8月11日期市早评：浆价大幅下跌后或有所反弹 橡胶供给稳增量格局未变

有色篇

铜：8月10日SMM 1#电解铜均价68750元（40），A00铝均价18540元（70）；LME铜库存83000(+2.47%)吨,铝库存496150(+0.23%)吨；投资建议：据mysteel, 昨日铜价震荡，下游逢低接货补库，整体采购情绪未能表现积极。因市场流通现货紧张，部分持货商挺价情绪有所显现，升水因此上抬。基本面，国务院等部门发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，发力消费端政策。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。矿端干扰缓解，目前铜矿TC 回升至93.7美元/吨，7月政治局会议重新定调楼市，但7月进出口数据依旧不佳，需关注近期更有力的政策发布，操作上建议谨慎做多。

锌：8月10日SMM 0#锌锭均价20870元（20），1#铅均价15750（25）；LME锌库存91575(+3.1%)吨,铅库存55875(-1.06%)吨；投资建议：据mysteel, 昨日上海市场和天津市场升水走高，而佛山市场升水走弱。近日上海市场进口锌锭货源逐渐收紧，市场报价较少。锌价震荡偏强，贸易商积极出货，下游观望为主，整体交投氛围一般。基本面方面，欧洲能源价格回落明显，欧洲有炼厂复产。国内冶炼厂锌矿缓解，锌供给端处于高位，LME库存增加，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，加码消费端政策，上周锌锭社会库存出现回升，地产政策松绑，但7月进出口数据依旧不佳，需关注近期更有力的政策发布，操作上建议以观望为主。

铝：期货端，8月10日，沪铝2309低开震荡，报收于18505（-25）元/吨，较前一日跌0.13%，成交量12.6万手（-81182），持仓量23万手（-3718）。现货端，8月10日，佛山均价18490（+50）元/吨，出货积极，成交一般；华东均价18470（+70）元/吨，库存去化，成交较少；中原均价18480（+60）元/吨，成交尚可。主要消费地铝棒加工费小幅上涨，下游刚需采购，多观望。
重要数据：
1、Wind数据，8月10日，铝锭社会库存51.1万吨，较8月7日下降0.6万吨；
2、Wind数据，8月10日，铝棒社库7.8万吨，较8月7日下降0.5万吨。
3、Mysteel数据，8月10当周，电解铝产量80.7万吨，较8月3日增0.4万吨。4、Mysteel数据，8月10当周，铝棒产量33.07万吨，较8月3日增0.14万吨。
观点逻辑：近期政策利好频出，市场预期偏乐观，铝锭及铝棒库存仍处于低位，仍在去库，对于铝价有支撑。供应端，云南复产进度超预期，四川产能受限影响较小；消费处于淡季，下游需求小幅波动，未有明显改善；铝锭成本下移，累库预期仍在，供强需弱格局未变，成本下行，限制沪铝价格上行空间，关注宏观情绪转弱和库存明显上升时的空头机会。目前宏观情绪有所消退，风险偏好开始下降，可考虑轻仓逢高试空，注意止损。

氧化铝：期货端，8月10日，氧化铝2311高开低走，窄幅震荡，报收于2879（+3）元/吨，较前一日涨0.1%，成交量48618手（+13244），持仓量69970手（-2380）。现货端，8月10日，国内氧化铝价格稳中有涨，现货流通依然偏紧，山西、山东、河南、广西氧化铝均价较昨日持平，分别为2915元/吨、2860元/吨、2920元/吨、2885元/吨，贵州氧化铝小幅上涨10元/吨至2895元/吨。
重要数据：Wind数据，8月10日，氧化铝港口库存9.6万吨，较8,3日上涨0.3万吨；
观点逻辑：氧化铝整体产能过剩局面长期存在，压制氧化铝上行空间；进入丰水期，云南复产进程超预期，提振需求，供需错配，夏季高温持续，用电量增加，能源价格受到支撑，铝土矿偏紧局面限制氧化铝企业产能扩大空间，氧化铝现货货源偏紧，氧化铝或仍偏强震荡，上下空间均受限，建议观望。
镍：昨日早盘期价弱势震荡，晚间小幅高开。继中植系之后，中融信托暴雷传闻冲击宏观面，期价走弱。基本面上表现平平，电积镍新增产能持续攀升。宏观面上短期境内外均有风险事件，需要注意控制风险。

