焦煤盘面高度仍有限 玻璃下游有一定刚需补库

螺纹热卷：炉料带动成材上涨

炉料依然表现强势，带领成材反弹。成材基本面看其实一直偏弱，产量下降但连续累库，高温天气下表需环比下滑，现货成交量一般。夜盘继续保持乐观情绪，高铁水下炉料有企稳态势，后续盘面预计震荡偏强运行。

焦炭：二轮提涨范围扩大，多空交织，盘面强震荡运行

昨日盘面偏强宽震荡，焦企二轮提涨范围扩大，钢联成材表需略弱，美国就业数据良好重申两次加息，钢材6月出口环比下滑，市场存继续转弱预期。基本面总库存去化，焦钢港三库下降，港口期现采购力度受前两次库存尚多影响弱，利润方面偏低对高价原料煤采购谨慎。铁水小幅下降，供给小幅抬升，当前行情取决于下游采购意愿，钢厂采购略偏积极，现货预计偏强运行，二轮提涨落地概率偏高，市场存三轮提涨预期。短线情绪偏强，或强震荡运行，不过成材内需季节性偏弱，出口也开始下滑，后续原料煤供给也存回升预期，现货上涨高度仍预计有限，逢高仍可布空，重点关注政策强度、成材出口下滑节奏与粗钢压减何时落地。

焦煤：现货偏强，中间环节采购延续，盘面强震荡运行

昨日盘面偏强宽震荡，现货竞拍偏强运行，海煤价格回落但延续性仍需观察，焦炭二轮提涨范围扩大，钢联成材表需略弱，美国就业数据良好重申两次加息，钢材6月出口环比下滑，市场存继续转弱预期。基本面，钢厂与蒙煤口岸库存上升，其他环节下降，中间环节库存继续抬升。表观碳元素下滑，测算碳元素维持紧平衡，采销与刚性供需略紧。双焦投机情绪强，焦炭仍有上涨预期，现货预计稳中偏强运行。后续博弈点关注出口需求是否受压制、粗钢压减与刺激政策预期变化。盘面短线或偏强震荡，但高度仍有限，逢高1450-1500仍可布局中线空单。

动力煤：坑口价格企稳，港口维持博弈

产地价格弱稳，价格下调后部分需求恢复。港口市场价格分歧大，降幅缩窄，下游压价采购居多，但市场煤资源紧缺，成交较少。看好国内高温用煤需求，进口煤价格继续上探，但下游趋于观望，交投僵持。周末华北、黄淮及西北西部等地区将重新迎来高温天气。受冷涡影响，东北大部降雨增加，相对凉爽。热带系统扰动，华南及江淮等地迎来降水，气温将得到压制。周末西南降水偏少，短期水电暂难改善。三伏天，多地电厂负荷增长，主要城市电厂日耗季节性攀升，小幅高于21年水平。电厂库存小幅回落，处于同比高位。保供发力，港口调入中长协增加；下游长协拉运积极，市场煤采购减弱，调出略低于调入，库存继续小幅增长。迎峰度夏，行业库存充裕，长协保供及外贸补充下，供给趋紧但依然偏宽松，水电逐步恢复，需求季节性回归，近期价格或区间震荡为主。

玻璃：本周平均产销率向好，整体去库355万箱

昨日现货价格整体大稳小动，华南地区、东北部分地区提涨。产销方面，本周平均产销整体向好，周四有所回落。本周产量及开工基本较上周平稳，库存上去库355万箱，下游有一定刚需补库。目前企业间对于后期市场的态度有所分化，部分企业对于后市偏谨慎态度，局部地区企业因库存较少，或有提涨意愿。当前，公布计划中的部分产线点火延期、下游需求刚需为主，短期价格在旺季强预期与现下弱现实的博弈下震荡偏强运行，进一步关注产线点火兑现情况。对于传统旺季，在保交楼政策发力下，可博弈竣工端对于玻璃需求的利好，09逢低短多。但仍需谨防旺季需求证伪及消息面的利空。而长线大趋势来看，仍然维持偏空预期，01合约后续可在旺季预期逻辑交易完后逢高试空。

纯碱：集中检修兑现期，关注产线动态；本周继续维持去库

近期现货价格整体平稳。本周产量及开工方面稳中微升，大多企业库存水平处于低位。周中山东海化老线按期点火，结束检修；江苏井神降负恢复；昨日青海盐湖开始设备检修。随着检修继续增加，供给将进一步减少、继续维持低库存状态。目前部分下游企业有适时补库。后续供需来看:在检修均能兑现的情形下，远兴7、8月新增供应量大概率能与检修损失量相抵消，而四季度供给过剩局势难以改变（除非投产延期），后续还需持续关注金山及远兴后续产线投产进度及节奏。中短期来看，目前现货价格大多维持平稳、多数库存水平不高，叠加碱厂集中检修对于产量的影响，盘面预计震荡偏强运行，但四季度大概率的供给过剩，对于长线来说还是偏弱为主。注意市场情绪及宏观影响。

（来源：新湖期货）