棉花期货高位宽幅震荡 外棉替代情况或有发展

8月28日棉花价格最新行情：棉花期货主力合约开盘报17450元/吨，今日盘中最高触及17775元/吨，最低下探17410元/吨；截止早盘收盘，棉花主力涨幅达1.62%，暂报17575元/吨。

【行情复盘】

8月25日，棉花期货主力合约收涨1.37%至17420.0元，当日最高价报17435.0元，最低价报17165.0元，持仓量：+25128手至582191手。

截至下午15:00收盘，棉花期货资金整体流入2.64亿元。

【市场消息】

8月28日讯，据调研显示，截止至8月24日，进口棉花主要港口库存周环比增1.8万吨，总库存28.6万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约23.5万吨，周环比增1.3%，同比库存低6.3%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约2.6万吨，其他港口库存约2.5万吨。

8月28日讯，据调研显示，全国商业库存环比减少，棉花商业库存低位运行。截止8月25日，棉花商业总库存138.53万吨，环比上周减少11.06万吨（降幅7.39%）。其中，新疆地区商品棉75.54万吨，周环减少8.5万吨（降幅10.11%）。内地地区商品棉34.39万吨，周环比减少3.06万吨（降幅8.17%）。

【机构观点】

1、弘业期货：近期棉价波幅加大

国内棉花产业链方面暂无新利多出现，临近年度末以及籽棉抢收预期支撑棉价；需求方面，旺季特征暂不明显，目前纺企开机仍有下降，布厂开机逐步有所上升但新增订单较少，下游需求驱动不强。近期棉价波幅加大，后期仍有上涨动力。仍需关注宏观及抛储，继续关注天气及下游需求。

2、冠通期货：棉花后市高位宽幅震荡思路

国外方面，美棉产区旱情严峻，优良率下调，干旱面积增加，美棉价格震荡上行。国内方面，进口纱累计同比转增，进口棉累计同比降幅收窄，棉花供应紧张局面有所缓解。目前，旺季预期支撑渐强，但需求未见明显好转，纱厂提价依然乏力，产销利润回落，销售压力大；织厂订单继续保持升势，开工略有回升。抛储持续、美棉发运仍处高位，预计国内供应紧张压力有望逐步缓解。需求上，国内复苏预期仍有一定被透支风险，并面临宏观压力。在新季棉上市前，商业棉库存较难产生缺口，同时工厂外棉占比持续提升，一方面反映内需薄弱；另一方面，外棉替代情况有进一步发展。整体来看，供需双方博弈下，阶段顶部已现，郑棉延续涨势，回归供应端逻辑，后市高位宽幅震荡思路，操作上观望为主。