9月7日期市早报：PTA价格震荡偏强 乙二醇成本支撑较强

有色篇 

铜：9月6日SMM 1#电解铜均价69885元（55），A00铝均价19310元（70）；LME铜库存110400(+2.79%)吨,铝库存502400(-0.88%)吨；投资建议：据mysteel, 昨日上海市场少数企业低价出货意愿不强，由于盘面重新走高，下游消费依旧有限，成交受抑。基本面，国务院等部门发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，发力消费端政策。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。矿端干扰缓解，目前铜矿TC 92.9美元/吨，央行降息提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，操作上建议谨慎做多。

锌：9月6日SMM 0#锌锭均价21570元（50），1#铅均价16275（100）；LME锌库存148400(-2.09%)吨,铅库存55650(+0.54%)吨；投资建议：据mysteel, 昨日期锌早市震荡整理，绝对价位偏高，贸易商积极报盘，货源平稳，市场升水也保持稳定。昨日锌价小涨，下游畏高，按需采买为主。基本面方面，欧洲能源价格回落明显，欧洲有炼厂复产。国内冶炼厂锌矿缓解，锌供给端处于高位，LME库存近期大幅增加，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，加码消费端政策，上周锌锭社会库存出现回落，央行降息提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，操作上建议谨慎做多。 

铝：期货端，9月6日，沪铝2310平开震荡偏强，报收于19120（+140）元/吨，较前一日涨0.74%，成交量17.7万手（-14002），持仓量27.4万手（+2227）。现货端，9月6日，佛山均价19070（+70）元/吨，佛山与华东价差扩大，有跨区域套利情况存在，需求有一定提振；华东均价19320（+80）元/吨，库存去化，成交较好；中原均价19220（+90）元/吨，成交好转。主要消费地铝棒加工费盘整，成交较少。
重要数据：1、Wind数据，9月4日，铝锭社会库存51.9万吨，较8月31日上涨2.6万吨。2、Mysteel数据，9月4日，铝棒社库9.65万吨，较8月31日增0.8万吨。
观点逻辑：政策利好连续释放，推动市场乐观情绪和风险偏好提升，商品整体走强；铝锭、铝棒库存持续处于低位，对于铝价有一定支撑。供给端云南复产接近尾声，多数厂家接近满产，电解铝周产量不断提高；消费处于传统淡旺季交接时段，需求仍较弱；而成本端处于低位，限制沪铝价格上行空间。建议观望，关注商品指数及宏观情绪变化。

氧化铝：期货端，9月6日，氧化铝2311低开震荡，报收于3119（-15）元/吨，较前一日跌0.48%，成交量17.1万手（-83204手），持仓量75690手（+3476）。现货端，9月6日，氧化铝价格小幅上涨，山西、贵州氧化铝均价较前一日持平，分别为2930元/吨、2915元/吨，山东氧化铝均价涨10元/吨至2910元/吨，河南氧化铝均价涨10元/吨至2940元/吨，广西氧化铝均价涨5元/吨至2935元/吨。近期部分氧化铝厂检修，供应有所下滑，现货流通偏紧；盈利能力增加，部分企业新投产及复产积极性有所增加，矿源紧张问题或成为掣肘。
重要数据：Wind数据，8月31日，氧化铝港口库存13.4万吨，较8月24日上涨7.3万吨；
观点逻辑：宏观情绪高涨，商品整体偏强，推动氧化铝价格上行；云南复产进入尾声，部分企业满负荷运行，需求端继续提升空间有限；而随着盈利水平的提升，氧化铝厂家投产和复产意愿增加；尽管氧化铝现货依然较紧，供应增加预期或限制其上行空间，建议观望。

镍：昨日早盘镍价回落，不锈钢震荡。消息面上没有明显变化。2023年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量325.53万吨，月环比增加2.3%，同比增加36.5%。其中300系174.98万吨，月环比增加3.5%，同比增加34.2%；9月排产328.17万吨，环比增加0.8%，同比增加23.7%。其中300系178.30万吨，月环比增加1.9%，同比增加26.6%。印尼8月粗钢产量41.50万吨，月环比增加48.2%，同比减少0.2%；9月排产40.00万吨，月环比减少3.6%，同比增加6.7%。不锈钢继续维持高产量，而地产方面，目前各地出现了降价抛售的趋势，或将再度引发观望情绪蔓延。整体而言，期价短期震荡。