煤焦钢篇

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价3772/吨(-9)；4.75mmQ235热卷全国均价3997/吨（-15），唐山普方坯3520/吨（-20）。我们认为：近期钢厂平控部分落地，以利润较低的企业及地方龙头带头领任务，对铁水产量影响预计逐步扩大；暴雨天气同时影响到钢厂的生产及地产基建的开工，制造业受影响相对较低，卷强螺弱格局维持，价差仍有继续扩大空间。随着各项刺激政策的逐步落地，市场交易逻辑仍是八月及九月的现实表现，因此弱现实可能带动短期回调。策略来看，钢厂远月盘面利润逢高空，卷螺价差扩大。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价830元/湿吨（折盘面890元/吨），日照港罗伊山粉61.2%（折盘面）872元/吨（-11）。我们认为：贸易商多有低价甩货，投机度及库存明显降低。钢厂库存持续处于超低区间。经济政策刺激较强，钢厂在地方经济的支柱作用显现，碳中和政策更多转向长期规划（去产能或提高环保要求），铁水产量下降还是相对偏少，钢厂减产力度预计以循序渐进为主。因此，市场上对于远月“钢厂主动减产导致成材偏紧”的预期存在较大争议。策略来看，换月后01合约钢厂利润可能有向下调整余地，但具体方向主要由成材价格走势决定。

煤焦：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格维持257.5美元/吨，美国产主焦煤CFR价降2美元至243美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格维持240美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价格降20元至1610元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持1930元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1300元/吨。国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持1820元/吨。今日孝义至日照汽运价格维持212元，海运煤炭运价指数OCFI报收550.17点，环比上调3.14%。
焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价降20元至2100元/吨，外贸价格维持310美元/吨。本周炼焦盈利有所扩大，目前每吨盈利69元。需求方面，五大钢材总产量929.61万吨，较上周增加1.01万吨，其中螺纹减产4.11万吨，热卷增产6.45万吨。钢厂成材库存454.72万吨，较上周累库17.33万吨。社会钢材库存1220.89万吨，较上周累库14.06万吨。
8月10日，双焦期货再次下探。焦煤收于1468，焦炭收于2210.5。建议仍以日内高抛低吸为主。

能源篇

原油：8月10日，WTI原油期货收跌1.53美元，跌幅1.81%，报82.87美元。Brent原油期货收跌1.22美元，跌幅1.39%，报86.33美元。昨日油价小幅回落，主要原因是市场宏观因素主导金融市场波动。昨日OPEC月报、美国CPI数据出炉。OPEC月报进一步支持原油市场供应偏紧，CPI数据也符合市场预期，但是由于美元先跌后涨，其他风险资产也是冲高回落带动原油价格下跌。供需面欧佩克再次延长减产消息利好油价，供需局面又进一步收紧。但是油价目前已经处于强阻力区间，容易受到金融市场方面的扰动，国际油价或再度陷入区间震荡状态。综上，油价短期高位震荡。

