集运指数期货全线大涨 短期或有向上修复的驱动

8月18日，国内期市大面积上行，集运指数（欧线）期货合约上市首日开盘均录得上涨，其中集运指数2406、2408、2410、2412合约涨幅20%，报936点，触及涨停板。截至目前，集运指数（欧线）主力合约涨超17%，现报915点，走势延续高位震荡。

国内集运指数期货全线大涨，对于后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

据美尔雅期货分析，上海国际能源交易中心集运指数（欧线）期货合约EC2404、EC2406、EC2408、EC2410、EC2412的挂牌基准价为780点。挂牌价较8月14日现货价格低330点(-30%)。从基准价的估值水平来看，已经是2019年年底以来新低，且处于过去十年均值水平下方。短期价格或有修复基差的预期，但中期压力不改，短多中空，区间走势看待。集运指数的疯狂期已过，市场进入理性震荡期，当前全球经济与全球贸易量承压，新船交付量逐月增加，成为价格难以出现明显上行驱动的主要因素，上限压力较大；但运价市场的高集中性，停航保价策略决定了底部支撑相对稳固，没有系统性风险下难以深跌。

广发期货方面称，在当前旺季临近上游抽舱涨价的市场氛围中，期货短期或有向上修复的驱动，尤其06和08合约本身为集运市场旺季有天然的季节性上涨力。从中期逻辑上看，远期运力持续投放，外贸需求及欧洲经济预期偏弱，基本面逻辑仍以偏空思路对待，待后期价格反弹可尝试逢高空。

方正中期期货研报观点：根据XSI-C最新集装箱运价指数显示，8月14日远东→欧洲航线录得$1681/FEU，较昨日下跌$3/FEU，日环比下跌0.18%，周环比下跌2.49%。根据Alphaliner数据显示，8月17日全球共有6679艘集装箱船舶，总运力达到27589545TEU，其中亚欧航线运力规模465961TEU。【交易策略】采取跨期套利，做多2408合约，做空2404合约。