终端消费有所恢复 长期供应短缺问题支撑着锡价

7月19日国内期市，锡期货主力合约上涨0.47%至232020.00元/吨，当日最高价报234750.00元/吨，最低价报230640.00元/吨。

【行情回顾】

7月18日，沪锡期货主力合约收跌0.31%至232250.0元，当日最高价报232780.0元，最低价报228570.0元，持仓量：-3073手至33283手。

截至下午15:00收盘，沪锡期货资金整体流出8026.57万元。

机构观点：

西南期货：终端消费有所恢复

基本面来看，缅甸政府禁矿事件再次发酵，若8月缅甸政府严格执行禁矿措施，国内进口矿或面临进一步减少，国内方面银漫矿业开始复产，但总体来看矿端材料依旧偏紧，近期西南大厂停产检修，矿端紧缺逐渐向锭端传导。

需求端略有改善，终端消费有所恢复，电子周期或缓慢筑底，但库存仍旧较高，且累库趋势未改，价格上行动能需要消费端持续发力，长期供应短缺问题对于锡价下方有支撑，建议逢低做多思路为主。

方正中期期货：中长期延续区间震荡走势

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费上周五有所上涨，冶炼企业周度开工率大幅下降，主因云锡开始例行检修。矿端资源紧张问题依然长期存在，后续炼厂还将有一定减产压力，但内蒙银漫已经完成技改，后续或将有较多放量。近期沪伦比震荡整理，但因海外高升水，进口盈利窗口关闭。

需求方面，整体继续呈现淡季表现。5月锡焊料企业开工率小幅下滑，6月预计开工率也将继续回落。镀锡板开工持稳。7月第二周铅蓄电池企业开工周环比上涨2.52%。库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存继续增加，smm社会库存周环比大幅增加。精炼锡目前基本面需求端依然疲软，供应端预计将有小幅正常减量，因矿端进口窗口关闭，矿端供应更多指望未来银漫技改后的增量。

在现阶段较高锡价下，现货市场成交较为清淡。伦锡升水有所上涨。近期沪锡高位盘整，建议暂时观望为主，中长期延续区间震荡走势。