碳酸锂期货震荡运行 产业悲观情绪持续累积

【行情复盘】

周三碳酸锂期货盘面震荡运行，主力合约2401涨0.46%，收于196250元。

【重要资讯】

现货方面，周三碳酸锂市场价格延续跌势。国内工业级碳酸锂（99.2%为主）市场价格集中在20.6-22.4万元/吨，市场均价跌至21.5万元/吨，较昨日价格下跌0.6万元/吨，跌幅2.71%。国内电池级碳酸锂（99.5%）市场价格集中在21.6-24万元/吨，市场均价跌至22.8万元/吨，昨日价格下跌0.5万元/吨，跌幅2.15%。碳酸锂市场成交价格延续跌势。目前下游仍保持刚需少量跟进，采购谨慎，且压价情绪持续。锂盐厂迫于库存压力，对外报盘有所松动。市场现货流通量保持，多有让利出货、降价出成交情况。然受买涨不买跌情绪影响，下游接货意愿不足，市场商谈氛围寡淡，新单成交乏量，看跌情绪不减，商谈空间下移。

供应方面：上周碳酸锂处于供应旺季，周内碳酸锂产量预计9525吨左右，较前一周产量减少3.79%。由于正处夏季，盐湖处于生产黄金期，多处于满产状态，产量保持稳定，工碳市场投放力度较大。四川地区受大运会影响，个别冶炼厂有停产或减产情况，随着大运会闭幕，影响的检修装置将逐步恢复，货源供应变动有限。江西地区矿山开工逐步恢复，锂云母供应恢复，碳酸锂供应平稳。

需求方面：终端需求仍显不足，下游开工未见明显恢复，对于原料价格下跌过快，受买涨不买跌心态影响，材料厂采购心惶不定，接单意愿不足，多降低原料库存备货量，暂无大批量采购，仍以多观望市场、刚需采购为主，且压价情绪较浓，询单价格不断下探，未见批量补库情况。

成本方面：上周国内锂矿市场价格稳中走弱。其中Li2O5%min中国到岸价3400-3600美元/吨，较前一周价格持平；非洲SC5%价格在2200-2400美元/吨，较前一周价格下跌50美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到7750元/吨，较前一周价格下跌400元/吨。盐湖卤水端成本几乎持平，整体水平在5-8万元/吨左右。缺少自有矿石等锂盐企业，矿石成本相对较大，叠加工厂仍以长协锂辉石为原料，价格偏高。

利润方面：上周周国内碳酸锂利润空间较前一周有所缩减。矿端价格弱稳运行，但目前碳酸锂下游需求平平，下游正极材料厂家需求转淡，价格持续走跌，跌价频率及幅度均高于原料价格，矿端碳酸锂利润空间压缩。

库存方面：上周碳酸锂库存量较前一周增加740吨，工厂库存仍处于偏高水平。上周碳酸锂供应量较大，下游需求不足，采购谨慎，采购询货意向较之前略显消极，市场散单成交量不足。锂盐厂出货欠佳，供需不匹配下，库存逐步累积。

【套利策略】

盘面活跃提供正套入场机会，建议择机把握。

【交易策略】

受国际价格走弱及国内供应增加需求疲软影响，产业悲观情绪持续累积，本周或延续下跌趋势；和年内低点相比，短期不具备买入套保安全边际，反弹基差收敛提供较好卖保机会。建议投资者积极参与卖出套期保值，以稳定下半年度经营利润。

（来源：方正中期期货）