黄金持续上涨可能性偏低 美就业数据出现分歧

【行情复盘】

美国就业市场整体表现，叠加经通胀调整的个人消费支出环比超预期增长、美联储青睐的核心PCE物价指数如期温和增长以及美联储官员略偏鹰的讲话，美元指数表现偏强，美债收益率表现略微偏弱，贵金属高位小幅回落。

现货黄金止步三日连涨，尾盘收跌0.13%至1939.85美元/盎司。国内贵金属走势偏弱，沪金跌0.11%至461.96元/克，沪银尾盘跌0.81%至5903元/千克。

【重要资讯】

①美国上周初请失业金人数为22.8万人，预期23.5万人，前值自23万人修正至23.2万人；美国8月挑战者企业裁员人数为75151人，创5月以来新高，同比上升266.9%，环比上升217.13%；就业数据表现出现分歧，接下来重点关注非农数据表现，预计新增非农人口小幅下降可能性大。

②欧元区8月CPI初值同比上升5.3%，预期5.1%，7月终值5.3%；环比升0.6%，预期升0.4%，7月终值降0.1%。8月核心CPI初值同比升6.2%，预期6.3%，7月终值6.6%；环比升0.3%，7月终值持平。

③美国7月核心PCE物价指数年率录得4.2%，符合预期的4.2%，较前值4.1%小幅反弹。美国7月个人支出月率录得0.8%，超过预期的0.7%，为2023年1月以来最大增幅；美联储博斯蒂克表示，美国通胀仍然过高，不赞成立即放松政策，如果通胀意外上升，将支持进一步收紧政策。

【交易策略】

运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退预期继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，美联储货币政策虽然存在不确定性，经济衰退预期有所升温，叠加技术性反弹，贵金属呈现反弹走强行情，然短期内继续持续大幅上涨可能性偏低。后续政策宽松转向、经济下行风险、美欧政策差进一步收窄，央行购金持续等宏观因素下，贵金属偏强行情仍将持续，逢低做多依然是核心，不建议做空。

运行区间分析：贵金属近期低位反弹，伦敦金现再度回到1930美元/盎司（460元/克）上方，上方关注1940-1950美元/盎司（463-465元/克），核心阻力位为2000美元/盎司（470元/克）；下方继续关注1850-1870美元/盎司支撑（445-450元/克）；后市随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金中长期偏强行情仍将维持。贵金属近期低位反弹，建议待行情调整继续低位做多，风险偏好者和中长期投资者可继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心，依然不推荐高位做空策略。

贵金属期权方面，建议卖出贵金属深度虚值看跌期权，如AU2310P416合约。

（来源：方正中期期货）