LPG：PG主力合约收盘价格在4289元/吨（+211）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为11388（0）手。现货方面，华南民用4700-4850（4730,+30）元/吨，华东民用4600-4800（4727，+25）元/吨，山东民用4850-4900（4870，+280）元/吨；进口气主流：华南4730-5000（4840,+50）元/吨，浙江4950（+250）元/吨，江苏（连云港）5200（+300）元/吨。基差，华南441元/吨，华东438元/吨，山东581元/吨。PG09-10月差为-716，维持Contago结构。最低可交割品定标地为华南。核心逻辑：成本端，国际原油价格短期呈震荡态势。本周供应端与上周相比变动不大，仍处高位；港口库存维持高位，炼厂库存也有所增加；燃烧需求呈季节性淡季，化工需求维持较高水平。LPG期货价格近日大幅下跌，主要原因在于成本端原油震荡。美国丙烷库存处于高位，且暂无去库迹象。中东受减产计划影响外放有所减少，装船FOB价格有所回升，8月沙特CP价格出台，丙烷470美元/吨，较上月上调70美元/吨，丁烷460美元/吨，交上月上调85美元/吨，提振市场信心。LPG自身供需宽松，需求依旧较为疲软，注册仓单数量持续增多且处高位对盘面形成压制。综合来看，短期内LPG市场会跟随原油价格同向波动，预计震荡。

燃料油：8月10日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2309结算参考价升贴水+197/吨，为4672元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2309结算参考价升贴水+473元/吨，为4048元/吨。周内，新加坡燃料油库存增加、富查伊拉地区库存、ARA地区库存去库，但库存整体压力不明显。.沙特、俄罗斯延长减产计划至九月，全球中重质原油比例进一步下降，原料减少。供给端，俄罗斯成品油出口已经有了缩减迹象，但沙特加大了俄罗斯燃料油的进口量，短期高硫供给收缩或不明显；中东低硫燃料油炼厂开始逐步投产，中期低硫燃料油的供应恐会增加。夏季用电高峰到来，国内炼厂需求仍有支撑，整体高硫燃料油依然有支撑。柴油裂解价差走弱，天然气价格下跌，对同属清洁能源的低硫燃料油有抑制作用。但受到船运指数增加的影响，船用需求短期或有支撑。预计短期宽幅震荡走势，成本支撑为主，高硫强于低硫。

沥青：8月10日，华东地区主流价格参考3800-4020元/吨；山东地区市场参考价在3680-3900元/吨；两地低价维持不变，高价变动小，市场按需采购为主，需求较为平淡。截至8月3日，79家样品企业石油沥青装置综合开工率为42.2%，环比增加4.3%；利润方面，生产沥青综合周度利润均值-430.7元/吨，环比减少60.2元/吨，利润水平处于低偏状态；检修方面，周日照岚桥、河北鑫海以及扬子石化有复产计划，预计整体开工率或进一步提升。受降雨、洪涝灾害影响，市场疲软，但低价货依然较受青睐；南方市场刚需有所好转。库存方面，8月1日当周，国内厂家与社会库存较上周分别增加1.8%和减少1.0%，开工增加，预计下周厂库依然有累库风险。预计沥青走势震荡略偏弱运行。

化工篇

PVC：常州市场价格略跌，成交一般。期货震荡下跌，现货点价为主，一口价缺乏优势。上午5型电石料现汇库提参考6050-6110（-40/-40）元/吨，点价报盘V01-120至-30。
核心逻辑：上周PVC开工率73.8%（+1.2%），两连增，前期检修装置恢复。7月产量190万吨，日均6.14万吨，环比+0.27（前值-0.34）万吨，+4.6%。7月检修环比下降，但受天业、中谷、华苏、乌海化工等计划外停车影响，产量增幅不及月初预期。8月新增华苏13万吨、聚隆40万吨检修，部分装置重启尚不确定，月度产量预计持平或小幅增加。库存方面，8月4日社库47.7万吨，环比持平（前值持平）万吨，维持高位，同比高22.8%，下游开工低位，华东累库华南去库，下周预计47.8万吨。厂库天数6.3天，环比-0.2天，低于预期0.4天，同比增加24%，下周预估6.2天。乙烯料持续去库。海外方面，美国信越尚未恢复，台塑检修到月底，亚欧市场延续上涨10-20美元，但中国出口成交已呈回落态势。需求端，受局部暴雨、大运会影响，下游制品开工整体变化不大，膜料、片材预期较好。成本端，电石短期受补库拉动，上涨50元，上游煤炭、兰炭偏弱，PVC边际成本5960。综合来看，出口转弱，内需低位，期现无风险套利下，近月仓单压力较大，预计偏弱，期现正套。

