沪铅上涨多为资金面推动 高价对消费抑制显现

9月5日，沪铅期货主力合约开盘报16595元/吨，今日盘中最高触及16680元/吨，最低下探16450元/吨；截止早盘收盘，沪铅主力跌幅达2.36%，暂报16565元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铅今日开盘报2209.00美元/吨，最高价报2213.50美元/吨，最低价报2193.00美元/吨，暂报2205.00美元/吨。

行情概述：

行情复盘：

9月4日，上海期锡价格小幅上涨。主力合约2310，以217420元/吨收盘，上涨1770元，涨幅为0.82%。当日15：00伦敦三月锡报价25955.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为8.38，低于上一交易日8.41，上海期锡涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交166548手，持仓量减少424手至69790手。主力合约成交116194手，持仓量减少319手至39832手。

机构观点：

西南期货认为，新增检修与检修复产并存，料原生铅产量变动不大，部分再生铅企业检修恢复，但废料供应仍偏紧，料再生精铅产量增加有限；铅价大涨，铅蓄电池企业接货情绪普遍不高，加之经销商成品库存偏高，采购需求出现明显抑制表现。上周，铅锭社会库存增加1000吨。基本面未有明显改善迹象，沪铅上涨多为资金面推动。

银河期货点评称，基本面方面，9月由于新增与复产，原生铅和再生铅供应预期上升，供应增加使得铅锭累库预期增加，同时对于铅精矿及废电瓶等原料的需求进一步提升，铅冶炼成本易涨难跌，且成本因素将先于供应预增作用于铅价。高铅价对消费的抑制已经显现，下游电池企业成本不断抬升，铅酸蓄电池批发市场报价混乱，下游普遍以长单采购为主，散单市场高价铅面临有价无市的情况。高价铅对下游传导不畅，后续仍需关注多头持仓动向及下游蓄电池9月产销计划是否因高铅价而出现下滑。