基本面远月预期较好 沥青偏强

【现货方面】

7月17日，国内沥青均价为3905元/吨，较上一工作日价格上调7元/吨，国内中石化华东以及川渝地区上调50元/吨，其他地区持稳，叠加部分地区炼厂小幅推涨价格，整体带动国内沥青价格稳中有所上行。

【开工方面】

本周期国内沥青80家样本企业产能利用率为34.9%，环比下降0.1个百分点。

【库存方面】

截止2023年7月11日，国内54家沥青样本生产厂库库存共计98.9万吨，环比减少2.2万吨或2.2%。国内沥青76家样本贸易商库存量（原企业社会库库存）共计149.1万吨，环比减少4.6万吨或3.0%。

【行情展望】

炼厂沥青生产效益不佳情况下，炼厂复产节奏仍偏缓慢，沥青供应略偏紧，7月下旬炼厂复产计划较多，但低利润情况下，供应预计难有大幅增加，7月实际产量大概率达不到排产计划，8月沥青供应预计仍受低利润压制。需求层面，近期沥青消费有一定转好迹象，柴油销量的改善或意味着下游基建项目开工逐渐发力，刚需预计将边际改善。沥青近端受制于炼厂复产渐进或有一定累库预期，但后期低供应叠加需求边际改善，沥青基本面预计将进一步好转。近端沥青裂解价差或仍延续弱势，待后期基本面好转，裂解价差预计将随之回升。单边方面，成本端运行区间上移情况下，沥青预计震荡上行为主。单边波段操作，10合约区间参考3600-3850元/吨；套利方面，建议关注前低附近做多裂解价差。

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