苯乙烯：华东江阴港主流自提8725（+135）元/吨。江苏现货8700/8730；8月下8680/8710；9月下8520/8540；10月下8300/8330。午后原油走强提振心态，苯乙烯期现货跟随主力盘面有震荡小涨。
重要数据发布（周一）：8月7日，江苏苯乙烯港口样本库存总量5.25万吨，较上期减少2.29万吨，环比-30.37%。商品量库存在3.9万吨，较上期减少1.72万吨，环比-30.60%。天气影响有企业发货延期，叠加长江口一度封航，抵港延期，补充明显减量，而提货有一定保持，港口库存明显下降。
核心逻辑：上周开工率70.3%，环比-1%（前值+4.1），产量30.1（-0.4）万吨，结束三连增，总产能2049.2万吨。宝来35万吨8月1日检修45天左右，兰州石化6万吨8月3日重启，均为计划内。山东利华益72万吨7月29日故障短停3天，现已恢复。大沽50万吨重启延期，宁夏宝丰20万吨新装置投产，月内供应调整不大，中期有压力。本期产业总库存22.8万吨，环比持平（前值+0.8）万吨，同比+16%（前值+22%）。台风一度影响长江口封航，江苏抵港延期，提货变化不大。上周内预期到港不足3万吨，库存或小幅去化。华东工厂发船延期，供应增加，下游负反馈，下周厂库预计14-15万吨。需求端，EPS、PS等主要下游延续负反馈，但降幅收窄，成品库存不高。外盘方面，8月纸货跟涨35美元，进口价差修复至偏高。成本端，沙特、俄罗斯延长减产，油价高位盘整，纯苯大幅去库，但供需转弱，加工费1700（+80）元，苯乙烯非一体化成本8880（+530）元/吨，加工费-330（-220）。综上，8月苯乙烯供应变化不大，宝丰20万吨投产影响未来供应预期，需求负反馈至纯苯，后市预期震荡。

聚乙烯：L2309合约收于8166元/吨，+49元/吨，成交12.4万手，持仓量27.2万手。现货方面，现货方面，聚乙烯价格涨跌不一，华北地区LLDPE（天津吉林石化7024）：8180元/吨，华东地区HDPE（余姚大庆石化5000S）：9950元/吨，华东地区LDPE（常州浙江石化2426H）：8750元/吨。
重要逻辑：供应端，周内开工75.76%，产量49.17万吨。下周预期PE检修环比-1.43万吨，主要是中天合创25万吨高压检修恢复。目前周度检修损失量仍处于较高水平。库存端，PE 7.21较7.14主要呈现销库状态。其中生产商处于装置检修季，库存下滑。港口和贸易商库存变动不大。整体库存水平偏低，处在主动去库和被动去库交替的阶段。下周预期上游销库状态延续。需求端，农膜开工连续3周上涨，但上涨幅度较小且低于同期历史值；低压下游管材开工受地产行业的影响，长期处于较低的状态。后市农膜存上升预期，但改善幅度较小，整体下游需求仍在阶段性底部，上涨刺激点尚未出现。综上，本周聚乙烯维持偏弱震荡。