煤焦钢篇 

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价3834/吨(-6)；4.75mmQ235热卷全国均价3998/吨（-7），唐山普方坯3570/吨（-10）。 我们认为：目前炉料估值偏高，钢厂铁水预计月内维持较高水平。地产近期又有“融资放宽”、“全面认房不认贷”等政策刺激，市场信心增强作用比较明显，销售也会有所回升。从钢矿供需弱平衡的格局来看，预期证实将带来原料价格再度上扬，反之对成材价格压力更大。目前螺纹需求并没有明显表现，热卷展现了一部分旺季特征，因此一个品种市场交易的是纯预期，另一个交易的是预期+现实验证。热卷价格一定程度上被螺纹拖累，如果品种需求差异拉大，价差可能会有扩张行情。策略来看，卷强螺弱格局维持，价差寻机做多，钢厂远月盘面利润逢高空维持。单边多单止盈。

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价916元/湿吨（折盘面984元/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）953元/吨（+6）。 我们认为：市场现货PB粉基差大幅回落，贸易商库存明显降低，投机方向转向多头，但涉及交割的品种基差仍然较大（性价比较低）。铁矿港库及发运增加但钢厂补库大幅增加，因此短期供需失衡论点被证伪，仍然处于宽松平衡阶段。经济政策刺激较强，钢厂在地方经济的支柱作用显现，平控压力普遍不大，钢厂月内仍然产量较高，北强南弱、卷强螺弱格局确定。策略来看，若涉及交割的企业最好在5月合约做空头套保。

煤焦：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格维持280美元/吨，美国产主焦煤CFR价格维持260美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格维持259美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价涨20元至1700元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价张20元至1930元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1250元/吨。国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价涨100元至1850元/吨。本周煤矿焦煤库存225.06万吨，较上周增加0.52%。样本洗煤厂开工率76.37%，较上周降0.2%；日均产量63.88万吨，降0.24万吨；原煤库存241.12万吨，增11.25万吨；精煤库存107.11万吨，降15.8万吨。今日孝义至日照汽运价格继续上调至215元/吨，海运煤炭运价指数OCFI报收543.02点，环比上调0.14%。
焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价维持2170元/吨，外贸价格涨2美元至307美元/吨。利好政策频现，提振市场情绪，报价逐步回稳。
9月6日，双焦期货上升势能减弱，震荡为主。焦煤主力合约收于1726，焦炭主力合约收于2380。单品种建议仍以日内高抛低吸为主，套利做空炭煤比。

玻璃:401收于1779（+22）元/吨，涨幅1.25%，持仓量859243（+35682），现货方面，沙河迎新1985（+33）元/吨，河北望美2007（0）元/吨，湖北地区5mm白玻2020（0）元/吨。华北市场偏弱整理，成交一般；华东市场稳价为主，交投较好；华中市场报价上涨，交投尚可；华南市场稳中有涨，整体出货尚可。成本端：纯碱9月初仍有部分检修计划，开工率短期维持较低水平，远兴二线投产低负荷运行，金山化工新产线低负荷运行，重碱现货依旧偏紧。综合来看，玻璃日熔量回升速度放缓，近期成交转好，中下游阶段性补库，叠加地产政策密集落地，市场氛围较好，后续地产旺季是关注重点，深加工数据转好，预计近期偏强。

能源篇

原油：9月6日，WTI原油期货收涨0.85美元，涨幅0.98%，报87.54美元。Brent原油期货收涨0.56美元，涨幅0.62%，报90.60美元。
昨日油价继续收涨，主要原因依旧是延续主要产油国延长减产计划利好，而且昨日API数据显示美国原油、汽油大幅超预期降库，提振市场。但是金融市场风险偏好降低给予油价下行压力，而且市场也担忧美国与沙特之间的后续政治问题。
供需面欧佩克再次延长减产消息利好油价，供需局面又进一步收紧。在一些不可控利空因素出现之前，全球高油价局面不可撼动。
综上，油价短期震荡偏强。

