纯碱厂商继续去库 期货供需格局将重新走向宽松

7月25日国内期市，纯碱期货主力合约上涨1.15%至2025.00元/吨，当日最高价报2031.00元/吨，最低价报2002.00元/吨。

【行情回顾】

7月24日，纯碱期货主力合约收涨1.46%至2010.0元，当日最高价报2034.0元，最低价报1971.0元，持仓量：+21581手至937232手。

截至下午15:00收盘，纯碱期货资金整体流入6.96亿元。

机构观点：

国信期货：短期纯碱市场货源供给量预计仍将继续下跌

基本面上，近期检修、减量厂家集中，纯碱厂商开工负荷率维持在85%以下，青海发投和青海昆仑出现计划外的检修；需求端浮法玻璃和光伏玻璃新增点火产线，重碱需求小幅提升，多地区货源偏紧，纯碱厂商继续去库，纯碱现货价格大稳小涨，华北地区重碱送到价2100元/吨-2200元/吨，较上一日小幅提升。

展望后市，短期纯碱市场货源供给量预计仍将继续下跌，需求端稳中有升，纯碱持续去库。但由于下游压价情绪明显，现货价格预计难见大幅上涨。目前09合约已经小幅升水现货，较为合理地定价了检修扰动带来的利好影响。关注后续供给端检修情况和新增产能投放进度，若8月份新增产能顺利释放或现有产能检修不及预期，纯碱供需格局将重新走向宽松，09合约交易重心或将重新下移。需注意09合约持仓量较大以及宏观情绪好转带来的盘面大幅上行风险。

宁证期货：国内纯碱市场走势坚挺

下游浮法玻璃企业开工稳定，库存下降，沙河市场情绪一般，部分小板抬价幅度减小，华东市场小部分企业以涨促销，整体产销9成附近，光伏玻璃一条产线复产。国内纯碱市场走势坚挺，企业近期发货顺畅，库存有下降预期，下游需求平稳，刚需补库，原材料库存不高。纯碱09合约短期震荡偏强，下方支撑1980一线，建议观望或短线做多。