聚丙烯：PP2309合约收于7400元/吨，+38元/吨，成交29.2万手，持仓量32.9万手。现货方面，拉丝（顺德茂名石化T30S）：7200元/吨，均聚（余姚神华宁煤1100N）：7360元/吨，纤维（上海上海赛科S2040）：7550元/吨，共聚（临沂中天合创K8003）：7570元/吨。
重要逻辑：供应端，周内开工76.71%，产量59.67万吨。下周预期PP检修环比-1.8万吨。下周宝来巴塞尔一线40万吨，二线20万吨开始检修，目前周度检修损失量仍处于较高水平。库存端，PP 7.21较7.14轻微累库，主要是贸易商环节库存上升较多。期货盘面拉伸，现货贴盘，下游观望情绪较浓，交投偏弱。整体库存位于低位，处在主动去库和被动去库交替的阶段。预期下周去库节奏仍偏缓。需求端，下游开工整体波动不大，行业开工维持在50%左右。塑编整体终端农业、建筑、包装等领域无明显起色。尚无明显实际刺激点来改变现状。综上，聚丙烯震荡偏弱。

甲醇：昨日甲醇区间震荡，MA2309合约收于2357元/吨，涨幅0.77%。现货方面，基于12：00-16：40，太仓甲醇市场现货价格参考2355-2360。8月下旬纸货参考价格在2355-2360，9月下旬纸货参考商谈在2370-2395。高价缺乏明显放量。下午江苏太仓甲醇市场弱势整理（单位：元/吨）。基于今日9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2050-2100元/吨，与前一交易日均价上涨5元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格稳中有升。（内蒙北线2050-2080元/吨，内蒙南线参考2100元/吨）。基于今日9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2420-2430元/吨，价格整体个别上涨。今日午时少数企业报价2450元/吨。截止8月3日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在99.6万吨，环比下降5.02万吨，跌幅为4.8%，同比下降12.94%。上周甲醇延续反弹走势，主要由于盛虹MTO装置即将重启，将在一定程度上缓解甲醇供需矛盾。基本面来看，内地部分检修装置重启，开工率有所回升，后期随着检修装置逐步重启，叠加新增产能释放，甲醇供应压力逐步增加。进口方面，伊朗目前甲醇装置都已恢复正常运行，7月份伊朗装船速度较快，8月份进口量或重回高位。需求端来看，盛虹MTO装置即将重启，需求将有所回升，将在一定程度上缓解甲醇供需矛盾。传统下游开工率进入消费淡季，开工率增长空间有限。成本端，煤炭方面煤矿生产稳定，电厂日耗继续回落，迎峰度夏结束后，需求将有所走弱，而煤炭供应和进口维持高位，后期煤炭供需将转向宽松，煤价存在下行压力。综合来看，甲醇供应及进口压力逐步增加，但盛虹MTO装置重启后，需求同样有所增加，甲醇累库压力得到缓解，短期内甲醇或维持震荡偏强走势。

纸浆：SP2309合约收于5334元/吨，+26元/吨，持仓量16.6万手，成交24万手。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价：针叶浆5300元/吨，阔叶浆4400元/吨，本色浆5500元/吨，化机浆3800元/吨。
重要逻辑：宏观政策出台利好拉动盘面上涨，纸浆6月进口总量与历史峰值持平，6月针叶浆进口量环比季节性减少，但同比仍较高，阔叶浆单月进口量维持历史同期高位，国内方面，UPM公司5万吨“Saga Faith”于7.14抵达中国青岛，一定程度上给供应端带来压力。综合来看，浆价短期在大幅下跌后有所反弹，但价格反转仍需出现更大利好消息。本周09合约突破5500压力位，中期策略上以逢低做多为主。