LPG：PG主力合约收盘价格在5763元/吨（+101）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为6115（+305）手。现货方面，华南民用5620-5720（5650,+110）元/吨，华东民用5200-5420（5263，+56）元/吨，山东民用5270-5330（5300，+120）元/吨；进口气主流：华南5530-5950（5760,+100）元/吨，浙江5350（+50）元/吨，江苏（连云港）5550（+100）元/吨。基差，华南-113元/吨，华东-500元/吨，山东-463元/吨。PG10-11月差为148，呈Back结构。最低可交割品定标地为华东。
核心逻辑：成本端，国际原油价格短期呈震荡态势。本周供应端与上周相比变动不大，仍处高位；港口库存维持高位，炼厂库存也有所增加；燃烧需求呈季节性淡季，化工需求维持较高水平。
LPG期货价格估值偏强，主要原因在于成本端原油震荡偏强，沙特9月CP价格出炉，虽不及市场预期但仍延续上涨态势，丙烷550美元/吨，较上月上调80美元/吨；丁烷560美元/吨，较上月上调100美元/吨。美国丙烷库存处于高位，且暂无去库迹象，外盘FEI价格持续回升。中东受减产计划影响外放有所减少，LPG短期供应偏紧，民用需求随天气转凉而有所好转。综合来看，短期内LPG市场会跟随成本端价格，震荡偏强。

燃料油：9月6日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2311结算参考价升贴水+184/吨，为4787元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2311结算参考价升贴水+325元/吨，为4045元/吨。沙特、俄罗斯延长减产计划至九月，全球中重质原油比例进一步下降，原料减少。供给端，俄罗斯成品油出口已经有了缩减迹象，但沙特加大了俄罗斯燃料油的进口量，短期高硫供给收缩或不明显；中东低硫燃料油炼厂开始逐步投产，科威特燃料油发船量已经较7月增长，低硫燃料油的供应恐会增加。 夏季用电高峰逐步迎来尾声，预期开始逐步转弱，但国内炼厂需求仍有支撑，整体高硫燃料油依然有支撑。柴油裂解价差大涨，对同属清洁能源的低硫燃料油有支撑作用，但持续性存疑，关注事件进展。 高硫燃料油裂解价差高位，制约高硫价格进一步大幅上涨。预计短期宽幅震荡走势，成本支撑为主，高硫强于低硫。

沥青：9月6日，山东地区市场参考价在3760-3880元/吨，下游出货顺畅：华东地区区内成交参加3780-4070元/吨，观望气氛较厚，业者采购谨慎。截至8月31日，80家样品企业石油沥青装置综合开工率为46.1%，环比增加0.8%；利润方面，生产沥青综合周度利润均值-367.7元/吨，环比减少20元/吨，利润水平处于低偏状态；检修方面，9月共有120万吨产能有检修计划，周度来看，北鑫海以及齐鲁石化稳定生产以及扬子石化、云南石化有复产计划，预计炼厂开工率继续小幅增加。“金九银十”旺季启动，降雨逐步减少，施工得到恢复；目前价货依然较受青睐，关注投机需求会否增加。库存方面，8月29日当周，国内厂家与社会库存较上周分别减少1.5和3.2%，厂库结束累库，主要来自于合同集中出货的集中，需求并未有明显的改善，社会库存依然以被动去库为主。九月依然面临供给增加局面，厂家库存或难以走出流畅的去化过程。预计沥青震荡走势。

