旺季预期叠加低库存支撑 铜期货延续高位震荡运行

8月31日铜价格最新行情：沪铜期货延续高位震荡运行，其中铜主力合约小幅上涨0.23%至69460元/吨，当日最高价报69650元/吨，最低价报69420元/吨。

【行情复盘】

8月30日，沪铜期货主力合约收涨0.42%至69380.0元，当日最高价报69510.0元，最低价报68980.0元，持仓量：+3107手至156770手。

据前20名期货公司持仓数据来看：铜期货主力合约多单持仓97401手，空单持仓100665手，净持仓为-3264手，处于净空头状态。

资金流向：截至8月30日下午15:00收盘，沪铜期货资金整体流入1.52亿元。

机构观点：

云晨期货表示，美元出现近段时间来较明显的调整，市场在等待本周四、五美国物价和就业数据的出炉，以寻求更多有关利率前景的线索；同期中国公布的制造业数据也备受关注，指引这金属需求可能得前景。目前进口窗口打开的情况下内外盘比价已超过8.2，洋山铜溢价也不断走高，基于对中国需求前景的期盼和人民币的走低国内价格近段时间持续强于国外，未来随着进口的流入可能会呈现供需双增的局面，库存仍在低位支撑着铜价，旺季预期下，价格难跌，只不过短期需要注意数据对政策的引导、以及可能对铜价形成的影响。

据建信期货分析，前期宏观风险集中释放带来的悲观情绪已经接近尾声，考虑到中国稳汇率政策工具充足以及逆周期调节的必要性，对人民币贬值担忧减弱，国内稳增长政策也在陆续出台中，市场情绪正在好转。即将到来的下游“金九银十”以及国内冶炼厂在9月检修增加令产量环比下降，将令低库存持续至9月水平。基本面对铜价支撑在加强，预计铜价有望迎来反弹。

冠通期货：国内铜下游，据 SMM，预计 8 月精铜杆企业开工率为 69.90%，环比下降 0.57 个百分点；8 月上中旬铜价震荡 走低，下游对于铜价敏感度高，采购情绪受到干扰，调研中精铜杆企业对于 8 月 份的消费仍比较担忧。华中地区某铜杆企业将于 8 月份检修，由于检修时间长达 20 多天，对产量影响较大，对开工率同步造成一定的影响；据 SMM，进入 9 月新 一轮的集中检修期将至，冶炼企业外购粗铜的需求或再度增加，预计粗铜加工费 的上修空间比较有限。