工业硅：价格震荡筑底 可择机布局多单

【现货】7月29日，据统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价12900元/吨，环比不变；不通氧Si5530工业硅市场均价12950元/吨，环比不变。华东Si4210工业硅市场均价14300元/吨，环比不变；华东有机硅用Si4210市场均价14750元/吨，环比不变。7月28日下午17时，云南德宏盈江县突发山洪灾害，当地个别硅厂生产受到影响，据统计，目前仍在影响范围内未恢复生产的有3家硅厂，涉及矿热炉数约3台左右，具体复产时间暂未确定。

【供应】据统计6月中国工业硅产量在26.5万吨，环比减少0.6万吨降幅2.3%，同比减少4.3万吨降幅高达14%。2023年1-6月份累计工业硅产量在169.3万吨，同比维持增加在3.7%，但增幅减少明显。8月份随着新疆地区产能释放和企业复产，预计新疆的产量将逐步恢复，四川地区也将随着大运会结束而缓解用电紧张压力，带来新的产量增长。

【需求】从多晶硅方面来看，光伏产业链景气度持续提升，预计8月也仍将对工业硅需求有正向带动作用。从有机硅方面来看，预计8月开工和产量仍将维持低位震荡，但若今年金九银十的旺季有带动作用，或将带动有机硅价格和产量在8月下旬企稳走高。从铝合金和出口角度来看，8月预计两者带来的增量有限，但新能源车依旧对铝合金行业有正向带动，预计四季度环比将逐步恢复。

【库存】工业硅库存继续由厂库向社库转移，总的社会库存维持增加。据统计7月28日工业硅社会库存共计21.7万吨，较上月底环比增加4.1万吨。各地社会库存以增加为主，昆明多个仓库临近满仓，广东和天津增幅最大。天津地区因新疆货物批量到货库存增加，广东地区库存增量中普通货物及预备交割货物均有。截至7月31日，广期所工业硅仓单12944手，环比增加1338手。

【逻辑】在价格跌至行业部分企业成本线后，预计工业硅短期震荡筑底，关注需求恢复的情况以及供应端的的或有扰动。从成本来看8月丰水期预计将成为全年成本低点，随着年末进入枯水期，生产成本重心上涨，支持价格重心上移，若需求恢复可择机布局多单。

【操作建议】观望

【短期观点】中性

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