化工篇

PVC：常州PVC市场价格略跌，成交整体一般。期货偏弱震荡，市场点价及一口价并存，终端观望为主。上午5型电石料现汇库提参考6370-6440元/吨（-30/-30）元/吨，点价V01-120至-80，一口价天业5型自提报6470元/吨，北元8型报6600元/吨，天业3型自提6650元/吨，天业8型报6630元/吨。
核心逻辑：上周PVC开工率74%（-0.4%），8月以来开工较为平稳，月产量192.9万吨，日均6.22万吨，环比+0.08（前值+0.27）万吨，+1.4%，月内检修变化不大，部分装置提负，产量符合预期。9月看，计划检修大幅下降，叠加新装置投产预期，产量预计提升至195-200万吨。库存方面，9月1日社库45.8万吨，环比-0.4（前值-0.5）万吨，四连降，同比高23%，其中华南转为累库，下周预计45万吨。厂库天数5.98天，环比持平，低于预期，同比增加3.3%，下周预估6.1天，厂库去化至2年低位，但下游旺季不旺，近期去库放缓。海外方面，亚洲下跌10-30美元/吨，为2个月来首次，印度领跌，买家表示9月备货充足，管材需求暂时一般；中国出口新单环比锐减四成，交付了增加两成。需求端，一线城市“认房不认贷”有望稳定楼市，但对年内管型材需求帮助不大，下游仅塑膜等部分行业需求改善，逢低备货。成本端，电石缺口仍然存在，周初迎来五连涨，PVC边际成本升至6360。综合来看，出口动能转弱，9月供应增量预期较高，去库或继续减慢，但短期有电石支撑，预计震荡，建议观望。

苯乙烯：华东江阴港主流自提9350（+275）元/吨。下午江苏市场强势抬升，闻盘面现货9450/9540；9月下9430/9460；10月下9280/9300；11月下9070/9110；单位：元/吨。消息看，成本连涨，而苯乙烯库存数据下降，主力盘成交增量，期现货随之冲高抬升。
重要数据发布（周一）：9月4日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.02万吨，较上期减少0.69万吨，环比-12.08%。商品量库存在3.72万吨，较上期减少0.34万吨，环比-8.37%。消息面看，市场拉升阶段趋高，月度更替阶段现货交投减弱，港口提到货均有减量，数据看补充低于提货，港口库存下降。
核心逻辑：上周开工率71.7%，环比+1.4%（前值-5%），产量30.7（+0.6）万吨，样本产能2049万吨。周内山东某工厂负荷短时间下降，华东某装置重启，华南某装置负荷提升，已恢复满产。9月计划内仅宝来、利华益共43万吨产能重启。目前看，9月存量产能产出调整不大，而浙石化60万吨、宝丰20万已投产，将成主要增量。本期产业总库存20.7万吨，环比+2.3（前值-1.2）万吨，结束三连降，同比持平（前值-21%）。江苏港口到港大增至4.6万吨，下游提货降至3万吨以下，但商品率回升有限，周内预期库存继续增加。厂库高于预期，仅华东去库。需求端，EPS、UPR负荷回升，下游综合开工率未突破前高，成品库存高位，利润普遍承压。外盘方面，9月美金涨30美元，进口价差继续上修。成本端，原油供应再出问题，俄罗斯9月减少出口，美湾飓风影响供应，油价再度向上，纯苯虽然需求转弱，但库存处于极低水平，加工费继续稳定，苯乙烯非一体化成本8945（-115）元/吨，加工费-70（+120）。综上，9月供应增量取决于新产能，纯苯、苯乙烯库存极低，成本端仍强势，EB预计震荡偏强。

甲醇：昨日甲醇日内区间震荡，MA2401合约收于2586元/吨，跌幅-0.12%。现货方面，基于12：00-16：40，太仓甲醇市场现货价格参考2530-2535。9月下旬纸货参考价格2545-2550，10月下旬纸货参考价格2575-2580。买盘并不积极，下午江苏太仓甲醇市场窄幅整理（单位：元/吨）。    基于9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2480-2500元/吨，价格整体稳定。个别企业报价2500元/吨。基于9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2180-2230元/吨，与前一交易日均持平。生产企业出货为主，下游按需采购，价格整理运行。（内蒙北线2180-2230元/吨，内蒙南线参考2180元/吨）截止8月17日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在107.98万吨，环比上涨3.68万吨，涨幅为3.53%，同比上涨6.78%。上周甲醇延续上涨走势，主要受宏观利好消息的提振。基本面来看，内地部分检修装置重启，开工率有所回升，后期后期随着利润修复以及检修装置重启，甲醇供应压力逐步增加。进口方面，伊朗部分装置因天然气问题计划外停车，但目前已重启恢复，后期进口量或维持高位。需求端来看，盛虹MTO装置负荷逐步提升，以及宝丰三期MTO装置和甘肃华亭MTP装置近期已经投产，对甲醇需求有明显提振，将在一定程度上缓解甲醇供需矛盾。传统下游开工率有所提升，关注金九银十旺季情况。成本端，煤炭方面煤矿生产稳定，进入8月中下旬，迎峰度夏结束后电厂日耗将见顶回落回落，需求将有所走弱，而煤炭供应和进口维持高位，后期煤炭供需将转向宽松，煤价存在下行压力。综合来看，甲醇供应及进口压力逐步增加，但需求同样明显增加，甲醇累库压力得到缓解。中长期来看，甲醇01合约将面临秋检、限气以及能源类需求增加的预期，因此预计甲醇或维持震荡偏强走势。

