7月18日期市早参：油脂现货价格继续保持升势 铝价或以震荡趋势为主

【贵金属早评】                           

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金窄幅震荡收平，收报1959美元/盎司；

宏观面：上周公布的美国6月CPI、PPI数据显示出通胀明显放缓，这意味着美联储面临的抑制通胀的巨大压力已不复存在，美联储不必在货币政策上过于激进，贵金属因此收到提振走高。今日晚间20:30将公布美国6月份零售销售数据，预计该数据环比增长0.5%，前值是0.3％。如果公布的实际数据大幅偏离预期可能会给黄金白银带来冲击。

基本面：7月16日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为912.93吨，较上一日减少1.7吨。

操作建议：美国6月的通胀数据的明显走低抵消了上月末发酵的市场对美联储继续加息的紧张情绪，随着市场对美国进一步加息的预期的大幅降低，看涨情绪继续悄悄回到黄金市场，近期金价的走软很可能已经结束。接下来上行方向可以关注COMEX8月黄金在6月中上旬的盘整区间上沿1980美元（此处也为8月合约的100日均线价位）

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银下跌了0.53%，收报25.06美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：7月16日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14179.31吨，较上一日减少了约80吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：期银短线涨势猛烈，上周期银连续强势突破100日均线和前高24.6美元，周五在期金下跌的情况下期银依旧收涨，说明白银短线看涨情绪浓厚并更甚于黄金。但日线图上的RSI指标已进入超买区间，提示其短线可能有回调风险。

【 黑色系早评】

【螺纹】 

行情回顾：昨日螺纹2310 下跌1.63%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量276.06万吨，环比下降1.14万吨，钢厂库存203.64万吨，环比上升6.88万吨，社会库存558.01万吨，环比上升3.05万吨。钢材五大品种周度产量932.58万吨，环比下降4.14万吨，两库库存合计1158万吨，环比上升4.86万吨。

核心观点：目前黑色板块整体呈中线震荡反弹走势，短线回调明显

交易策略：建议rb2310多单中线轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2309下跌0.89%，焦煤2309下跌1.84%、焦炭2309下跌1.86%。

基本面：我的钢铁网数据显示，7月10日-7月16日当周全球铁矿石发运总量2821.0万吨，环比增加18.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2449.3万吨，环比增加16.9万吨。7月14日，全国45个港口铁矿库存为1.25亿吨，环比下降143.39万吨，焦煤港口库存212万吨，环比下降15.3万吨。

核心观点：黑色板块总体处于反弹之中 

交易策略：建议铁矿中线震荡偏多对待

【 农产品早评】 

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2309合约下跌1.04%，棕榈油P2309合约上涨0.16%，菜油OI2309合约下跌1.69%。

基本面：独立检验公司Amspec Agri周六发布的数据显示，马来西亚7月1-15日棕榈油产品出口量为510249吨，较上月同期的437101吨增加16.7%。马来西亚棕榈油局（MPOB）网站周五发布的公告显示，马来西亚维持8月毛棕榈油出口关税税率在8%不变，但上调参考价格。

后市展望：国内油脂市场方面，受近期外部市场反弹和国内三大植物油库存整体下降影响，油脂现货价格继续保持升势。两大报告已落地，接下来重点关注美豆新作主产区天气、单产以及总产量仍是关键。但国内现货面随着时间的推移，市场需求或逐步好转。后市油脂期价震荡整理的可能较大。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2309合约上涨0.30%，以4064元/吨报收。

基本面：上周五全国主要地区豆粕成交总量为125.7万吨，其中远月成交119.5万吨。市场担忧美豆减产造成未来原料供应收紧，美豆产区干旱天气继续支撑价格。

后市展望：近期国内豆粕库存降幅超预期，豆粕期货表现虽弱于菜粕期货，国内虽然大豆到港数量较。但油厂开机下降后产量下降，下游需求旺盛提货较多豆粕库存止升转降，库存压力有所减弱对豆粕价格提供支撑。美国大豆陆续进入生长关键期，后期继续关注美豆天气因素，粕类期货市场有望维持震荡偏强格局。

操作建议：观望为宜。

【有色早评】

【沪铝】

宏观面：上半年国内生产总值593034亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%，比一季度加快1.0个百分点。上半年，全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比一季度加快0.8个百分点。

基本面：7月17日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,340元/吨，较上一交易日减少170元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,500元/吨、18,360元/吨、18,330元/吨。7月17日，电解铝升贴水维持在贴水10元/吨附近，较上一交易日上涨70元/吨。7月14日，LME铝库存为528,475吨，较上一交易日减少3,625吨，注销仓单占比为47.11%。

后市展望：欧美国家紧缩政策可能再起，美联储7月进一步加息概率增加。四川电网用电负荷创新高，当地电解铝企业可能出现减产动作。目前仍处于消费淡季，铝型材及铝板带加工厂订单不足。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：7月17日，长江有色市场1#铅平均价为15,650元/吨，较上一交易日减少50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,425元/吨、15,500元/吨。7月17日，1#铅升贴水维持在贴水-215元/吨附近，较上一交易日增加75。7月14日，LME铅库存为47,400吨，较上一交易日增加750吨，注销仓单占比为4.75%。

后市展望：LME铅库存持续累库，铅锭出口可能转弱。原生铅开工率小幅下降。铅蓄电池开工率持续处于低位，需求未有明显改善。铅价或震荡偏弱运行。

操作建议：激进投资者可以考虑轻仓试空。

能源化工早评

【原油早评：】

行情回顾：美原油主力合约再次回落至75美元下方整理。

宏观面及基本面：目前美联储加息对油价仍有抑制，但是供给端的缩减持续支撑油价，随着俄罗斯和沙特收紧供应，本周俄罗斯原油现货价格超过了七国集团油价上限规定的每桶60美元关口。利比亚和尼日利亚的供应中断加剧了人们对未来几个月市场将收紧的担忧。据报道说，利比亚日产量约30万桶的Sharara油田周四开始逐步停产，到周五将完全关闭。利比亚日产量为7万桶EI Feel油田也遭到了抗议者的袭击。同时，非洲最大的石油生产国尼日利亚的Forcados石油终端已被关闭，以便潜水员检查可能发生的泄漏。

后市展望：美国通胀明显好转，美联储加息压力下降，利好原油。

操作建议： 激进投资者原油多单可考虑继续持有。稳健投资者可待原油回落调整后，考虑做多。                                   

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日大幅回调，塑料2309下跌1.56%，PP2309下跌1.93%。

基本面：PE方面，成本端支撑作用较强。此前阶段性备货的贸易商积极配合带动市场价格。下游跟随市场的波动，刚需补货，但考虑到现在并非强势预期，下游拿货情况依旧难以有效放量，故实际走货情况一般。

PP方面，季节性淡季影响下，下游开工率环比降低，原料采购意愿不佳。聚丙烯市场低迷已久，此次反弹大幅提振市场情绪，炒作氛围渐浓。但市场供需格局未见改善，基本面跟进不足。

后市展望：宏观面改善有利于聚烯烃反弹，但是基本面偏弱仍制约反弹高度。

操作建议：待聚烯烃回落后，可考虑轻仓试多。