7月25日期市早报：苹果市场交易较为平淡 甲醇下跌空间或有限

螺纹

逻辑：

周一，螺纹钢2310合约价格窄幅震荡，收盘报价3793元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.37%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回升，库存连续累库，但总体库存压力不大，产消库数据偏中性。国常会审议通过《关于在超特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，螺纹钢需求存回暖预期对钢价形成支撑，多头信心受到提振，然而，当前属于传统淡季，高温酷暑以及雨水洪涝灾害限制工地施工，短期实际需求偏弱或对钢价形成负反馈。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。

白糖

逻辑：

周一，白糖2309合约先扬后抑，收盘报价6826元/吨，较前一交易日结算价下跌14元/吨，跌幅0.20%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓273949手，空单持仓225231手，多空比1.22。6月食糖进口量同比减少71.1%，国内供应偏紧支撑仍在，市场担忧泰国和印度受厄尔里诺影响，糖产量或减少，但国内市场消费复苏缓慢，巴西有强劲增产预期，加之替代品糖浆和预拌粉进口量超预期，拖累糖价。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。

生猪

逻辑：

周一，生猪2309合约高开后偏强运行，收盘报价15850元/吨，较前一交易日结算价上涨615元/吨，涨幅4.04%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓28656手，空单持仓34069手，多空比0.84。高温下需求清淡和高校陆续放假，掣肘消费，终端需求疲软，无明显利好，加之屠企冻品库存高企，收购积极性偏弱，但养殖端惜售情绪升温，大部分地区因暴雨影响运输，供应阶段性缩量，以及近期旅游业和餐饮有所复苏，存一定支撑；政策方面，农村农业部表示，采取针对性调节措施，确保生猪产能保持在合理区间。综合来看，预计生猪短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：

周一，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4328元/吨，较前一交易日结算价上涨98元/吨，涨幅2.32%，持仓量约16.84万手，日增仓约-0.25万手。现货方面，鸡蛋现货价格保持稳定，库存近几日连续下滑，并且创下近6个月新低，据钢联数据显示，截至7月24日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.65天，流通环节库存可用天数为1.06天。持仓方面，7月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约8.00万手，空单持仓约8.92万手，多空比约为0.90，净多持仓约为-0.92万手。整体来看，库存大幅下滑叠加饲料价格上涨，预计短期内鸡蛋以宽幅震荡偏多思路对待。

趋势观点：建议以轻仓逢低短多。

棉花

逻辑：

周一，棉花期货主力合约CF2309收盘报价16925元/吨，较前一交易日结算价下跌300元/吨，跌幅1.74%，持仓量约35.22万手，日增仓约-2.54万手。现货方面，棉花现货价格稳中有涨，市场交投情绪一般，下游需求较为疲软，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续七周下滑，跌至38.5%。持仓方面，7月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约23.28万手，空单持仓约23.87万手，多空比约为0.98，净多持仓约为-0.59万手。此外，抛储政策出台，但数量和价格未定，以及天气扰动的影响有所缓解，对棉价存利空影响，但商业库存偏低，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

棕榈油

逻辑：

周一，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7528元/吨，较前一交易日结算价下跌210元/吨，跌幅2.71%。现货方面，据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌145元/吨。国内库存方面，截至7月14日当周，国内棕榈油库存为66.75万吨，较前一周增加7.47万吨，增幅12.6%，国内棕榈油库存连增三周。天气端对产地的影响尚无定论，据南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加2.33%。临近加息，美指反弹，油脂油料短线回调整理，但整体仍处于相对高位，棕榈油短期或震荡整理，需关注黑海出口问题带来的扰动。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：

周一，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3735元/吨，较前一交易日结算价下跌38元/吨，跌幅1.01%。近期沥青需求有所好转，沥青企业周度出货量连续两周增加，库存连续两周下滑，据钢联数据显示，截至7月18日，国内沥青社会库存为60.9万吨，较前一周降低2.4%；企业库存为70.1万吨，较前一周降低5.91%。尽管短期需求偏好，但产量同样有所回升，整体供需矛盾并不突出，原油高位震荡调整，预计沥青短期或随原油整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

豆粕

逻辑：

周一，豆粕期货主力合约M2309收盘报价4164元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.12%。国内大豆库存同比往年处于正常水平，环比处于较高水平，油厂开机率未出现异常变动；豆粕库存整体较低。7月经过USDA报告、美国大豆产区的天气情况炒作和相关品种期价偏强的提振，豆粕价格持续冲高，当前已处于较高位置。另外，原油和油脂价格上遇压力，短期或回调。综合分析，豆粕价格短期或以高位震荡为主，投资者可关注美豆产区天气变化，短线高抛低吸为主。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周一，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8682元/吨，较前一交易日结算价上涨74元/吨，涨幅0.86%。气温逐渐升高，西瓜、桃子等时令水果对苹果的冲击加强。苹果方面，苹果2023/24年度产量预期稳定。山东产区晚富士客商好货价格稳定，果农货因质量问题价格下滑。陕西产区走货速度缓慢，客商以发自存货源为主。甘肃、辽宁产区库存富士清库。综合分析，苹果市场交易较为平淡，盘面暂无指引，投资者或可短线高抛低吸操作，观察新季果产量的进一步情况。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周一，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2211元/吨，较上一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.50%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存，社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。近期甲醇期现价格有所回落，但整体处于上升通道。国外天然气以上涨为主，甲醇下跌空间或有限，建议投资者或以逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：

周一，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1642元/吨，较上一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅3.24%。玻璃基差较大，随着煤炭的企稳走强，玻璃的生产成本重心或上移。政策方面，由于国内经济复苏较为缓慢，下半年市场或会进一步出台政策刺激经济，市场预期较强，这些因素在一定程度制约玻璃的下跌空间。但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。技术分析来看，玻璃近期或以宽幅震荡为主，参考区间1500-1800附近。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。