聚乙烯：L2401合约收于8459元/吨，+37元/吨，成交39.1万手，持仓44.4万手。现货方面，现货方面，聚乙烯价格涨跌不一，华东线性主流：8400元/吨，华东低压：8650元/吨，华东高压：9500元/吨。
重要逻辑：供应端，大庆石化、兰州石化、上海金菲、上海石化等装置开车，下周新增齐鲁石化、独山子石化装置停车，预计检修影响量在 5.06 万吨。聚乙烯产能利用率维持涨势，供应有增加预期。库存端，临时停车装置增加，供应小幅减少，同时临近月底，贸易商加速开单，生产商库存多转移到贸易商手中，下游工厂需求增长有限，多观望为主，贸易商库存并未顺利向下传导，社会库存小幅上涨。下周预计库存由跌转涨。主因计划开车装置较多，供应有增加预期，其次因为月初市场多观望为主，成交有放缓预期。需求端，大中空制品市场整体需求慢慢回升，订单较前期有所好转，开工率缓慢提升。小中空制品需求一般，企业波动较小，短期阶段性需求并未有明显改善。各品种处于备货储备阶段，虽然旺季预期延迟，但整体需求开始缓慢增长。综上，本周聚乙烯维持震荡偏强。

聚丙烯：PP2401合约收于7962元/吨，+101元/吨，成交51.4万手，持仓量52.8万手。现货方面，华东拉丝：7570元/吨，华东注塑：7550元/吨，华东高融纤维：7600元/吨，华东高融共聚：7950元/吨。
重要逻辑：供应端，聚丙烯供应环比增加，检修企业恢复增多叠加新增扩能空窗期，供应端压力犹存，预计9月后集中凸显。新增产能：宁波金发 80 万吨 PP 装置目前分批调试中，预计9月投产；东华茂名 40 万吨/年聚丙烯装置计划8 月底投产。库存端，正值月末，上游积极开单完成销售计划，库存向中间环节转移，本周生产商库存继续下降。多数贸易商对 9 月份市场有看涨预期，逢低拿货意愿较高，贸易商库存小幅上涨。南亚当地因后续检修计划增加，供应有偏紧预期，国内择机出口操作增加，港口库存周内有所去库。综合来看，本周PP库存总量下降。需求端，下游需求主流订单偏弱，边际需求缓慢恢复。塑编企业提前消耗未来订单，导致企业成品库存压力偏高，高价成本压缩企业盈利水平。膜厂订单相对稳定，管材订单预期 9 月缓慢回暖。综上，聚丙烯整体局面震荡偏强。

纸浆：SP2401合约收于5842元/吨，+2元/吨，持仓量32万手，成交41.8万手。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价：针叶浆5650元/吨，阔叶浆4750元/吨，本色浆5950元/吨，化机浆4100元/吨。
重要逻辑：供应端，全球主要产浆国库存天数窄幅下降，欧洲港口库存呈现同步下降趋势，但整体库存偏高，新一轮外盘价格震荡上涨，供应端有限支撑纸浆市场走势。进口货源较前期趋于增多。整体来看，市场供需面压力基本可控，上游推涨心态偏浓。库存端，纸浆主流港口库存量：22.8万吨（+13.7万吨，+6.9%），库存继续窄幅累库。青岛港库存继续窄幅累库，港上出货速度较上周期增快，但到港量相对集中。常熟港库存窄幅累库，出货数量较上周期略有减缓，周期内累计出货超过 12 万吨。整体来看，港口库存处于年内中高位水平。需求端，双胶纸用户补单需求支撑下，大型纸企多正常排单生产，纸价提涨计划逐步落实，企业生产积极性提升。铜版纸部分用户补库，周内行业生产情况相对稳定，整体供应端压力仍存。生活用纸终端需求表现尚可，保定纸企开工率中高位。后期来看，浆企仍存提涨预期。综合来看，纸浆下周维持震荡偏强格局。

