7月26日期市早参：螺纹钢短期或震荡偏强运行 白糖短期或宽幅震荡运行

螺纹

逻辑：

周二，螺纹钢2310合约价格上探新高，收盘报价3857元/吨，较前一交易日结算价上涨46元/吨，涨幅1.21%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回升，库存连续累库，但总体库存压力不大，产消库数据偏中性。国常会审议通过《关于在超特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，螺纹钢需求存回暖预期对钢价形成支撑，多头信心受到提振，然而，当前属于传统淡季，高温酷暑以及雨水洪涝灾害限制工地施工，短期实际需求偏弱或对钢价形成负反馈。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。

白糖

逻辑：

周二，白糖2309合约震荡整理，收盘报价6826元/吨，较前一交易日结算价下跌19元/吨，跌幅0.28%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓263968手，空单持仓213960手，多空比1.20。6月食糖进口量同比减少71.1%，国内供应偏紧支撑仍在，市场担忧泰国和印度受厄尔里诺影响，糖产量或减少，但国内市场消费复苏缓慢，巴西有强劲增产预期，加之替代品糖浆和预拌粉进口量超预期，拖累糖价。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周二，生猪2309合约高开后震荡运行，收盘报价16040元/吨，较前一交易日结算价上涨305元/吨，涨幅1.94%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓26025手，空单持仓30600手，多空比0.85。高温下需求清淡和高校陆续放假，掣肘消费，终端整体需求仍疲软，加之屠企冻品库存高企，收购积极性偏弱，但养殖端惜售情绪升温，肥标猪价差扩大，二次育肥积极性增加；大部分地区因暴雨影响运输，供应阶段性缩量，以及近期旅游业和餐饮有所复苏，利好猪价；政策方面，农村农业部表示，采取针对性调节措施，确保生猪产能保持在合理区间。综合来看，预计生猪短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：

周二，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4311元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.14%，持仓量约16.76万手，日增仓约-800手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中微涨，库存近几日持续下滑，刷新近6个月新低，据钢联数据显示，截至7月25日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.65天，流通环节库存可用天数为1.05天。持仓方面，7月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约8.02万手，空单持仓约9.05万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-1.03万手。整体来看，库存大幅下滑叠加饲料价格上涨，建议短期内鸡蛋以宽幅震荡偏多思路对待。

趋势观点：建议以轻仓逢低短多为主。

棉花

逻辑：

周二，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17160元/吨，较前一交易日结算价上涨75元/吨，涨幅0.44%，持仓量约48.24万手，日增仓约+1.11万手。现货方面，棉花现货价格悉数走弱，市场交投情绪一般，下游需求较为疲软，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续七周下滑，跌至38.5%。持仓方面，7月25日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约26.1万手，空单持仓约35.95万手，多空比约为0.73，净多持仓约为-9.85万手。此外，抛储政策出台，但数量和价格未定，以及天气扰动的影响有所缓解，对棉价存利空影响，但商业库存偏低，对棉价有所支撑，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

棕榈油

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7680元/吨，较前一交易日结算价上涨124元/吨，涨幅1.64%。现货方面，据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨177元/吨。国内库存方面，截至7月21日当周，国内棕榈油库存为70.35万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅5.39%，国内棕榈油库存连增4周。天气端对产地的影响尚无定论，据南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加2.33%。增产季主产国产量增加，国内持续累库，且当前临近加息，美指反弹，压制棕榈油上方空间；但相关油脂及原油走势较强，且黑海出口问题可能对油脂供应端造成扰动。多空交织下，棕榈油短期或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

沥青

逻辑：

周二，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3787元/吨，较前一交易日结算价上涨41元/吨，涨幅1.09%。近期沥青需求有所好转，沥青企业周度出货量连续两周增加，库存连续两周下滑，据钢联数据显示，截至7月18日，国内沥青社会库存为60.9万吨，较前一周降低2.4%；企业库存为70.1万吨，较前一周降低5.91%。尽管短期需求偏好，但产量同样有所回升，整体供需矛盾并不突出，原油持续上扬，沥青成本端支撑较强，预计短期或偏强整理为主。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调短多。

豆粕

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2309收盘报价4236元/吨，较前一交易日结算价上涨58元/吨，涨幅1.39%。国内豆粕库存整体较低；大豆库存同比往年处于正常水平，环比处于较高水平，油厂开机率未出现异常变动。7月经过USDA报告、美国大豆产区的天气情况炒作和相关品种期价偏强的提振，豆粕价格持续冲高。综合分析，豆粕价格短期或以震荡偏多为主，投资者可关注美豆产区天气变化，短线逢低做多为主。

趋势观点：建议以短线逢低做多为主。

苹果

逻辑：

周二，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8670元/吨，较前一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.06%。气温逐渐升高，西瓜、桃子等时令水果对苹果的冲击加强。苹果2023/24年度产量预期稳定。山东产区晚富士客商好货价格稳定，果农货因质量问题价格下滑。陕西产区走货速度缓慢，客商以发自存货源为主。甘肃、辽宁产区库存富士清库。综合分析，苹果市场交易较为平淡，盘面暂无指引，投资者或可短线高抛低吸操作，观察新季果产量的进一步情况。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周二，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2253元/吨，较上一交易日结算价上涨37元/吨，涨幅1.67%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。近期政治局会议提振市场信心，甲醇主力合约技术面处于上升通道。国外天然气以上涨为主，甲醇下跌空间或有限，投资者或以逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：

周二，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1675元/吨，较上一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.24%。玻璃基差较大，随着煤炭的企稳走强，玻璃的生产成本重心或上移。政策方面，由于国内经济复苏较为缓慢，7月24日的中央政治局会议中，关于房地产供求关系发生重大变化；市场预期较强。这些因素在一定程度制约玻璃的下跌空间。但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。技术分析来看，玻璃近期或以宽幅震荡为主，参考区间1500-1800附近。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。