沪镍主力延续震荡整理 现货库存有所累积回升

【行情复盘】

沪镍主力合约收于164980，涨0.07%，镍现货164200~169300，均价166750，降2750。

【重要资讯】

1、近日，印尼政府开展能矿部廉政调查，导致各镍矿山新生产配额获批缓慢，加之部分矿山因生产配额耗尽而无法继续出货，镍矿市场供应紧张气氛蔓延。据调研了解，印尼工厂考虑原料库存及后期生产计划，对于镍矿采购担忧情绪主导；矿山报价上涨，预计将抬升工厂生产成本，短期市场谨慎观望。近两年，伴随印尼镍火法、湿法项目大量投产，印尼镍矿月消耗量约在1600万湿吨，且多数为Ni1.5%以上高品位镍矿。

2、近日，一艘来自印尼的货轮靠泊钦州港区，卸下5100多吨从印尼进口的高冰镍原料，这标志着钦州港已顺利开通华友“印尼-钦州”的新能源锂电材料海运新通道，进一步助力北部湾、广西地区及国内新能源锂电制造业供应链稳定，增强了产业链、供应链的韧性。

【操作建议】

美元指数波动整理。我国MLF调降15基点，以及资本市场午后回暖推动，有色脱离日内低点。

印尼镍矿因配额出现供应收紧预期，相对利多镍生铁，镍受到部分提振。镍价前期调整，国内现货库存有所累积回升，而且市场预期印尼5万吨电镍产能将要投产。供给来看，电解镍7月供应预期进一步增加，电积镍新增产继续爬坡，不过国内边际增量或有放缓。镍生铁近期成交价回升，成交信息仍在发生。需求端来看，不锈钢7月产量略有回升，8月排产相近，现货库存回落，近期到货较少。硫酸镍近期价格有所走软，生产企业利润收窄。近期电解镍需求一般，升水波动下滑。LME镍库存表回落，沪镍期货库存波动，国内现货库存回升盘面有所承压。

沪镍主力合约近期在16万元上方暂可能企稳，延续震荡整理，近期关注16.7万元附近收复意愿，线下延续震荡整理，若能延续回升，则上档目标17.4万元及18.3万元附近。后续关注产能释放的节奏，国内期现库存是否连续累积，宏观情绪变化。

（来源：方正中期期货）