8月25日期市早参：短期螺纹钢价格或震荡运行 白糖供应偏紧支撑仍在

螺纹

逻辑：

周四，螺纹钢2310合约价格先扬后抑，收盘报价3688元/吨，较前一交易日结算价下跌46元/吨，跌幅1.23%。据钢联最新周度数据显示，螺纹钢周度产量延续小幅下滑，表观消费量连续回升，库存连续下降，产消库数据利多。虽然目前依然属于钢材消费淡季，但立秋后部分地区高温雨水天气有所缓解，工地施工时间将逐渐延长，加之三部门会议强调调整优化房地产信贷政策，房地产行业再迎实质性利好，螺纹钢供需关系或持续改善，可关注回调后的低配机会。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：

周四，白糖2401合约价格先扬后抑，收盘报价6866元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅0.50%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓411244手，空单持仓336491手，多空比1.22。7月糖进口量同比下降60.46%，国内供应偏紧支撑仍在，加之印度和泰国减产预期较强，印度计划禁止糖出口，市场预估巴西糖创纪录产量难以抵消其它产区产量的下降，明年供应仍将紧缺，但国内市场高糖价掣肘消费，需求暂无显著恢复，且受高价影响，替代品糖浆和预拌粉进口量同比增加。后续关注院校复学和双节备货采购情况，多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周四，生猪2311合约震荡偏强运行，收盘报价17220元/吨，较前一交易日结算价上涨125元/吨，涨幅0.73%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓35772手，空单持仓41345手，多空比0.87。整体仍处于季节性淡季，消费提振乏力，缺显著利好支撑，但二次育肥情绪仍存，养殖端惜售情绪转浓，叠加院校开学和双节备货需求，屠企短期收购意愿增加，对价格存一定支撑。供需博弈下，预计生猪短期或宽幅震荡偏强整理。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

豆粕

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2401收盘报价3997元/吨，较前一交易日上涨3元/吨，涨幅0.08%。供给端，近期美豆产区再次出现干旱天气预期，天气炒作情绪或将再起，支撑美豆期货价格，但是美豆开花率与往年持平，优良率数据同比往年无大幅变动，国内大豆预计到港量维持高位。需求端，下游需求表现无异常波动，豆粕表观消费量维持高位，中国饲料企业豆粕物理库存天数虽然上涨，但是仍处于往年低位，同时油厂豆粕库存处于同比往年较低位置。综合分析，经历前段时间的上涨后，内盘豆粕价格短期或以震荡为主。

趋势观点：建议以观望为主。

苹果

逻辑：

周四，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8927元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.06%。基本面，整体库存富士交易稳定，自身基本面变化有限。陕西洛川产区卖家出货积极，但采购客商不多，基本以客商自提发货为主，成交价格不一。山东栖霞产区库存富士交易稳定，商超及市场大客户按需采购，成交以质论价，主流行情持稳。技术面来看，苹果期价上遇压力位，但是周线级别呈偏多趋势，短期可观望或高抛低吸操作。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周四，甲醇期货主力合约MA2401收盘报价2518元/吨，较上一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.04%。甲醇供应较为稳定，处于近3年同期平均水平附近，但7月下旬开始供应有上升趋势。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑，同时由于雨季影响，整体需求较为清淡。库存方面，港口库存、社会库存和生产企业库存小幅累库，但暂不存在结构性库存压力。甲醇2401合约为甲醇需求旺季合约，但近日国外天然气暴跌，海外天然气制甲醇成本下移，短期来看，甲醇或面临高位回调。谨慎投资者或可观望为主，激进投资者或可逢高做空。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：

周四，玻璃期货主力合约FG2401收盘报价1615元/吨，较上一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.80%。供应方面，由于国内经济复苏较为缓慢，中央政治局会议指出关于房地产供求关系发生重大变化，应适时调整优化政策，市场预期较强，在一定程度制约玻璃的下跌空间。但玻璃生产供应较为充足，利润偏高，企业生产积极性较强，需求整体较为清淡，强预期弱现实为玻璃基本面主调。短线来看，纯碱近期强势上涨，玻璃生产成本上移。技术分析来看，玻璃日线收长上影线，大量多头获利了结，玻璃或面临回调。短线投资者或可逢高试空为主。

趋势观点：建议以逢高试空为主。

鸡蛋

逻辑：

周四，鸡蛋期货主力合约JD2310收盘报价4185元/吨，较前一交易日结算价下跌60元/吨，跌幅1.41%，持仓量约9.95万手，日增仓约+0.87万手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中有涨，当前库存略有回升但仍相对偏低，然下游对高价蛋接受度一般，多按需补库，抑制蛋价上行动力。据钢联数据显示，截至8月24日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.73天，流通环节库存可用天数为1.11天。持仓方面，8月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2310合约多单持仓约5.67万手，空单持仓约5.62万手，多空比约为1.01，净多持仓约为0.05万手。整体来看，在多空因素交织下，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棉花

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17230元/吨，较前一交易日结算价上涨220元/吨，涨幅1.29%，持仓量约55.71万手，日增仓约+1.24万手。棉花现货价格稳中有涨，虽然当前现货成交量偏少，但储备棉竞拍氛围依旧偏好，据中国棉花信息网显示，7月31日至8月23日累计成交总量184036.7430吨，成交率100%。持仓方面，8月24日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2401合约多单持仓约32.74万手，空单持仓约38.68万手，多空比约为0.85，净多持仓约为-5.94万手。整体来看，随着“金九银十”旺季临近，下游需求存改善预期，但需求复苏仍面临较大压力，预计短期内棉价以宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7630元/吨，较前一交易日结算价上涨56元/吨，涨幅0.74%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨140元/吨；截至8月18日当周，国内棕榈油库存为63.05万吨，较前一周增加2.21万吨，增幅3.63%，国内库存结束3周连降，出现小幅上涨。豆菜油原料端高位回落，板块共振下棕榈油回落调整，然国内促消费背景下油脂后续需求有望提升，马来西亚8月出口好转，叠加汇率因素，基本面支撑较强，棕榈油短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

沥青

逻辑：

周四，沥青期货主力合约BU2311收盘报价3715元/吨，较前一交易日结算价下跌92元/吨，跌幅2.42%。据钢联数据显示，截至8月23日，国内沥青周度开工率为45.3%，较前一周下滑0.5个百分点；周度销量为53.98万吨，较前一周增加0.87万吨，增幅1.64%；社会库存小幅下滑，企业库存小幅增长。沥青当前供需矛盾并不突出，现货市场报价大体平稳，短期需求略有好转，后续供需两端均有提升预期，沥青短期或宽幅震荡运行为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。