沪锌价格短期或有提振 国内经济刺激力度加大

7月13日，沪锌期货主力合约开盘报20150元/吨，今日盘中最高触及20530元/吨，最低下探20115元/吨；截止目前，沪锌主力涨幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报2425.00美元/吨，最高价报2440.00美元/吨，最低价报2411.00美元/吨，暂报2436.00美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

7月12日，上海期锌价格小幅下跌。主力合约2308，以20025元/吨收盘，下跌115元，跌幅为0.57%。当日15：00伦敦三月锌报价2359.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.49，高于上一交易日8.45，上海期锌跌幅小于伦敦市场。

全部合约成交254701手，持仓量减少4949手至213482手。主力合约成交161726手，持仓量减少4959手至104548手。

机构观点：

美尔雅期货指出，在大的供需方向上，海外的衰退预期一直都在，到底能否软着陆不确定性很大，但方向上，海外需求趋向边际走弱确定性是高的，市场倾向于认为下半年海外的需求会是温和回落，而非快速坍塌；4月以来，国内经济复苏力度仍偏弱，需求不足问题较为突出，地产颓势延续，基建增速亦下滑，内生增长动能体现不明显，市场普遍预期后续将有进一步的政策推出，但相关政策的力度可能不会有市场想象的那么强。原料市场仍较为宽裕导致环比回落程度不及预期，接下来的两个月是季节性供需淡季，国内冶炼企业的检修会增多，精炼锌产出将边际缩量，但考虑到原料仍较为宽裕，因此冶炼的收缩程度预计有限。美元走弱及人民币升值提振短期锌价，但持续性存不确定性。

中财期货研究表示，基本面方面，欧洲能源价格回落明显，欧洲有炼厂复产。国内冶炼厂锌矿缓解，锌供给端处于高位，LME库存增加，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，上周锌锭社会库存出现小幅回落。Tara锌矿出现停产，预计影响偏短期，建议以反弹思路对待。