7月21日期市早参：乙二醇短线市场保持强势 甲醇价格呈现区间震荡运行趋势

贵金属

美国6月零售销售低于预期，同时工业产出意外下降，坚定市场对美联堵即将结束加息周期的预期，对贵金属形成提振，目前外盘走势部分受制于美元反弹，内盘金银受人民币汇率再度走贬影响相对更强。黄金白银价格仍将继续保持向上的趋势，过程中具有较大的波动性。但从当前的宏观环境来看，美国通胀的走弱尚不足以改变美联储的鹰派立场，当前的国际金价并不具备再次新高的条件，以谨慎对待为宜。

螺纹

钢材基本面偏弱的情况下，宏观数据拖累，再度调整。宏观方面，6中国上半年国内生产总值今日公布，同比增长5.5%，二季度增长6.3%，经济增长回升态势比较明显，但消费品零售及房地产数据疲弱，市场信心不振。供需方面，我的钢铁发布螺纹周产量及库存数据，螺纹产量回升2.74万吨至278.8万吨，同比增加48.51万吨；社库环比增加10.27万吨至568.28万吨，同比减少114.38万吨；厂库环比减少1.36万吨至202.28万吨，同比减少79.47万吨。本周螺纹表观消费量环比增加3.76万吨至269.89万吨，同比减少34.8万吨。螺纹周产量小幅回升，库存连续第四周增加，表需仍处于低位，数据表现一般。

铁矿石

宏观方面，6中国上半年国内生产总值今日公布，同比增长5.5%，二季度增长6.3%，经济增长回升态势比较明显，但消费品零售及房地产数据疲弱，市场信心不振。基本面，铁矿需求短期强势，我的钢铁网数据显示，本周钢材总产量增加6.58万吨至939.16万吨，处于3周高位。目前钢厂利润尚可，暂未主动减产，局部的限产影响也较小。不过钢厂短期却以刚需采购为主，钢厂各环节铁矿石总库存维持在绝对低位，极易放大铁矿的波动幅度。当前处于钢材季节性消费淡季，总库存处于累库趋势中，本周五大主要钢材品种总库存微增0.44万吨至1619.42万吨，厂库降社库增，下游备货、库存转移，且热卷需求周环比明显攀升，市场情绪好转。未来继续关注平控消息、各地限产的执行情况和淡季铁水减产的力度。供应方面，本期国内45港铁矿石到港量继续增加63.3万吨至2472.5万吨，连升4周，已经来到2月下旬以来最高水平，到港增量主要来自于澳矿和非主流矿。随着澳洲矿石财年冲量已经陆续到港，预计下期到港量会出现小幅下降。此外截至本周一中国45港进口铁矿石库存总量12499.75万吨，环比上周一下降6万吨，47港库存总量13118.75万吨，周环比下降16万吨。

双焦

供应短期偏紧，安全检查趋严，双焦震荡偏强。近日煤焦价格涨幅明显，部分焦化厂已发起第三轮提涨，焦企小幅亏损，焦化产能小幅回升，另外供给端收紧，山西出现煤矿事故，市场做多情绪较高，短期焦煤价格震荡偏强，考虑到形成大规模减产可能性较低，蒙煤进口尚在高位，追涨需谨慎。上周以来炼焦煤现货市场偏强运行，煤矿大都开工正常，部分地区煤矿受环保及自身安全检查，检修停产增多，焦煤供应趋紧，线上竞拍表现较好，溢价较多。需求端，焦企小幅提产，下游采购积极性回升，焦煤日耗环比回升。库存端，市场贸易情绪高涨，供应小幅收紧，总库存小幅去化。从库存结构来看，上游矿山及洗煤厂降库明显，下游焦企库存小幅去化，钢厂库存基本持平，大部分焦煤库存流向中间投机贸易商。

