库存偏紧 纯碱期货盘面继续向上

7月24日早盘收盘，纯碱主力合约上涨2.02%，收于2021.00元/吨。近期纯碱期货的主要矛盾在与夏季检修与远期投产的博弈，由于目前现货市场货源偏紧，而远兴产能还未出产，因此市场情绪总体较为积极。但是要警惕持续上行的持仓变化，建议逢高做空。

【机构观点】

国投安信：继续去库，现货偏紧格局。上周纯碱库存下降5.23万吨至31.3万吨，产量环比增加0.34万吨至56.88万吨。目前骏化、南碱、青海发投设备减量，青海盐湖、甘肃金昌检修，山东海天降负，山东海化、江苏井神、金山获嘉复产。关注远兴一线出产品情况和二线点火情况。下游刚需支撑，原料库存低，近期有进行补库。09多空博弈依然较大，加之目前盘面基本完成贴水修复，建议观望为主。

南华期货：夏季检修带来的矛盾体现在07和08合约上，现货稳价叠加远兴产能爬坡，近月合约向上修复贴水，带动盘面整体价格回升。预计远兴出货前库存保持去化，现货价格以稳价为主。当前基差修复已近尾声，检修期间厂库去化但不会短缺的判断下，向上驱动有限，进一步上涨需看到下游需求端采购情绪提升或远兴出货延迟。预计在长期过剩的背景下，纯碱大方向仍偏空，关注新产能出货对现货的冲击，策略上以远月逢高空为主。

光大期货：当前纯碱市场的矛盾仍在于近月合约的高持仓量和现货市场重碱货源数量偏低，远兴新产能尚未产出重碱，近月货源偏紧的现象也仍将持续，部分贸易商已开始抬价，下周现货价格中枢或有进一步上移。在重碱偏紧状态缓解以前，期货市场情绪也依旧保持积极向上状态。需要警惕盘面持续上行之后交易所风控措施、盘面资金及持仓的变化。另外，纯碱期货市场近强远弱格局继续保持，也可关注近远合约正套策略。