黄金偏强行情仍将维持 关注美国货币政策调整

【行情复盘】

隔夜，美债收益率表现延续偏强行情，美元指数震荡运行，贵金属呈现震荡走强行情。本周的关注焦点为杰克逊霍尔全球央行年会以及鲍威尔讲话，特别是鲍威尔关于货币政策调整的最新观点，对贵金属行情会产生较大的影响。

周一，现货黄金维持低位震荡，盘中最高触及1898.83，最终收涨0.25%至1894.76美元/盎司。国内贵金属夜盘震荡偏强运行，沪金涨0.17%至456.64元/克，沪银涨1.18%至5673元/千克。

【重要资讯】

①具有政策拐点“晴雨表”之称的2023年杰克逊霍尔全球央行年会，将于8月24日至26日召开，主题为“世界经济的结构变化”，美联储主席鲍威尔将在年会上发表讲话。

②美国10年期通胀保值债券（TIPS）收益率自2009年以来首次升破2%；2年期国债收益率收益率升破5%；10年期国债收益率达到15年来的最高水平，收报4.35%；30年期国债收益率达到自2011年4月以来的最高水平。

③亚特兰大联储模型GDPNow模型17日凌晨将美国第三季度实际GDP增长率的预估上调至5.8%，前一日凌晨该数据还为5.0%。模型对美国Q3实际个人消费支出增长和实际国内私人投资总额增长的预测分别从4.4%和8.8%上调至4.8%和11.4%。

【交易策略】

运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。美联储货币政策仍存在不确定性，经济衰退预期有所降温，贵金属更多是宽幅震荡行情，短期仍存在调整空间。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属偏强行情仍将持续，逢低做多依然是核心，不建议做空。

运行区间分析：贵金属近期震荡偏弱运行，伦敦金现跌破1900美元/盎司（455元/克）关口，有效跌破后关注1850-1870美元/盎司支撑（440-445元/克）；上方关注2000美元/盎司（464元/克）阻力；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金中长期偏强行情仍将维持。贵金属近期仍呈现震荡调整行情，待行情调整企稳继续低位构建贵金属多单，风险偏好者可逐步构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不推荐高位做空策略。

贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2310P416合约。

（来源：方正中期期货）