铜

沪铜短期反弹转震荡，不过复苏放缓的担忧仍存。宏观方面，中国5月CPI回升至0.2%，PPI跌幅扩大至4.6%。美国股债“脱节”愈演愈烈，美联储议息会议前市场波动或加剧。供需上，智利5月份铜出口达到34.6亿美元，同比增长6.9%。 智利法院延长Lundin 铜矿关闭期限。秘鲁4月铜产量较去年同期飙升30.5%，受助于包括Las Bambas和Cerro Verde 在内的矿场的良好表现。库存方面，库存方面，当周LME库存下降0.10万吨至9.77万吨。上期所仓单下降1.02万吨至7.65万吨。国内社会库存（不含保税区）下降0.17万吨至10.94万吨，保税区库存下降1.38万吨至8.78万吨。

铝

美联储7月释放加息预期，叠加云南复产国内过剩格局逐渐落实，内外共振铝价重心持续下调。外地调货的窗口开启，华东现货高升水格局逐步改盖，下旬在企业增加铸锭安排下铝水比例将有所下调，日淡季铝棒去库床力较大，铝锭社库有转向累库苗头，铝价或延续弱势运行，关注四川乐山限电后续进展，以及内外价差修复后进口增量。

镍

当前镍价下方面临电积镍成本支撑，上方有新增供应压力，多空交织下以区间波动为主。宏观经济前景令市场担忧。海外货币政策边际收紧，节假日期间美联储主席鲍威尔释放鹰派言论，市场普遍认为7月加息25个基点的概率提升。另外英国、瑞士央行纷纷加息，海外央行普遍采用货币紧缩政策。地缘事件再生变数，俄乌局势一旦恶化，市场风险偏好降低，有色金属或承压，另外俄镍方面存在不确定性，关注LME交易所对俄镍是否出台新制裁措施。 基本面来看，下游不锈钢进入需求淡季，端午期间小幅累库，总库存环比上涨超2%；新能源汽车方面表现较好，零售数据走强，硫酸镍价格有支撑。今年海外镍矿产量大幅增加，多个镍铁、硫酸镍及中间品产能投放，市场预估全球原生镍过剩幅度将超过20万吨，相比于去年预期更为悲观，价格或延续弱势。

豆粕

7月20日，生意社豆粕基准价为4324.00元/吨，与本月初(3956.00元/吨)相比，上涨了9.30%。

7月19日大豆港口分销价格5040元/吨，较上6月1日报价5060元/吨，下跌20元/吨。

海关数据显示，2023年6月进口了1027万吨大豆，较上年同期增长24.5%。

2023年1月至5月中国大豆进口量为4230万吨，同比增长11.2%。其中从巴西进口大豆2015万吨，接近去年同期的2047万吨。

截至7月10日，全国进口大豆港口库存为696.294万吨，7月3日为687.624万吨，环比增加8.67万吨。截止7月7日豆粕库存量为52.17万吨，较上周的65.42万吨减少13.25万吨，环比增加20.25%。

据Wind数据，截至7月10日，全国进口大豆港口库存为696.294万吨，7月3日为687.624万吨，环比增加8.67万吨。

美国农业部出口销售周报显示，截至7月6日当周，美国大豆净销售量为29万吨，低于一周前的78万吨。

棕榈油

7月20日，生意社棕榈油基准价为7658.00元/吨，与本月初(7578.00元/吨)相比，上涨了1.06%。

7月19日，据国家粮油信息中心显示，24度棕榈油天津港口交货价格7870元/吨较7月3日报价7920元/吨，下跌50元/吨。

7月20日，据同花顺数据统计显示，国内港口棕榈油库存总量为64.55万吨，较7月11日库存56万吨增加8.55万吨。

据船运调查机构ITS数据，马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为55.41万吨，上月同期为46.44万吨，环比增加19.3%。

据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据，马来西亚2023年6月棕榈油产量环比减4.6%至144.78万吨（上月152，去年同期155）；进口13.53万吨（上月8.1，去年同期5.92）；出口环比增加8.59%至117.17万吨（上月108，去年同期119）；库存环比增加1.92%至172.06万吨（上月169，去年同期166）。

