工业硅成交相对平淡 生产企业挺价意愿较强

【行情复盘】

周三工业硅高开低走，主力10合约跌0.11%收于13665元/吨，成交量环比小幅回落，持仓小幅增加。价差结构基本平水，远月升水，显示过剩现实。仓单方面，注册仓单量增加178手，总仓单至20542手，近期注册仓单速度有所放缓。现货生产企业挺价意愿较强，市场成交相对平淡。

【重要资讯】

供应方面，上周供应有所回升，西北地区新产能投产，产量有所增加，四川成都大运会后相关企业陆续复产。据统计，2023年7月中国金属硅整体产量30.25万吨，同比增加3.92%。

下游多晶硅行业开工高位，近期价格持续回升，库存向下游转移，10月前仍有30万吨产能落地；有机硅产企受利润影响，近期数家企业即将检修，需求预计走弱，检修预计将持续至月底；铝合金方面，进入淡季下游订单刚需为主。

出口方面，2023年1-6月金属硅累计出口量28.8万吨，同比减少18%。目前产量持续增加，库存则连续下降。

【套利策略】

月间价差不大，套利暂观望。

【交易策略】

综合来看，需求恢复较预期弱，与产能处于扩张期形成错配。短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品，拉低盘面。

技术上，3月以来价格持续跌破整数关口，新一轮寻底开始，日内消息驱动，有做底迹象，12000整数关口目前支撑有效，近期盘面已经突破日级别下跌趋势线，技术面先于基本面回暖。

操作上，市场基于生产亏损情况，在多个位置抄底，可以参考先于工业硅调整的有机硅价格趋势，目前有机硅从2022年3月开始调整以来，已经下跌15个月，近期有企稳迹象，稳健单边等待二次筑底企稳后，建仓买保，激进可逐步入场。

（来源：方正中期期货）