沪锌临近阶段性压力位 淡季更淡现象较为明显

【行情复盘】

8月29日，沪锌冲高回落，主力合约ZN2310收于20745元/吨，涨0.36%；0#锌主流成交价集中在20960~21150元/吨，双燕成交于21100~21280元/吨，1#锌主流成交于20890~21080元/吨。

【重要资讯】

1、8月28日讯：据调研，截至本周一（8月28日），七地锌锭库存总量为8.84万吨，较上周五（8月18日）增加0.69万吨，较上周一（8月21日）下降0.54万吨，国内库存录增。周末江浙沪库存环比增加，主要原因为进口锌锭到货。北方地区随着炼厂检修陆续结束，预计后续到货量环比增加。

2、据最新海关数据显示，我国7月份氧化锌出口量859吨，出口量明显下滑，环比下滑41.46%，同比下滑58.63%，1-7月累计出口量9487，累计同比下滑25.31%。

3、根据最新的海关数据显示，2023年7月精炼锌进口7.68万吨，环比增长3.15万吨，环比增长69.42%，同比增长3774.19%，1~7月累计进口17.51万吨，累计同比上涨243.36%，1~7月合计精炼锌出口6.23万吨，即2023年7月净进口7.64万吨。2023年7月进口锌精矿为39.39万（实物吨），环比增加0.85%，同比增加34.65%，累计2023年锌精矿进口量为267.2万吨（实物吨），累计同比增加26.65%。

4、截至当地时间2023年8月29日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价37.5欧元/兆瓦时，较上一交易日涨2欧元/兆瓦时。

【操作建议】

美联储主席鲍威尔在全球央行年会表示，美联储可能需要进一步加息，以冷却仍然过高的通胀，并承诺在即将召开的会议上谨慎行事，他既提到了在缓解价格压力方面取得的进展，又指出了美国经济出人意料的强劲所带来的风险。总体来说中性偏鹰，未来仍需警惕紧缩预期带来的利空影响。

从基本面来看，近期LME锌库存大幅增加，体现出较弱的海外供需关系。从国内来看，今年“淡季更淡”的现象较为明显，今年无限电扰动后，国内冶炼产量稳步增长，而下游除镀锌存在一些基建刚性需求支撑以外，氧化锌、合金则较为疲弱，加工企业普遍对后市悲观。

预计短期锌价将在海外紧缩压力和国内旺季预期下回归宽震荡格局，从技术面来看，沪锌临近阶段性压力位21200，继续做多风险收益比有限，建议多单止盈退场，期权卖出虚值看涨，如ZN2311P22000。

（来源：方正中期期货）