成本端有下行风险 PTA主力小幅走低

9月5日早盘开盘，PTA主力小幅走低，目前盘内跌近1%。基本面，PTA下游为旺季初始阶段，订单稍有好转，存在供应收缩预期。成本端，目前原油价格反弹，推升石脑油价格;PX 价格反弹，但 PX 和石脑油价差边际走弱。PTA 现货和期货价格走弱，在 PX 价格反弹背景下，PTA 现货及期货端加工费快速走低。与此同时，原油及石脑油价格有下行风险，随时关注市场变化。

【机构观点】

山金期货：PTA供应充足，整体开工不低，蓬威石化提负荷中;英力士235万负荷6-7成;中泰石化、逸盛海南负荷8成;福海创5成。现货基差偏稳，PTA主力供应商继续出售现货及远月货源但未公布具体成交数量。本周及下周主港货源报盘参考期货2401升水55自提，9月15日前主港货源递盘参考期货2309升水45-50自提。PTA加工费依旧不够，下游处于旺季初始阶段，订单稍有好转，聚酯开工率维持高位，产销转好，终端织造开工维持。8月PTA或小幅累库，预计PTA短期跟随商品偏强运行。操作策略：多单继续持有。

光大期货：TA2401昨日收盘在6072元/吨，收跌1.49%;现货报盘升水01合约32元/吨。江浙涤丝产销整体一般，平均估算在5成左右。需求强势或将维持至9月中下旬，这期间聚酯原料装置变动不一，PTA存在供应收缩预期，MEG装置高位运行，且有库存压力压制价格反弹，预计PTA和MEG价格九月走势分化，需关注原油和煤价对聚酯原料的影响程度。