玻璃市场短暂回暖 但真正转折还未到达

上周末玻璃市场出现回暖迹象，部分地区价格上涨，多数地区产销率提升。本周以来，玻璃期货市场也同步上行。不过玻璃行业淡旺季明显，7月是梅雨淡季，需求不足，对玻璃继续走高形成一定压制。而九、十月份为玻璃市场旺季，考虑下游备货因素，预计8月是玻璃行情的重要转折点。

【机构观点】

中信建投：近期玻璃市场出现回暖，超出了市场预期。玻璃行业淡旺季特征明显，“金三银四”“金九银十”为传统需求旺季，春节前后和夏季为传统淡季。7月南方地区高温多雨，需求表现并不突出。近期市场出现回暖迹象，主要是受预期改善和期货价格反弹带动。一方面，当前国内房地产开工、施工、销售面积均出现下降，但稳地产政策出台的预期较强。当前国内稳地产政策的重心在“保交楼”，玻璃需求有望直接受益。另一方面，1-5月国内房屋竣工面积增速近20%，玻璃深加工订单天数高于去年同期，对玻璃需求形成利好支撑，季节性淡季结束后，玻璃需求有望明显改善。在乐观预期影响下，玻璃期价率先反弹，带动现货市场情绪改善，产销率也随之提升。

国投安信：5-6月份，在玻璃现货下跌过程中，中下游处于去库过程，目前中下游库存偏低，具有补库空间，一旦出现利好情绪，容易激发中下游补库需求。近期随着中下游补库意愿的增加，重点区域呈现小幅去库格局，上周末以来产销延续较好态势，预计本周重点区域将延续去库态势。当前，下游加工订单还未看到明显好转，订单偏弱、回款差的问题仍然存在，阶段性回暖更多是以中下游低库存格局下的适量补库为主，需要关注后续地产销售端能否企稳，玻璃加工订单能否环比回升，这样补库才能持久。后续需要关注下游加工订单好转情况，以及地产端是否有实质性利好政策。“下半年‘保交楼’需求仍在，玻璃旺季带来的补库依然可期。