丁二烯橡胶价格走强 关注开工回升带来压力

【行情复盘】

期货市场：上周五夜盘，丁二烯橡胶重心略有下移。BR2401收于11300，跌25元/吨，跌幅0.22%。

现货市场：华东现货价格11100（+0）元/吨，买盘观望为主，高价接货意愿不足。

【重要资讯】

（1）成本端，丁二烯现货供应偏紧，但随着开工回升，供应将增量。截止8月3日，开工63.2%（+5.23%），装置陆续重启，开工回升。截止8月2日，港口库存2.7万吨（-0.4万吨），可售货源偏少，且外盘低价货源有限。

（2）供应端，后续装置重启大于检修量，供应将增加，现货供应充足。浙江传化15万吨7月18日停车，即将重启；浙江石化10万吨7月18日停车预计8月4日重启，台橡宇部7.2万吨计划8月14日-25日检修，齐鲁石化7万吨计划8月检修11天，大庆石化16万吨6月13日开始大修，目前准备重启，扬子石化10万吨计划9月重启，菏泽科信8万吨计划8月10日-17日检修。截止8月3日，顺丁橡胶开工率62.74%（+2.52%）。

（3）需求端，轮胎需求较好开工维持高位，刚需尚好。截至8月3日，全钢胎开工率为58.58%（-3.48%），部分装置检修，部分企业为控制库存主动降负；半钢胎开工率72.13%（+0.09%），出口强劲，库存低位，开工维持高位运行。

（4）库存端，8月3日社会库存10.79千吨（-0.32千吨），下游刚需较好，工厂库存下降。

（5）利润，顺丁橡胶税后利润维持在274元/吨，利润微薄。

【交易策略】

丁二烯橡胶供应充足，下游刚需较好。当前原料丁二烯供需偏紧支撑价格走强，但需关注开工回升带来的压力。在成本偏强和需求较好的支撑下，丁二烯橡胶价格走强，但自身供应增加将压制价格，建议谨慎做多。

（来源：方正中期期货）