沪镍短期或震荡整理 镍产能处于高利润状态

7月20日，沪镍期货主力合约开盘报165500元/吨，今日盘中最高触及169680元/吨，最低下探165250元/吨；截止早盘收盘，沪镍主力涨幅达2.13%，暂报169000元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME镍今日开盘报20915美元/吨，最高价报21425美元/吨，最低价报20915美元/吨，暂报21362美元/吨。

行情概述：

市场要闻：

7月19日讯，报告显示，2023年5月，全球精炼镍产量为25.57万吨，消费量为25.98万吨，供应短缺0.41万吨。5月全球镍矿产量为28.7万吨。

7月19日讯，金川公司于2023年7月19日将金川镍出厂价由171500元/吨上调至172000元/吨，涨幅500元。

机构观点：

华泰期货研究表示，镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保维持逢高抛空思路。不过因全球精炼镍显性库存与期货仓单依然处于历史低位，低库存低仓单状态下镍价上涨弹性较大，上半年镍价持续下挫后，其高估值问题暂得缓解，加之短期外围情绪仍存在不确定性，镍价继续下行的主动性不足。

瑞达期货指出，基本面上，上周镍矿港口库存下降，虽当下正处镍矿发货高峰期，但因提货及到货节奏转降，后市镍铁增产下，镍矿需求增加，镍矿到港量仍以增量为主，季节性累库趋势延续；电解镍随着检修结束复产及新产线放量等因素，供应持续增加趋势不变；镍铁方面，印尼镍铁增长迅速回流量较大，国内进口量处同期高位；需求端，不锈钢市场成交疲软，观望情绪较浓，加上竣工端改善不明显，需求较弱。库存方面，国内外处历史低位。现货方面，昨日市场交投氛围冷淡。总的来说，宏观情绪谨慎，基本面供给稳定而需求不足，预计短期沪镍震荡整理。