8月4日期市早报：苹果高价难以继续维持 甲醇暂不存在结构性库存压力

螺纹

逻辑：

周四，螺纹钢2310合约价格放量下挫，收盘报价3728元/吨，较前一交易日结算价下跌107元/吨，跌幅2.79%。据钢联最新周度数据显示，螺纹钢周度产量小幅下降，表观消费量大幅回落，库存连续积压，产消库数据中性偏空。发改委印发通知，17项措施调动民间投资积极性，住建部提出要落实降首付与“认房不认贷”等政策措施，政策利好下，螺纹需求存回暖预期，然而，当前属于传统淡季，高温酷暑以及雨水洪涝灾害限制工地施工，实际需求走弱，强预期难敌弱现实，多头情绪受挫。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2401合约震荡运行，收盘报价6654元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.03%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓306095手，空单持仓235115手，多空比1.30。国内供应偏紧支撑仍在，市场担忧泰国和印度受厄尔里诺影响，糖产量或减少，但国内市场高糖价掣肘消费，巴西有强劲增产预期，加之替代品糖浆和预拌粉进口量超预期，拖累糖价；目前已公布的部分主产区产销数据符合预期，后续继续关注陆续公布的7月产销数据情况。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周四，生猪2309合约震荡偏弱运行，收盘报价16865元/吨，较前一交易日结算价下跌210元/吨，跌幅1.23%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓16402手，空单持仓19000手，多空比0.86。高温下需求清淡，掣肘消费，整体仍处于季节性淡季，屠企冻品库存高企，叠加因猪价上涨，规模场顺势出栏现象增多和屠企抵触高价情绪开始升温，但是因肥标猪价差扩大，二次育肥积极性仍存，以及近期旅游业和餐饮有所复苏，利好猪价，后续需注意因期价前期冲高后存技术性回调的可能性。综合来看，预计生猪短期或宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2309收盘报价4322元/吨，较前一交易日结算价持平。当前影响豆粕价格变动的因素主要是美豆产区天气，近期美豆产区天气转好，美豆粕价格较弱。国内豆粕主力价格受油厂库存较低的影响，表现较强。但是主要油厂和港口大豆库存同比往年处于正常水平，环比处于较高水平，油厂开机率未出现异常变动，且豆粕指数点位持续下跌。综合分析，内盘豆粕主力价格或以高位震荡为主，投资者多单或可逐步止盈，不建议追多。投资者可关注美豆产区天气变化和8月USDA的供需报告。

趋势观点：建议以短线高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周四，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8756元/吨，较前一交易日结算价上涨24元/吨，涨幅0.27%。基本面，三原、富平、乾县早熟嘎啦上色不佳，形成结构性供不应求的情况，影响客商继续收购热情。部分东北客商开始撤离产区，高价难以继续维持。技术面来看，苹果期价日K线以震荡为主，但是周K线呈现技术性震荡上涨。整体来看，当前现货价格对期货盘面的指引有限。投资者或可短线谨慎逢低做多操作。

趋势观点：建议以短线逢低做多为主。

甲醇

逻辑：

周四，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2322元/吨，较上一交易日结算价下跌46元/吨，跌幅1.94%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅变化，暂不存在结构性库存压力。政治局会议提振市场信心，但雨季导致需求有所下滑。短线来看，甲醇上方有强压力位，空仓投资者不建议追高，激进投资者或可逢高做空为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周四，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1810元/吨，持平上一交易日。供应方面，由于国内经济复苏较为缓慢，7月24日的中央政治局会议指出关于房地产供求关系发生重大变化，应适时调整优化政策，市场预期较强，在一定程度制约玻璃的下跌空间。但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。短线来看，市场情绪偏谨慎，不建议追高，激进投资者或可逢高做空为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

鸡蛋

逻辑：

周四，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4415元/吨，较前一交易日结算价下跌29元/吨，跌幅0.65%，持仓量约11.73万手，日增仓约-0.78万手。现货方面，鸡蛋现货价格悉数小幅上涨，鸡蛋库存继续大幅下滑，并再次下破前期低点，据钢联数据显示，截至8月3日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.6天，流通环节库存可用天数为0.97天。持仓方面，8月3日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约5.76万手，空单持仓约6.2万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-0.44万手。整体来看，鸡蛋库存下滑，叠加近期餐饮、旅游等产业逐步回暖，对蛋价有提振作用，但饲料价格有所松动，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

棉花

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17175元/吨，较前一交易日结算价下跌270元/吨，跌幅1.55%，持仓量约55.86万手，日增仓约-2.00万手。现货方面，棉花现货价格稳中有降，储备棉轮出开始，从拍卖情况来看，下游纺企拍卖积极性较高，但成交均价有所下滑；终端需求未见明显起色，据钢联数据显示，纺织企业开机率连续八周下滑，跌至38.3%。持仓方面，8月3日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约30.55万手，空单持仓约41.57万手，多空比约为0.73，净多持仓约为-11.02万手。此外，受美国评级下调的影响，宏观情绪有所偏空。短期来看，新疆天气扰动、商业库存偏低，以及拍卖积极性较高等因素的影响，对远期棉价有所支撑，但终端需求疲软，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7442元/吨，较前一交易日结算价下跌162元/吨，跌幅2.13%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌120元/吨。国内库存方面，截至7月28日当周，国内棕榈油库存为67.15万吨，较前一周降低3.2万吨，降幅4.55%，国内棕榈油库存结束4周连增，出现小幅转降。马来西亚7月出口有所转好，国际原油大幅回落使得油脂承压，但国内促消费政策下油脂后续需求有望提升，且黑海运输存不确定性，多空交织下棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

沥青

逻辑：

周四，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3714元/吨，较前一交易日结算价下跌55元/吨，跌幅1.46%。据钢联数据显示，截至8月2日，国内沥青周度产量为44.9万吨，较前一周增加3.97万吨，增幅9.7%；国内沥青周度销量52.39万吨，较前一周增长12.72%。沥青供需两端均有提升，整体库存变化不大，供需矛盾并不突出。国际原油价格大幅回落，沥青期价短期或回调整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。