9月1日期市早参：甲醇市场处于淡旺季转换点 玻璃或逐渐进入累库阶段

螺纹

逻辑：

周四，螺纹钢2310合约价格震荡偏强运行，收盘报价3740元/吨，较前一交易日结算价上涨47元/吨，涨幅1.27%。据钢联最新周度数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均有所下滑，供需双弱，库存保持去化，产消库数据偏中性。三部门推动落实首套房贷款认房不认贷，延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策，房地产行业再迎政策利好，然而当前依然属于传统淡季，螺纹实际需求未见明显好转，市场成交清淡，贸易商担忧需求回升不及预期。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：

周四，白糖2401合约先抑后扬，收盘报价6951元/吨，较前一交易日结算价上涨24/吨，涨幅0.35%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓412763手，空单持仓343365手，多空比1.20。7月糖进口量下降，国内供应偏紧支撑仍在，加之印度和泰国减产预期较强，印度计划禁止糖出口，市场预估巴西糖创纪录产量难以抵消其它产区产量的下降，明年供应仍将紧缺，但国内市场高糖价掣肘消费，需求暂无显著恢复，且受高价影响，替代品糖浆和预拌粉进口量同比增加。后续关注院校复学和双节备货采购情况，多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周四，生猪2311合约偏弱震荡运行，收盘报价16845元/吨，较前一交易日结算价下跌70元/吨，跌幅0.41%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓37424手，空单持仓42092手，多空比0.89。需求整体仍处于疲软，供应端压力仍存，部分地区大猪价格下行，标猪存跟跌现象，市场缺显著利好支撑，但院校开学和双节备货需求，对价格存一定支撑。供需博弈下，预计生猪短期或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2401收盘报价4137元/吨，较前一交易日上涨3元/吨，涨幅0.07%。供给端，近期美豆产区再次出现干旱天气预期，天气炒作情绪或将再起，支撑美豆期货价格，但是美豆优良率数据同比往年无大幅变动，美豆粕期货价格来到关键压力位附近，回调迹象逐渐显现，国内大豆预计到港量维持高位。需求端，下游需求表现无异常波动，豆粕表观消费量维持高位，中国饲料企业豆粕物理库存天数上涨，库存周转速度下降。油厂豆粕库存同比往年处于较低位置。技术分析来看，豆粕期货价格近期上涨乏力，或遇一定压力。综合分析，内盘豆粕价格短期或以宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周四，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8781元/吨，较前一交易日结算价下跌166元/吨，跌幅1.86%。基本面，陕西关中早富士开始订货，毕郭市场上货量有所增加，库存果销售稳定，客商按需调货。陕西洛川产区卖家出货积极，但采购客商不多，基本以客商自提发货为主，成交价格不一。山东栖霞产区库存富士交易稳定，商超及市场大客户按需采购，成交以质论价，主流行情持稳。技术面来看，苹果期价上遇压力位，但是下方支撑位同样较近，短期或以宽幅震荡为主，或可观望或高抛低吸操作。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：

周四，甲醇期货主力合约MA2401收盘报2577元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅1.18%。甲醇供应从7月底开始逐渐小幅走高，处于近期几年同期的较高位置，短期来看，甲醇的供应较为充足。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）均有小幅下滑，整体需求较为清淡。库存方面，港口库存和社会库存逐渐走高，但厂内库存小幅下跌。综合来看，甲醇的基本面较为弱势。近期市场处于淡旺季转换点，9月份需求或逐渐好转，且在9月下旬有国庆备货需求，市场炒作较为活跃。综合来看，甲醇短期或以震荡偏强运行，投资者或可逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：

周四，玻璃期货主力合约FG2401收盘报价1768元/吨，较前一交易日结算价上涨109元/吨，涨幅6.57%。近期玻璃现货市场拿货气氛转淡，市场预期偏弱。供应端，玻璃供应较为充足，生产企业利润较高，生产积极性较强。需求方面，玻璃需求较差，或逐渐进入累库阶段，虽然生产企业库存较低，但社会库存量较大。宏观方面，地产利好不断，但落实或尚需一段时间，且落实效果有待考察，而9月和10月为玻璃的传统需求旺季，这对玻璃的价格或有一定的支撑。近期市场炒作情绪较为浓厚，玻璃2401合约在1850附近或有较强压力，玻璃上涨空间或有限。谨慎投资者或可观望为主，激进投资者或可高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：

周四，鸡蛋期货主力合约JD2310收盘报价4343元/吨，较前一交易日结算价下跌14元/吨，跌幅0.32%，持仓量约8.33万手，日增仓约-1.3万手。鸡蛋现货价格维持高位，基差较高，且当前库存偏低，在开学备货及中秋节临近的背景下，或将提振鸡蛋需求，但下游对高价蛋接受度一般，多按需补库，据钢联数据显示，截至8月31日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.68天，流通环节库存可用天数为1.1天。持仓方面，8月31日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2310合约多单持仓约4.37万手，空单持仓约4.51万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-0.14万手。整体来看，在高基差、低库存，且需求预期偏好的背景下，预计短期内鸡蛋宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

棉花

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17660元/吨，较前一交易日结算价上涨85元/吨，涨幅0.48%，持仓量约64.22万手，日增仓约+1.57万手。棉花现货市场购销氛围一般，但储备棉竞拍氛围偏好。下游织布厂开机率好转，据钢联数据显示，截至8月25日当周，织布厂周度开机率为41.3%，环比前一周（39.2%）有小幅上涨。整体来看，随着“金九银十”旺季临近，下游需求存改善预期，叠加汇率因素及商业库存偏低的影响，利好棉价，预计短期内棉价以宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

棕榈油

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7896元/吨，较前一交易日结算价上涨72元/吨，涨幅0.92%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨112元/吨；截至8月25日当周，国内棕榈油库存为64.66万吨，较前一周增加0.71万吨，增幅1.11%，国内库存连续两周出现小幅上涨。国内促消费及节日备货背景下油脂需求向好，叠加汇率因素，对棕榈油期价形成较强支撑，但据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，8月1-25日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加11%，产量上升或一定程度压制棕榈油上方空间；盘面上看，期价突破前高压力，短线或偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

沥青

逻辑：

周四，沥青期货主力合约BU2311收盘报价3744元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.05%。据钢联数据显示，截至8月30日，国内沥青周度产量为53.92万吨，较前一周增加5.02万吨，增幅10.27%；周度销量为59.03万吨，较前一周增加5.05万吨，增幅9.36%，沥青当前供需矛盾并不突出，现货市场报价大体平稳，沥青短期或震荡运行为主，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。