7月31日期市早报：白糖供应偏紧支撑仍在 生猪供应阶段性缩量

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2310合约价格窄幅震荡，收盘报价3851元/吨，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.31%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅下降，表观消费量温和回暖，库存累积速率减缓，产消库数据中性偏多。发改委印发通知，17项措施调动民间投资积极性，住建部提出要落实降首付与“认房不认贷”等政策措施，政策利好下，螺纹需求存回暖预期，多头信心受到提振，然而，当前属于传统淡季，高温酷暑以及雨水洪涝灾害限制工地施工，短期实际需求偏弱或对钢价形成负反馈。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

白糖

逻辑：

上周五，白糖2309合约震荡整理，收盘报价6807元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.58%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓236126手，空单持仓195902手，多空比1.21。6月食糖进口量同比减少71.1%，国内供应偏紧支撑仍在，市场担忧泰国和印度受厄尔里诺影响，糖产量或减少，但国内市场消费复苏缓慢，巴西有强劲增产预期，加之替代品糖浆和预拌粉进口量超预期，拖累糖价。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

上周五，生猪2309合约震荡偏强运行，收盘报价16520元/吨，较前一交易日结算价上涨420元/吨，涨幅2.61%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓24138手，空单持仓28567手，多空比0.84。高温下需求清淡和高校陆续放假，掣肘消费，终端整体需求仍疲软，加之屠企冻品库存高企，收购积极性偏弱，但养殖端惜售情绪升温，肥标猪价差扩大，二次育肥积极性增加；大部分地区因暴雨影响运输，供应阶段性缩量，以及近期旅游业和餐饮有所复苏，利好猪价。综合来看，预计生猪短期或宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：

上周五，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4329元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.70%，持仓量约15.31万手，日增仓约-0.95万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中略有下降，当前市场走货速度一般，鸡蛋生产和流通环节的库存均有所回升，据钢联数据显示，截至7月28日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.74天，流通环节库存可用天数为1.13天。持仓方面，7月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约7.27万手，空单持仓约8.28万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-1.01万手。整体来看，鸡蛋库存虽有所回升但仍处于相对低位，且饲料端成本重心上移，加之近期餐饮、旅游等产业逐步回暖，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

棉花

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17240元/吨，较前一交易日结算价下跌45元/吨，跌幅0.26%，持仓量约51.54万手，日增仓约+0.73万手。现货方面，棉花现货价格稳中有涨，但市场交投情绪一般，下游需求乏力，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续八周下滑，跌至38.3%。持仓方面，7月28日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约28.39万手，空单持仓约37.91万手，多空比约为0.75，净多持仓约为-9.52万手。此外，抛储政策落地，缓解了当前供应偏紧的局面，但当前新疆干旱高温的扰动以及商业库存偏低，对远期棉价仍有所支撑，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

棕榈油

逻辑：

上周五，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7654元/吨，较前一交易日结算价下跌122元/吨，跌幅1.57%。现货方面，据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌108元/吨。国内库存方面，截至7月21日当周，国内棕榈油库存为70.35万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅5.39%，国内棕榈油库存连增4周。天气端对产地的影响尚无定论，据南部半岛棕榈油压榨商协会数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加2.33%。增产季主产国产量增加，国内持续累库，压制棕榈油上方空间；但相关油脂及原油走势较强，且黑海出口问题可能对油脂供应端造成扰动，多空交织下，棕榈油短期或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

沥青

逻辑：

上周五，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3806元/吨，较前一交易日结算价上涨44元/吨，涨幅1.17%。据钢联数据显示，截至7月26日，国内沥青周度产量为40.93万吨，较前一周增加7.79万吨，增幅23.51%；国内沥青周度销量46.48万吨，较上周下滑10.92%。沥青供应有所提升，短期需求受国内多地连续降雨影响有所走弱，但国际原油价格稳于相对高位，且政策面支撑下沥青后续需求向好，沥青期价短期或整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：

上周五，豆粕期货主力合约M2309收盘报价4274元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅1.16%。国内豆粕库存同比往年处于低位；主要油厂和港口大豆库存同比往年处于正常水平，环比处于较高水平，油厂开机率未出现异常变动。7月经过USDA报告、美国大豆产区的天气情况炒作和相关品种期价偏强的提振，豆粕价格持续冲高。当前美豆产区天气情况未见好转，美豆优良率仍维持较低水平，市场对新季美豆的单产较为担忧。综合分析，豆粕价格短期或以震荡偏多为主，投资者可关注美豆产区天气变化，短线逢低做多为主。

趋势观点：建议以短线逢低做多为主。

苹果

逻辑：

上周五，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8795元/吨，较前一交易日结算价上涨58元/吨，涨幅0.66%。基本面方面，苹果库存果优果优价，客商倾向于优质货源。山东产区的成交以好货为主，果农货受质量影响成交困难。苹果早熟品种上色缓慢，客商寻货积极，陕西早熟秦阳以及山西早熟美八果交易氛围良好，价格暂稳。今年秦阳果摘袋时间较为分散，目前多地秦阳果还处于上色阶段，关注后续价格走势。技术面方面，苹果价格或有向上突破趋势。综合分析，投资者或可短线谨慎逢低做多操作，观察新季果产量的进一步情况。

趋势观点：建议以短线逢低做多为主。

甲醇

逻辑：

上周五，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2298元/吨，较上一交易日结算价上涨36元/吨，涨幅1.59%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。近期政治局会议提振市场信心，甲醇主力合约技术面处于上升通道。国外天然气以上涨为主，甲醇下跌空间或有限，建议投资者或以逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：

上周五，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1684元/吨，较上一交易日结算价下跌36元/吨，跌幅2.09%。玻璃基差较大，随着煤炭的企稳走强，玻璃的生产成本重心或上移。政策方面，由于国内经济复苏较为缓慢，7月24日的中央政治局会议指出关于房地产供求关系发生重大变化，应适时调整优化政策。市场预期较强，在一定程度制约玻璃的下跌空间。但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。技术分析来看，玻璃近期或以宽幅震荡为主，参考区间1500-1800附近。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。