天然橡胶：RU主力合约已切换至01合约。期货端，8月10日ru2401合约横盘震荡，收盘报收12985元/吨，较前一交易日上涨0.04%，成交量10.8万手，持仓量13.2万手。现货端，山东人民币混合胶报收10500-10550元/吨，涨跌50/50。消息面，中汽协最新公布的数据显示，7月份，我国汽车产销分别完成240.1万辆和238.7万辆，环比分别下降6.2%和9%，同比分别下降2.2%和1.4%。供给方面，国内外产区新胶维持增量，但受降雨天气影响，局部地区胶水释放不畅。需求方面，目前国内全钢轮胎产能释放暂无上调动力，基于产销及库存等指标的变化，轮胎开工维持窄幅调整为主。新月份初期替换市场表现更多维持弱稳，贸易环节存一定补货意向。同时季节性需求优势依然存在，天气炎热加速轮胎消耗，终端换胎意向支撑经销商发货较为顺畅。个别企业虽发布新的涨价通知，但市场反应较为平淡。出口贸易流向表现虽有差异，但整体增量趋势基本维持。短期国内轮胎市场常规节奏为运行主基调，整体开工波动不大。库存方面，截至8月8日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为68.16万吨，较上周增加了0.18万吨，增幅0.26%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为19.99万吨，较上期增加0.51万吨，增幅2.62%。综合来看，供给稳增量格局未变，需求中规中矩仍未形成核心驱动因素，库存绝对高位使得胶价上攻乏力。预计胶价区间震荡。

PTA：期货端，8月10日TA2309合约高开后回落，收盘报收5832元/吨，较前一交易日持平，成交量76.3万手，持仓量65.2万手。现货端，PTA现货价格收涨25至5857元/吨，现货均基差收稳2309+14；PX收1081.67美元/吨；PTA开工负荷稳定在76.35%，聚酯开工稳定在90.80%，国内涤纶长丝样本企业产销率42.8%。原油强劲支撑，供应商及贸易商均有出货，港口基差分化收窄，日内基差弱稳，价格延续小幅反弹，8月主港交割09升水10-20附近均有成交及商谈，个单略高，交投气氛谨慎。成本支撑效应依旧，且低工费下抗跌因素存在。后续亚运会或对当地化纤-织造-印染行业开工产生抑制，局部工厂备货意愿升温。8月成本驱动带动下游需求局部增加，但实际坯布价格上行乏力，出口利润存压缩预期。预计价格短期宽幅震荡。

乙二醇：期货端，8月10日eg2309合约震荡走低，收盘报收4020元/吨，较前一交易日下跌0.74%，成交量19.5万手，持仓量30.9万手。8月10日张家港乙二醇收盘价格在4001元/吨,下跌7，华南市场收盘送到价格在4150元/吨,平稳，美金收盘价格在472美元/吨,下跌3。今日乙二醇市场高开低走。早盘开盘时，张家港现货价格在4015附近开盘，盘中主港库存重新累积，多头谨慎下，商谈重心下移，下午收盘时，跌势有所扩大，现货价格在3985-3990区间商谈，现货基差今日平稳，09-33至09-31区间运行，华南市场观望情绪继续加大，刚需低迷使的市场成交困难。截止8月10日，华东主港地区MEG港口库存总量100.09万吨，较上一统计周期增加4.39万吨。周内虽主港发货顺畅，但整体到货集中且多以大船为主因此周内库存总量有所回升。综合来看，库存环比增加，供需格局偏弱，虽原油价格震荡偏强，煤炭价格平稳，成本支撑效应尚可，但上涨动能乏力，预计市场短期震荡。

