沪锌或回归宽震荡格局 海外供需关系表现较弱

【行情复盘】

8月21日，沪锌震荡反弹，主力合约ZN2310收于20040元/吨，涨0.75%，0#锌主流成交价集中在20260~20470元/吨，双燕成交于20330~20550元/吨，1#锌主流成交于20190~20400元/吨。

【重要资讯】

1、据调研，截至本周一（8月21日），七地锌锭库存总量为9.38万吨，较上周五（8月11日）下降0.55万吨，国内库存录减。周末国内库存延续出库态势，其中多为上周下游企业点价后集中提货导致，进入本周，随着进口窗口打开，加之下游备货结束，以及锌价走高，预计去库节奏将逐步放缓。

2、据调研，山东地区镀锌板企业停产占比30%-40%，仓库黑色基板存货量较大，镀锌板企业看空后期板卷价格，采购积极性降低，加工费有所下行，企业成本压力增大，生产积极性降低。

3、外电8月18日消息，报告显示，2023年6月，全球锌板产量为117.49万吨，消费量为115.3万吨，供应过剩2.2万吨。2023年1-6月，全球锌板产量为709.8万吨，消费量为694.8万吨，供应过剩15万吨。2023年6月，全球锌矿产量为110.14万吨。

4、截至当地时间2023年8月21日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价38欧元/兆瓦时，较上一交易日涨2欧元/兆瓦时。

【操作建议】

近期LME锌库存大幅增加，隐性库存显性化的趋势较为明显，体现出较弱的海外供需关系。

从国内来看，今年“淡季更淡”的现象较为明显，今年无限电扰动后，国内冶炼产量稳步增长，而下游除镀锌存在一些基建刚性需求支撑以外，氧化锌、合金则较为疲弱，加工企业普遍对后市悲观。

从宏观面来看，近期全球风险事件频发，市场避险情绪升温，不过当前正值中国政策落地期，消费金九银十也即将到来，锌价料回归宽震荡格局，追空需谨慎。

（来源：方正中期期货）