8月16日期市早参：原油宏观面风险再次上升 铅价或以震荡运行为主

【 农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡上扬，截止收盘，豆油Y2401合约上涨2.54%以8006元/吨报收，棕榈油P2401合约上涨2.99%以7520元/吨报收，菜油OI2401合约上涨1.14%以9020元/吨报收。

基本面：据马来西亚独立检验机构AmSpec显示，马来西亚8月1日至15日棕榈油出口量为633585吨，上月同期为518849吨，环比增加14%。

后市展望：油脂期价高位震荡之后，豆油2309合约创出新高带动油脂整体震荡上扬。供给端由于油厂压榨节奏后续可能再次面临调整，豆油的供给预期出现转紧的可能；伴随天气逐步转凉，油脂的消费逐步恢复，并且双节消费可能会提前到来，油脂期价逐步走强的可能较大。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价涨跌上扬，截止收盘豆粕M2401上涨1.90%，以3914元/吨报收。

基本面：美豆11月1322，10月装船对11月合约美豆理论成本4713按油8300估粕理论参考价4212昨沿海豆粕现货均价4635，1月油粕比2.04。最新的豆粕库存数据显示上周豆粕库存是大幅下降的，由91万吨下降至79万吨。说明国内现货市场是高压榨量高提货量，这可能也是现货价格高位坚挺不下的支撑因素。

后市展望：国内豆粕市场表现强于外盘，现货价格持续上涨，部分地区已经超过了4800元/吨，一方面在于海关商检趋严，大豆到港延误，油厂压榨有限，豆粕供给增量不及预期，另一方面下游对于短期供给紧张担忧情绪加剧，同时补库未结束，支撑现货价格持续高走。国内粕类期货市场有望继续保持震荡偏强走势。   

【贵金属早评】

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX12 月黄金下跌了 0.55%，收报 1933.3 美元/ 盎司；

宏观面：昨晚公布的美国7月零售销售数据好于预期，显示美国零售商7月销售强劲，美国国债收益率和美元随之攀升，黄金承压下跌。数据显示，美国零售商7月份的销售额增长0.7%，创下六个月来的最大增幅，此前的预测是上涨0.4%。

基本面：8月15日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为894.43吨，较上一日减少约1吨。目前该持仓量降至3月份以来的最低水平，反映出投资者对黄金的兴趣缺乏。好于预期的零售数据表明经济并未走弱，这将迫使美联储保留进一步升息的可能性。今日将公布的美联储上次政策会议纪要可能为美元走势提供线索。

操作建议：黄金的近期技术前景指向看跌。日线图上的相对强弱指数(RSI)指标保持在 50 以下。上行方面，COMEX12 月黄金关注 1950 美元，随后是 1980 美元，下行方向关注现货黄金的 1900 美元的位置。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX9 月白银下跌了 0.54%，收报 22.585美元/盎司

宏观面：同黄金 

基本面：8月15日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14067.8吨，较上一日持平。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：COMEX白银相继跌破120日均线和200日均线，白银中短线处于跌势。但该位置已逼近6月22日的前低，且RSI指标已进入超卖区间，结合近一周ETF持仓量增加，提示白银价格可能已经阶段性触底。

有色早评

【沪铝】

基本面：8月15日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,460元/吨，较上一交易日增加90元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,640元/吨、18,390元/吨、18,360元/吨。8月15日，电解铝升贴水维持在升水50元/吨附近，较上一交易日上涨70元/吨。8月14日，LME铝库存为491,750吨，较上一交易日减少2,075吨，注销仓单占比为42.92%。

后市展望：国内刺激政策仍存空间，房地产市场有改善预期。欧美国家宏观环境偏紧局面得到改善。云南降水增多，电解铝产量持续处于高位。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：8月15日，长江有色市场1#铅平均价为15,850元/吨，较上一交易日无变化；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,760元/吨、15,750元/吨。8月15日，1#铅升贴水维持在贴水-180元/吨附近，较上一交易日增加30。8月14日，LME铅库存为56,125吨，较上一交易日增加250吨，注销仓单占比为12.87%。

后市展望：废电瓶供应较紧张，再生铅产量小幅下降。原生铅开工率上升明显。LME铅库存持续累库，海外铅需求较弱。铅蓄电池需求向旺季过渡，电池消费有改善预期。铅价或以震荡运行为主。

操作建议：观望为宜。

【原油早评：】

行情回顾：美元走强及市场担心全球经济复苏不及预期，叠加多头获利了结，油价有所回调，但是目前美原油主力合约仍在80美元上方运行。

宏观面及基本面：国际能源署在8月份《石油市场月度报告》中认为，7月份欧佩克及其减产同盟国参与协议的19国原油日产量3590万桶，比6月份原油日产量减少114万桶，比7月份原油日产量低67万桶。7月份沙特阿拉伯原油日产量906万桶，比6月份以后原油日产量低92万桶；7月份俄罗斯原油日产量970万桶，比6月份原油日产量减少5万桶，比7月份目标日产量低55万桶。

后市展望：对供给缩减的担忧提振油价短线偏强运行，但是由于美国及美国国内银行的评级被接连下调，宏观面的风险再次上升。

操作建议： 激进投资者原油多单可考虑减仓止盈。        

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡整理，塑料2309下跌0.05%，PP2309上涨0.41%。

基本面：PE方面，供应来看，国内装置集中检修期已过，计划开车装置较多，供应压力较前期略有增长；需求来看，企业订单有向好预期，但整体增势缓慢；预计短期聚乙烯价格维持窄幅震荡，幅度在50元/吨左右。

PP方面，短期成本支撑对价格有一定止跌作用，并且生产企业挺价意愿明显，整体价格偏强。后期来看，市场受需求影响，存在一定下行风险，叠加近期或有新增产能释放，利空因素仍然存在，价格重心依旧围绕在50元/吨左右的幅度调整。

后市展望：国外宏观面风险上升后，叠加聚烯烃基本面供给压力上升，聚烯烃短线有回落可能。

操作建议：聚烯烃短线或有调整，多单可考虑减仓止盈。     

【黑色系早评】

【螺纹】 

行情回顾：昨日螺纹2310 上涨1.01%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量265.67万吨，环比下降4.11万吨，钢厂库存205.26万吨，环比上升8.49万吨，社会库存610.67万吨，环比上升13.09万吨。钢材五大品种周度产量929.61万吨，环比上升1.01万吨，两库库存合计1675.61万吨，环比上升31.39万吨。

核心观点：维持钢价总体中线震荡偏多观点，近期短线回落调整明显

交易策略：建议rb2310中线多单减仓后轻仓持有，并建议逐步移仓至rb2401合约

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2401上涨1.58%，焦煤2401上涨0.57 %、焦炭2401下跌0.21%。

基本面：我的钢铁网数据显，8月7日-8月13日当周全球铁矿石发运总量2957.1万吨，环比增加124.2万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2579.0万吨，环比增加298.3万吨。8月11日，全国45个港口铁矿库存为1.19亿吨，环比下降344.45万吨，焦煤港口库存167.1万吨，环比下降6万吨。

核心观点：在产量平控背景下，原料相对表现结构性偏弱，近期黑色板块短线遇阻回落明显

交易策略：黑色原料建议观望