近月供应端收紧 纯碱期货价格涨超4%

7月20日早盘开盘，纯碱主力合约领涨期货，盘内涨超4%。目前在检修影响下，纯碱全产业链库存收紧，同时远兴一线投产不及预期，导致供应端存在压力，而需求端表现则比较平稳，整体格局对期价形成了一定提振。另一方面，浮法玻璃产销走向，一定程度利好纯碱，预计短期内仍有上行空间。

【机构观点】

一德期货：7月检修增加，远兴投产，仍存供需缺口;光伏+浮法产能增加，重碱需求略增，轻碱需求环比变动不大。现货折盘面最低1980，现货涨价意愿暂不高，09多单可部分止盈;01逢高空滚动操作。

华泰期货：纯碱方面，昨日纯碱主力合约2309大幅反弹，收于1897元/吨，上涨77元/吨，涨幅4.23%。现货方面，昨日纯碱市场产销持续向好，纯碱开工率84.52%，环比持平。整体来看，部分厂家夏季检修对供应形成扰动，同时远兴一线投产不及预期，7月产量投放有限，近月供应略显紧张。需求端表现相对平稳，但下游原料库存已大幅降至历史低位，近月合约面临阶段性供需错配。而远端供应增加较为明确，对远月合约存在一定压制，纯碱呈现典型的近强远弱格局，后续仍需关注夏季碱厂检修、远兴投产进度、库存变化及氨碱成本的支撑情况。

光大期货：周三纯碱期货价格上涨明显，主力合约收盘价1897元/吨，涨幅4.23%。昨日夜盘纯碱期货价格加速上涨，主力合约盘中涨幅一度超5%。现货市场整体稳定，个别地区价格重心上移。供给端仍处于季节性检修期，个别企业装置开停交替，行业开工稳定在84.52%。纯碱企业出货顺畅，需求稳定推进，纯碱整体产销紧平衡、局部货源紧张现象仍存。期货盘面主要逻辑在于纯碱全产业链库存低下、远兴新产能产量增速不及预期，而盘面08、09临近交割持仓依旧偏高，引发市场对交割货源偏紧的情况产生进一步担忧。整体来看，当前纯碱阶段性偏紧现象仍存，盘面情绪积极状态短期继续维持，日内期价仍有走强空间，期货市场近强远弱格局继续保持，关注近远合约正套策略，另需关注盘面持仓变化。