印尼经济协调部官员表示，7月1日至15日期间的毛棕榈油参考价格定为747.23美元/吨，高于6月下半月的723.45美元/吨。

生猪

据国家统计局数据，5月末，全国能繁母猪存栏4258万头，相当于4100万头正常保有量的104%，环比减少0.6%。

据养猪数据中心统计显示，7月20日现货生猪（外三元）报价14.09元/公斤，较前一日报价下跌0.01元/公斤。

白糖

7月20日，生意社白糖基准价为7164.00元/吨，与本月初(7150.00元/吨)相比，上涨了0.20%。

2022/23年制糖期全国共生产食糖896万吨，同比减少39万吨；截至6月末，全国累计销糖688万吨，同比增加86万吨。

印度2022/2023糖榨季，出口配额610万吨已全数用完，糖供应量同比上一年糖榨季减少500万吨。

巴西蔗糖行业协会（Unica）发布的数据显示，7月下半月巴西中南部地区的甘蔗压榨量为4893.1万吨，同比增加4.31%。糖产量达到330.2万吨，同比增加8.4%。乙醇产量为24.12亿升，同比增加2.78%。制糖比为47.77%，上年同期为46.24%。

棉花

7月20日，生意社皮棉基准价为17901.50元/吨，与本月初(17245.67元/吨)相比，上涨了3.80%。

据Mysteel调研显示，截止至7月13日，进口棉花主要港口库存周环比减2.1%，总库存27.33万吨。截止7月14日，棉花商业总库存203.84万吨，环比上周减少13.59万吨（降幅6.25%）。其中，新疆地区商品棉125.85万吨，周环减少10.85万吨（降幅7.94%）。内地地区商品棉50.66万吨，周环比减少2.14万吨（降幅4.05%）。

据USDA最新数据，截止7月6日当周，2022/2023年的净销售为23100包，比前一周下降79%，比前4周平均水平下降76%。

中棉协调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4%，降幅较上期扩大3.7个百分点。

据中国棉花网，根据美国农业部的最新报告，2023年美国棉花实播面积为1110万英亩，同比减少19%，陆地棉面积1100万英亩，同比减少19%，皮马棉面积10.9万英亩，同比减少40%。

6月我国出口纺织品服装269.92亿美元，同比下降14.44%，环比增加6.6%。1-6月出口1426.79亿美元，同比下降8.9%；其中纺织品下降10.9%，服装下降5.9%。

玉米

7月20日，生意社玉米基准价为2777.14元/吨，与本月初(2760.00元/吨)相比，上涨了0.62%。

截止7月7日，据同花顺数据显示南北港口总库存183.1万吨，较上周库存169万吨增加14万吨，环比增加8.3%。

美国农业部预测，2023/24年度全球玉米产量预计为创纪录的12.1963亿吨，同比提高6900多万吨或6.0%；饲料行业用量预计为7.5863亿吨，同比提高2800万吨或3.9%；期末库存预计为3.1290亿吨，同比提高1550万吨或5.2%。

2023年6月份巴西玉米出口量估计为115.7万吨，低于上周预估的145.7万吨。今年1至6月份巴西玉米出口量估计为946万吨，去年同期639万吨。

据美国农业部（USDA）公布的出口销售报告，截至7月6日当周，美国2022/2023年度玉米出口净销售为46.8万吨，前一周为25.2万吨；美国2022/2023年度玉米出口装船49.3万吨，前一周为70.7万吨。

华盛顿7月13日消息：美国农业部周度出口销售报告显示，本年度迄今美国对中国（大陆）玉米出口销售总量同比降低48.5%，一周前是降低48.5%。

截止到2023年7月6日，2022/23年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）玉米出口装船量为733万吨，去年同期为1,223万吨。

原油

国际原油期货周四小幅收高，受助于美国原油库存下降和中国原油进口强劲，但需求前景疲软令投资者保持谨慎。美国能源信息署（EIA）周三公布的报告显示，截至7月14日当周，美国原油库存下降70.8万桶，至4.5742亿桶，分析师此前预估为下滑240万桶。海关总署周四公布的数据显示，中国6月石油进口同比猛增近50%，但与此同时，库存水平也上升到接近纪录高位。中国6月的俄罗斯石油进口量触及历史高位，炼油厂继续抢购打折的俄罗斯ESPO原油，尽管其较国际基准油价的贴水缩窄。美元兑一篮子货币周四上涨，此前数据显示美国上周初请失业金人数意外下降，数据公布后，市场认为美联储在普遍预期的下周加息25个基点后继续加息的概率提高。

