焦炭预计提涨落地阻力小 焦煤或偏强震荡上行

焦炭：主流焦企三轮提张，原料煤续坚挺，盘面强震荡上行

昨日盘面继强震荡上行，夜盘略回落，主流焦企三轮提涨100元/吨，市场仍有续涨预期，港口报价2100-2150（+50），采销仍存一定差距成交一般，表需表现尚可，原料煤维持坚挺。基本面总库存去化，焦钢港三库下降。铁水小幅下降，供给同步小幅受压制，当前行情仍取决于下游采购意愿，钢厂采购偏积极，部分催货，现货预计提涨落地阻力小。短线情绪偏强，或维持强震荡上行，但行情非刚性供需矛盾突出导致，成材盘面利润低压制双焦上行空间，建议暂观望。重点关注月底政治局会议与贸易抛货情绪。

焦煤：下游三轮提涨，市场情绪仍强，盘面强震荡上行

昨日盘面继强震荡上行，夜盘略回落，下游焦炭三轮提涨，表需表现尚可，竞拍流拍率低，周度数据焦钢厂库存上升采购偏积极，煤矿洗煤厂续降，总库存偏平稳，中间环节库存抬升放缓，测算碳元素维持紧平衡。市场投机情绪仍强，现货预计稳中偏强运行继续侵蚀焦化利润。短线博弈点在于贸易采购何时中断与转抛货，中线博弈点关注煤矿复产进度、终端出口需求是否受压制、粗钢压减与刺激政策预期变化。盘面短线或偏强震荡上行，市场变化较快，建议暂观望。

动力煤：市场价格稳中偏强，但交易依然僵持

安监扰动下，产地开工继续下降，市场情绪较好，价格稳中偏强。发运利润倒挂支撑港口市场价格，但买卖双方价格分歧大，实际成交以刚需为主，价格短暂企稳。内贸市场带动下，进口煤价格上涨，终端库存充裕，观望为主。北方受高空槽影响，东北及华北局地大雨。西南、江南及江淮多地降水增加。近期大范围降水，高温有所消退，主要城市电厂日耗有所回落。电厂库存小幅回落，幅度暂趋缓，处于同比高位。旺季港口调入调出均处于高位，且长协比例增加，调入略高于调出，北港继续小幅累库。迎峰度夏，行业库存充裕，长协保供及外贸补充下，供给趋紧但依然偏宽松，水电逐步恢复，需求季节性回归，近期价格或区间震荡为主。

（来源：新湖期货）