7月19日期市导读：铅价或以震荡运行为主 聚乙烯价格延续震荡整理

【 农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2309合约上涨0.02%，棕榈油P2309合约上涨0.35%，菜油OI2309合约下跌0.04%。

基本面：国海关总署7月18日公布的最新数据显示，中国6月棕榈油进口量为23万吨，同比猛增逾215%。中国1-6月棕榈油进口量总计为162万吨，同比增加187.5%。数据亦显示，中国6月食用油进口量为90万吨，同比增加142.8%；1-6月食用油进口量为533万吨，同比增加108.5%。

后市展望：俄罗斯宣布停止执行黑海粮食外运协议，市场对该消息的平静反应超出预期。国内油脂期货市场有望维持震荡偏强走势。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2309合约上涨0.15%，以4068元/吨报收。

基本面：国家粮油信息中心数据显示，上周国内豆粕库存保持稳定。上周国内油厂压榨量大幅提高，但下游豆粕提货较好，豆粕库存基本保持稳定，仍处于历史同期相对低位。7月14日，国内主要油厂豆粕库存66万吨，周环比持平，月环比增加11万吨，同比减少40万吨，比过去三年同期均值减少36万吨。

后市展望：受油厂大豆压榨量下降以及需求回暖影响，近期国内豆粕库存降幅超预期，叠加美盘大豆反弹后进口大豆成本回升，油厂提价动力增强。但今日菜粕期价尾盘跳水，会对豆粕期价产生不利影响，豆粕期货市场有望维持震荡格局。

操作建议：观望为宜。

【贵金属早评】

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX8月黄金小幅上涨0.34％，收报1937.6美元/盎司；

宏观面：今日晚间20:30将公布美国CPI通胀报告，该数据可能影响美联储本月晚些时候的利率决定。预计该报告将显示6月消费者价格涨幅可能放缓，同比数据的预期值为3.1％，环比数据的预期值为0.3％，而核心消费者价格指数(CPI)预计增长5%，较5月份的5.3％略有下降。如果数据出现重大偏差，可能会影响美联储7月加息的预期。目前市场预期美联储将在本月稍晚的会议上升息25个基点。

基本面：7月11日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为914.95吨，较上一日减少0.3吨。

操作建议：本周对于黄金价格短期趋势的预期依旧为中性偏空，接下来依旧有可能试探1900关口，如果1900美元失守，将会出现重大的技术性抛售，一旦跌破1900美元投资者应关注非常重要的200日移动均线(目前在1875美元/盎司)。上行方面，100日移动均线(目前在1958美元/盎司区域附近)现在是一个短期的强劲阻力，只有能突破这一阻力黄金才可以继续吸引新的卖盘。日线收盘价站稳2000美元才能使中线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银窄幅震荡收平，收报23.32美元/盎司，最高触及23.595美元。

宏观面：同黄金 

基本面：7月11日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14399.09吨，较上一日减少约58.6吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：上周白银收盘价站上200日均线（22.78美元），该位置可能会提供一定的支撑。短线看白银还在犹豫。上方100日均线23.55美元、前高24.6美元附近可能有阻力。

有色早评

【沪铝】

基本面：7月18日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,370元/吨，较上一交易日增加30元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,600元/吨、18,390元/吨、18,360元/吨。7月18日，电解铝升贴水维持在升水80元/吨附近，较上一交易日上涨90元/吨。7月17日，LME铝库存为520,800吨，较上一交易日减少7,675吨，注销仓单占比为46.34%。

后市展望：欧美国家紧缩政策可能再起，美联储7月进一步加息概率增加。四川电网用电负荷创新高，当地电解铝企业可能出现减产动作。目前仍处于消费淡季，铝型材及铝板带加工厂订单不足。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：7月18日，长江有色市场1#铅平均价为15,650元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,425元/吨、15,500元/吨。7月18日，1#铅升贴水维持在贴水-235元/吨附近，较上一交易日减少20。7月17日，LME铅库存为48,425吨，较上一交易日增加1,025吨，注销仓单占比为4.44%。

后市展望：再生铅产量小幅下降，原生铅开工率变化不大。LME铅库存持续累库，铅锭出口可能转弱。铅蓄电池开工率有所改善，需求可能逐步改善。铅价或以震荡运行为主。

操作建议：观望为宜。

【原油早评：】

行情回顾：美原油主力合约再次站上75美元。

宏观面及基本面：市场对未来经济前景仍有担忧，欧洲央行会议纪要显示，欧洲央行可能需要在7月以后继续加息，以使通胀回到目标水平。中国国家统计局17日发布的数据显示，2023年二季度GDP实现了6.3%的高增长。但是外媒新闻着重评论点在中国第二季度GDP增长略低于此前分析机构的预测数据。数据发布之前，多家机构预计中国第二季度GDP增速在7%左右。因而，将周一国际油价下跌归咎于中国第二季度经济增长不及预期。

后市展望：美国通胀明显好转，美联储加息压力下降，利好原油。中国经济仍具备韧性，对原油的需求仍将存在。

操作建议： 激进投资者原油多单可考虑继续持有。稳健投资者可待原油回落调整后，考虑做多。            

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日止跌反弹，塑料2309上涨0.22，PP2309上涨0.08%。

基本面：PE方面，国内检修数量仍偏多，短期内供应压力缓解；需求方面，国内传统需求淡季接近尾声，部分下游工厂开工率或迎来小幅提升，但目前市场信心仍显不足。预计国内聚乙烯市场价格延续震荡整理。

PP方面，当前生产企业挺价意愿明显，现货价格跌幅不及期货。后期看来，停车装置的增加，供给压力缓解，但是终端前期部分补库，导致近期需求或有所放缓，现货价格仍存压力。

后市展望：宏观面改善有利于聚烯烃反弹，但是基本面偏弱仍制约反弹高度。

操作建议：待聚烯烃回落后，可考虑轻仓试多。 

【黑色系早评】

【螺纹】 

行情回顾：昨日螺纹2310 上涨0.62%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量276.06万吨，环比下降1.14万吨，钢厂库存203.64万吨，环比上升6.88万吨，社会库存558.01万吨，环比上升3.05万吨。钢材五大品种周度产量932.58万吨，环比下降4.14万吨，两库库存合计1158万吨，环比上升4.86万吨。

核心观点：目前黑色板块整体呈中线震荡反弹走势

交易策略：建议rb2310多单中线轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2309上涨0.66%，焦煤2309上涨4.65%、焦炭2309上涨2.51%。

基本面：我的钢铁网数据显示，7月10日-7月16日当周全球铁矿石发运总量2821.0万吨，环比增加18.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2449.3万吨，环比增加16.9万吨。7月14日，全国45个港口铁矿库存为1.25亿吨，环比下降143.39万吨，焦煤港口库存212万吨，环比下降15.3万吨。

核心观点：黑色板块总体处于反弹之中 

交易策略：建议铁矿中线震荡偏多对待