PTA: 供需边际弱化本周市场价格先强后弱，加工费收窄。上周期现价格大涨后，业者顾忌存量重启及新投释放，供应增速稀释成本、需求支撑，市场续涨存压；随着供应如期增量，原油下挫牵制成本、多头减仓拖累市场，期现价格跌后弱势整理。近期PXN价差维持偏高位而TA加工费偏低，聚酯库存偏低位、负荷偏于稳健且出口印度压力暂缓和；然TA供应保持增量，后市趋弱预期引发的供需矛盾拖累心态；综合来看，产业供需边际弱化，TA常态化低工费下或有计划外减停，关注成本支撑，预计市场价格暂维持震荡趋势。

乙二醇

乙二醇现货市场本周延续上涨走势，国际原油与煤炭价格双双走强，成本支撑力度增强下，多头情绪恢复 ，张家港市场现货价格突破4000重要关口，周内持续围绕4050偏上的价位运行，市场交易方面，受到下游聚酯高开工率影响，工厂补货意愿有所增强，刚性需求表现较好下，市场价格走势相对稳健。乙二醇目前现金流较前期有明显下滑趋势，成本支撑力度对市场预期增强，供需来看，供应端经过前期的增长后，目前处于回落阶段，国产开工率降至6成以下，进口量保持正常水平，使的供应压力呈现趋缓，需求来看聚酯需求延续了前期的高开率，供需结构转为利好对市场形成支撑，短线市场保持强势的机率较大。

甲醇

本周甲醇市场区间震荡运行为主。本周部分传统下游装置开工窄幅提高，需求稍有向好，但西北和西南部分甲醇装置恢复，国内供应增量大于需求增量，市场心态偏弱势，下游对高价存抵触心态，但煤炭价格窄幅上涨，且存继续上涨预期，对市场价格存一定支撑，价格呈现区间震荡运行趋势。港口地区贸易商操作较为谨慎，本周期提货一般，库存稍有累积。本周甲醇港口库存累库，因非显性库区卸货体量较大以及部分在靠船只仅计入部分货量至本周期内，再加上宁波港因发生事故导致进船速度再度收到影响，因此累库力度不大。预计短期成本支撑或逐步显现，供应端预期增加，需求端或同步上升，甲醇现货市场或企稳运行。

天然橡胶

近期市场宏观氛围整体偏空，天然橡胶国内外主产区供应不断施压，进口货源增量明显，国内库存高位压制胶价。终端成品库存压力较大，国内下游开工进入淡季。基本面来看利好驱动暂无，深色胶价格跌至年内新低，浅色胶价格相对坚挺。预计短时天然橡胶市场供应压力拖拽下，胶价或维持低位震荡。国内外产区陆续进入新胶提量阶段，原料价格回落预期偏强，海外进口货源季节性增量，中国天胶总库存仍攀高不下，对胶价存在抑制。终端市场夏季行情淡稳，内销出货缓慢，对原材料逢低采购，难以明显提振胶价。当前胶价已接近成本线，下调空间不足，若无明显利好消息指引下，天然橡胶市场或维持低位震荡。

玻璃

本周市场成交量整体上行，库存降幅环比扩大。价格方面稳中攀行，各区均小幅多次上提。

供应量上行，需求端阶段性补库采购量或有减弱，成交重心下移。库存方面厂家端整体偏低，尚有回升空间，且套利空间小，大部分采购以本地货源为主。后市来看，供应量上行，下周产线暂无变动计划；需求端阶段性补库量或有减弱，且尚处行业淡季，下游囤货需求弱，有成交重心下移趋势。库存方面厂家端整体偏低，尚有回升空间，且套利空间小，大部分采购以本地货源为主，预测下周价格持稳运行。