甲醇：昨日甲醇冲高回落，MA2309合约收于2357元/吨。现货方面，太仓甲醇市场现货价格参考2355-2360。8月下旬纸货参考价格在2355-2360，9月下旬纸货参考商谈在2370-2395。高价缺乏明显放量。下午江苏太仓甲醇市场弱势整理。甲醇山东南部市场部分意向价格在2420-2430元/吨，价格整体个别上涨。午时少数企业报价2450元/吨。内蒙古甲醇市场主流意向价格在2050-2100元/吨，与前一交易日均价上涨5元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格稳中有升。截止8月10日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在104.3万吨，环比上涨4.7万吨，涨幅为4.72%，同比下降2.55%。本周甲醇震荡上行，主要由于盛虹MTO装置即将重启，以及宝丰三期MTO装置近期已经试车，对甲醇需求将有明显提振，将在一定程度上缓解甲醇供需矛盾。基本面来看，内地部分检修装置重启，开工率有所回升，后期随着检修装置逐步重启，叠加新增产能释放，甲醇供应压力逐步增加。进口方面，伊朗目前甲醇装置都已恢复正常运行，7月份伊朗装船速度较快，8月份进口量或重回高位。需求端来看，盛虹MTO装置即将重启，以及宝丰三期MTO装置近期已经试车，对甲醇需求将有明显提振，将在一定程度上缓解甲醇供需矛盾。传统下游开工率进入消费淡季，开工率增长空间有限，关注金九银十消费旺季。成本端，煤炭方面煤矿生产稳定，进入8月中下旬，迎峰度夏结束后电厂日耗将见顶回落回落，需求将有所走弱，而煤炭供应和进口维持高位，后期煤炭供需将转向宽松，煤价存在下行压力。综合来看，甲醇供应及进口压力逐步增加，但盛虹MTO装置重启叠加宝丰MTO装置投产后，需求同样有所增加，甲醇累库压力得到缓解，短期内甲醇或维持震荡偏强走势。

工业硅：昨日工业硅延续涨势，Si2310合约收于13625元/吨，涨幅0.2%。现货方面，华东不通氧553#硅在12900-13100元/吨，较前一日上涨50元/吨；通氧553#硅在13200-13400元/吨，较前一日上涨350元/吨；421#硅在14000-14600元/吨，较前一日持平。本周工业硅价格强势上涨，主要由于北方大厂全面上调报价，叠加市场传出大厂复产推迟的消息，因西南地区可交割421多已经被期现商锁定，现货市场流动性较差，从而带动硅价强势上涨。基本面来看，西北地区大厂或复产推迟，而云南受暴雨影响停产的硅厂已恢复生产，四川受大运会影响停产的硅厂也在8日大运会结束后陆续恢复生产，整体来看供应压力逐步增大。需求端，多晶硅库存维持低位，带动硅料价格继续上涨，一线企业生产积极性较高，且前期新增产能仍在爬坡，短期内多晶硅对工业硅需求仍有增量；受亏损严重影响，有机硅单体厂再度开启停车检修，不过本周有机硅价格同样上涨，部分企业检修结束，有机硅开工率下滑幅度有所减弱；重庆、广东等地区部分下游企业开启一至两周的高温假期，再生铝厂受其影响订单出现小幅减量。目前废铝流通量仍较为紧张，在订单下滑、原料供应紧张以及亏损压力下，8 月再生铝厂开工率或将进一步下调。整体来看，随着西南硅厂的复产，供应小幅增加，需求端同样存增长预期，基本面矛盾有所缓解。此外，由于期现存在套利空间，期现商买货询价较为积极，市场上可流通货源紧张，421现货价格较为坚挺，因此短期内预计工业硅维持震荡偏强走势。

农产品篇

油脂油料：周四植物油脂期货盘面上行。截至下午收盘，豆油主力合约上涨1.95%至8168元/吨，棕榈油主力合约上涨1.33%至7458元/吨，菜油主力合约上涨0.54%至9152元/吨。现货方面，主要地区24度棕榈油邦成粮油网报价（单位:元/吨):天津p2309+180，华东p2309+70，广东p2309+50。国内主要地区一级豆油现货报价(单位:元/吨):天津Y2309+280，华东Y2309+300、(10月)Y2309+520。菜油现货报价(单位:元/吨)：东莞三菜0I309+70，广西三菜OI309+50。马来西亚7月底棕榈油库存料环比攀升4.2%至179万吨，达到五个月高点﹔产量预计在158万吨，较6月增长9.2%，出口127万吨，增加8.5%。累库预期下，棕榈油期货震荡回落。近日豆油成交火爆，提振油脂市场，需求改善，同时月初新到船少，令棕榈油港口库存下滑，支撑现货基差稳中持坚。菜油现货基差仍维持弱势，上周华南菜油库存继续小幅增加，短期沿海库存仍处较高水平，市场关注后期需求端表现及库存情况。

