热卷主力走势转震荡 下游主动采购意愿不足

【行情复盘】

期货市场：热卷期货低开高走，2310合约日内涨0.98%至3917元/吨。夜盘小幅上行。

现货市场：日内天津热卷主流报价3890元/吨，低合金加价150元/吨。市场价格持稳，整体成交偏弱，需求难见明显好转，下游终端主动采购意愿不足。

【重要资讯】

1、8月22日全国250家长、短流程代表钢厂废钢库存总量437.46万吨，较昨日增0.64万吨，增0.15%；库存周转天9.3天，较昨日降0.1天；日消耗总量46.09万吨，较昨日增0.81%。

2、国家统计局数据显示：7月中国粗钢产量9080万吨，同比增长11.5%；1-7月，中国粗钢产量62651万吨，同比增长2.5%。

3、2023年7月，我国挖掘机产量13237台，同比下降33.9%。2023年1-7月，我国挖掘机累计产量149767台，同比下降20.3%，降幅较1-6月扩大2.3个百分点。

4、产业在线监测显示，2023年7月家用空调生产1645.3万台，同比增长32.0%，销售1660.9万台，同比增长22.9%，其中内销出货1175.5万台，同比增长27.6%，出口出货485.5万台，同比增长12.9%。

【套利策略】

房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。

【交易策略】

8月热卷处于实际需求预期转弱，供应关注度增加局面。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，实际需求不及预期，市场传言有新财政刺激。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量回升，主要增幅地区在华东和东北地区，厂库因发运问题小幅增加，但社会库存继续累积，库存前移，高频表观需求小幅回落。

技术上，此前热卷主力连续合约突破3760-3880箱体，上方缺口4140受阻，短期跌破4000关口，回踩前箱体，跌破箱体上沿，走势转震荡。

操作上，弱利润下热卷估值不高，市场博弈政策预期，目前驱动仅止于预期，符合淡季交易预期的路数，短线受炉料带动，背靠3880短多操作。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸10-1反套。

（来源：方正中期期货）