市场消息扰动 纯碱期货价格暴涨8%！

7月26日早盘开盘，纯碱主力延续夜盘涨势大幅拉升，截止发文盘内已涨超8%。今日大涨主要是受到检修超预期的影响，同时新增产能或将延迟，导致市场对库存情况产生担忧，且此逻辑难证伪。接下来主要关注远兴能源何时投放市场，如没有消息近月都将偏强运行。但是目前市场对纯碱的估值已经偏高，需要警惕盘面持续上行之后的风控措施、盘面资金及持仓的变化。

【机构观点】

国泰君安：今日纯碱盘中大幅上涨，10合约涨停。短期多头驱动主要来自检修超预期以及高温季成本驱动。7-8月是纯碱的检修旺季，近一段时间以来，西北地区青海盐湖检修提前至7月中，青海发投、青海昆仑意外降负荷，造成今年原本较为均衡的检修高峰，大部分大型装置全都提前在了7月。另一方面，市场寄予厚望的新增产能量产不及预期，目前了解看，新增产能批量送货要到8月中旬。在上述因素影响下，纯碱厂家库存持续下滑，货源较为紧张。短期多头逻辑难证伪。当然我们要看到随着08合约升水现货，以及08合约-10合约逐步开启的近弱远强格局是在削弱多头实力。因此我们认为，纯碱估值已经偏高，追高需谨慎，当然证伪多头逻辑的窗口期可能要等到8月中旬。

光大期货：昨日纯碱期货价格窄幅震荡，但夜盘大幅上涨，主力09合约休盘上涨4.81%，08合约和11合约涨幅超5%，10合约涨幅超过7%。市场大幅上涨主要受到一则远兴满产或将延迟至11月之后的消息扰动，引发市场担忧近月合约缺货现象加深。基本面来看，近两日西北地区多家大型企业检修，行业开工降至81.86%，供给端的缩量进一步加剧市场偏紧状态。需求端稳中向好，贸易商提货价顺势上涨，全产业链低库存状态持续。整体来看，纯碱市场货源紧缺现象缓解以前，高持仓量和重碱偏少的矛盾依旧存在，盘面中枢也有望进一步上移。期货市场近强远弱格局也将持续存在。需要警惕盘面持续上行之后交易所风控措施、盘面资金及持仓的变化。

弘业期货：国内纯碱走势稳中偏强，有企业下月有涨价预期，部分企业尚未报价。库存数据来看厂家连续4周去库，企业库存低，近期发货顺畅，库存有下降预期。企业装置个别存检修预期，供应存下降趋势。下游企业刚需补库，需求稳定增长。短端供需基本面强，现货偏紧，给了盘面挤仓的驱动。接下来关注远兴能源的重碱什么时候投放市场，产量不上来近月都将偏强运行。近月高位震荡，远月平衡表走弱是趋势，再次引发盘面博弈需要观察到现货累库信号。