粕类：周四粕类盘面震荡偏强。截至下午收盘，豆粕主力合约上涨1.77%至4488元/吨，菜粕主力合约上涨2.6%至3862元/吨。现货方面，豆粕国内主要地区现货邦成粮油网报价情况(单位:元/吨):天津4460涨30，江苏4380涨30，东莞4510涨50。菜粕(单位:元/吨)：东莞3990/Rm309+250，广西3950/Rm309+210。粕类的关注重点仍然是美豆产区的产量，在关键生长期，天气扰动影响较大，近期美豆产区天气良好，有利于优良率提升。国内进口大豆7月后到港预计不及预期，下游提货需求较好，库存小幅下降。上周油厂开机率明显下降，周度提货量预计降至3万吨下方，油厂菜粕库存较前一周减少0.6万降至1.7万吨。油厂菜籽库存在25万吨附近，本周压榨量预计升至7.5万吨，菜籽原料供应偏紧，短期菜粕市场仍供需两弱。综合来看，近期粕类盘面预计短期内将震荡偏弱运行。

白糖：昨日白糖继续上行力度不足，净多头排行榜前二席位均有减仓动作。近期有许多机构认为印度限制食糖出口的预期在增强，但该观点在盘面表现前却站不住脚。当前白糖走势受资金炒作影响为主，受基本面影响不大，建议投资者多关注市场情绪变化。

棉花：郑棉技术上小福反弹，近期棉花价格在国内新一轮抛储开始之后不断下行。另外，7月USDA报告显示全球棉花消费减少，原因我们推测是因为全球宏观经济环境较差；产量则几乎不变。国内来看，有关部门推出轮处棉且增加进口配额，增加供给。因此，在当前美棉主产区、内棉主产区天气扰动不大的假设前提下，棉花的工业品属性或更为突显。综上，短期内预计棉花下跌。

苹果：苹果期货310合约开盘后快速走低，之后小幅震荡上行，至收盘跌7元至8857元/吨，成交和持仓大幅减少，昨天新增的仓位减少近半。现货基本面上看，卓创资讯今天发布库存数据，据统计，截止到2023年8月10日全国冷库目前存储量约为78.09万吨，冷库去库存率为91.09%，低于去年同期的88万吨。本周期（202300803-0809）共计出货量13.71万吨。单周出货速度略高于去年同期，略低于上周。现货价格上看，库存苹果行情平稳，变动不大，近期成交比之前有所好转，卓创数据显示，山东烟台客商货80以上一二级片红4.0-4.2元/斤，条红5.0元/斤左右。早熟苹果价格，陕西省渭南市合阳县甘井镇纸袋嘎啦偏弱，高价订货的比较少，70#起步主流订货价格3.8-4.2元/斤，高价位订货的逐渐减少，好货偏少，低质量货源价格趋弱。销区农业农村部富士苹果批发均价持续高位，今日9.23元/公斤。短期早熟好货和库存果价格偏硬，支撑市场情绪，但目前期货价格估值偏高，产业套保意愿也显现，维持周报维持震荡观点不变。

鸡蛋：截至8月10日主产区蛋价5.15元/斤，主销区蛋价5.35元/斤，全国均价5.20元/斤左右，淘汰鸡价格6.25元/斤，7月末禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强。期货盘面近远合约上行，鸡蛋主力合约2309合约上行交易为主，当日收盘4373点，跌0.66%。综合来看，进入8月份，鸡蛋市场回归旺季，市场消费将大幅提升。随着南方逐渐出梅，餐饮及旅游行业有所恢复，叠加中秋节日效应的提振，下游市场拿货积极性提高，食品加工厂也跃跃欲试，需求逐渐增多预期不变。短期要操作的话，建议高抛低吸为主，长期来看，目前09合约估值偏低，逢低做多，长线思维持有。