纯碱涨幅缩窄 货源偏紧状态维持至何时？

8月25日早盘开盘，纯碱主力合约维持上涨，目前盘内涨超2%。经历了昨日的大涨之后，纯碱期货今日开盘后的涨幅有所缩窄。有机构表示，纯碱供应紧张状况或延续至9月中旬，库存出现明显累计可能会在10月，预计四季度现货价格会回落。因而短期之内，纯碱现货市场将依旧维持供应偏紧状态，对近月合约盘面形成支撑。不过近期市场波动较大，注意持仓风险。

【机构观点】

中信建投：近期纯碱价格大幅上行，主要是受供应紧张影响。新产能投放不及预期、夏季检修的产量损失超预期是供应紧张的成因。按照检修进度和新产能投放进展，纯碱供应紧张状况或延续至9月中旬，库存明显累积或自10月开始。考虑到产业链博弈等因素，10月后国内纯碱上游库存累库速度或快于总库存变动速度，四季度现货价格或明显回落，期货价格回落或早于预期。中期来看，2024年纯碱价格回落至成本附近仍是大概率事件。SA2312关注2300-2400附近压力，SA2401关注2100-2200附近压力。

光大期货：周四纯碱期货价格走势继续偏强，盘中多个合约触及涨停，随后走势略有回落。截至收盘，09合约报2860元/吨，涨幅6.24%。01合约报收1922元/吨，涨幅3.78%。昨日夜盘纯碱期货价格延续强势格局。现货市场走势偏强，目前华北、华中、华东主流地区重碱送到价格报2400～2700元/吨区间，部分地区价格重心提升至2900~3000元/吨，多数纯碱企业封单。供给端低位波动，本周纯碱开工81.44%，周环比提升1.51个百分点。纯碱周度产量57.01万吨，周环比提升1.89%。需求端表现尚可，中下游采购较为积极。全产业链库存依旧偏低，本周企业库存14.60万吨，周环比减少11.35%。其中，重碱库存仅5万吨。整体来看，当前纯碱现货市场偏紧状态持续，盘面走势也仍较坚挺。未来行业大量新增产能落地依旧带来供需转弱预期，但落地时间尚存不确定性。近期市场波动较大，注意持仓风险，持续关注行业新增产能投放情况。