撑上行，沪锌主力2308合约收于20345元/吨，涨幅1.60%。昨日国内现货市场，锌价下跌成交好转，升水坚挺，上海普通品牌平均报08+200-210元/吨附近。供应方面，6月13日消息欧洲最大锌矿Tara的停产，锌矿端供应缩减，但暂无影响至冶炼端正常生产。而网传嘉能可将复产德国炼厂，加剧精炼锌过剩预期。国内方面炼厂除常规检修外也暂无进一步减产。需求方面，6月锌下游开工环比上行，好于预期，但近期高温雨水天气，传统需求淡季与强预期观点拉锯。库存方面，上周炼厂检修增加到货较少，截止本周一国内社会库存延续小幅回落。综合来看，锌市基本面略有改善，锌价整体重心上移，但近期宏观拉锯再度加剧，短期高位建议谨慎操作。

铅：宏观提振，铅价偏强震荡

隔夜铅价高开震荡，沪铅主力2308合约收于15625元/吨，涨幅0.68%。昨日国内现货市场，原生铅紧张局面加剧，贴水收窄，江浙沪市场报8-30-8+20附近；再生铅含税贴水75，价差缩窄至低位；废电瓶价格继续偏强。供应方面，随着冶炼厂利润受挤压及需求回落，6月国内再生铅产量环比有较大幅下降，而7月仍以检修恢复为主，下旬预计随着蓄电池需求好转开工或环比提升。另外，今年粗铅采购困难，影响了部分原生铅炼厂的产能释放。下游方面，目前铅酸蓄电池需求仍无较大起色，汽车电池出口订单相对向好，而近期沪伦比值收窄，铅锭出口窗口打开。库存方面，临近交割，截至本周一SMM国内社会库存继续回升至3.27万吨。整体上，废电池价格高企形成成本支撑，出口兑现，但7月供应恢复预期下，预计短期铅价有高位回落压力。

氧化铝：供需基本面整体趋好，氧化铝价格偏强震荡

氧化铝期货夜盘高开震荡，尾盘收高于2807元/吨。早间现货市场报价小幅上抬，供需基本面整体改善，对现货价格有较强支撑，不过向上突破仍需供给端压缩驱动，而短缺暂无更多减产，供应处于紧平衡状态，暂无明显短缺的情况。短期氧化铝期货或震荡为主，操作手建议以回调做多思路为主。关注后期供给端变化。

锡：美元大幅走弱叠加供给端收缩预期刺激锡价走强，短期高库存压力仍存

美国6月通胀超预期下降，美联储加息预期进一步减弱，美元指数大幅下跌，提振金属价格，LME三月期锡价大涨4.09%至29100美元/吨。国内夜盘同样走强，沪锡主力2308合约涨至239380元/吨。现货市场表现依旧清单，下游接货谨慎，持货商出库困难，现货升贴水窄幅波动。临近交割，库存攀升，高库存压力不减。不过供给端收缩压力预期强。短期消费弱现实与供给端下降强预期拉锯下，锡价或反复波动。操作手建议回调做多思路。

工业硅：西北大厂或让利增产，消息面扰动频繁；短线建议空单持有，长线空单布置 

周三工业硅主力08合约收13950，幅度3.79%，涨510，单日加仓13089手。现货价格窄幅上行，消息面扰动大，对西南电力供应的担忧导致期货价格涨幅明显。行业开工暂稳，四川产能受限电影响暂不明显，仍需关注当地电力供给变化，西北大厂预计七月逐步复产，并下调售价，开工仍有增加预期。多晶硅价格趋稳，近期对工业硅补库需求增加；有机硅行业增产后开工逐步平稳，但基本面依然疲弱，未来仍存减产预期，短期对工业硅需求稳定；铝合金行业淡季，对工业硅刚需采购为主，据中汽协6月汽车产销数据分别+9.8%和+10.1%，或利好近期铝合金用硅需求。工业硅库存小幅增长，依然维持高位。近期行业整体供给平稳，西北大厂复产预期强，短线建议空单持有；三季度西南水电预期向好，行业开工或继续增长，长线空单布置。

（来源：新湖期货）