天然橡胶：9月6日，ru2401收盘报收14230元/吨，较前一交易日上涨0.71%，成交量45.9万手，持仓量19.8万手。现货端，山东人民币混合胶报收11450-11500元/吨，涨跌50/50。供给方面，国内外原料产出有限价格上涨。日本囤胶导致近期日胶价格大涨，外围利好支撑国内胶价。成本方面，上周全乳生产利润有所回升，浓乳生产利润有所下滑，但交割利润尚存，期货价格大涨，综合因素下预计胶农割胶积极性向好，原料价格有望保持。需求方面，7月份轮胎出口市场表现有所放缓但内销市场发货趋稳较多，外需支撑依然存在，内需向好发展。轮胎库存储备相对低位支撑开工的稳定性。8月份我国重卡市场大约销售6.9万辆左右，7和8月份是下游轮胎和汽车消费的淡季，但今年8月份13%的环比上涨，一定程度上增加了市场的信心。接下来，天气炎热替换市场出货表现持续，“金九银十”的消费旺季有望带动汽车市场稳增长。经济弱复苏或是主基调，下游消费持续修复对胶价形成支撑。库存方面，近期天然橡胶到港量较少，库存高位主动去化向被动去化转化。综合来看，降雨偏多、成本支撑、日本囤胶、“金九银十”、轮胎库存低位利润尚可、重卡销量超预期、天胶库存高位去化等多重因素助推胶价上涨。此外，目前资金介入严重，市场消息繁多不易分辨，预计胶价中长期偏强，短期投机性较大。

PTA：期货端，9月6日TA2401合约夜盘冲高后震荡，收盘报收6150元/吨，较前一交易日上涨1.55%，成交量173.0万手，持仓量166.3万手。PTA现货价格收涨78至6210元/吨，现货均基差收跌4至2401+50；PX收1113.67美元/吨，PTA加工区间参考159.07元/吨；福海创开始提负，PTA开工83.17%，聚酯开工90.38%，国内涤纶长丝样本企业产销率105.6%。今日PTA供应商正常出货，市场卖盘松动，买盘零星刚需，日内基差走疲，现货价格被动上涨。本周及下周主港交割01升水50附近成交，部分仓单01升水45成交。综合来看，预计本周国际油价震荡偏强为主，PTA成本支撑效应中性偏强，低工费下抗跌因素仍然存在，远端供给增量或不明显。现阶段下游需求稳健，然上游价格上涨聚酯利润呈进一步压缩态势拖累远端。短期来看聚酯低库终端需求稳定支撑企业高负荷运行继续助推TA价格上行，远端供需矛盾需主要关注加工费的变化和企业实际检修情况，预计价格震荡偏强。

乙二醇：期货端，9月6日eg2401合约横盘震荡，收盘报收4247元/吨，较前一交易日上涨0.09%，成交量36.5万手，持仓量43.5万手。9月6日张家港乙二醇收盘价格在4099元/吨,下跌16，华南市场收盘送到价格在4230元/吨,平稳，美金收盘价格在476美元/吨,平稳。今日乙二醇市场偏弱整理为主，早盘开盘时，张家港现货价格在4105附近开盘，盘中走势僵持，全天大部分时间内在4090-4110商谈，下午收盘时，现货商谈价格在4105附近，现货基差在01-146至01-143，华南市场平稳，下游买气不足，成交仍未有起色。截至9月4日，华东主港地区MEG港口库存总量110.3吨，较上一统计周期减少4.18万吨。阶段性卸货缓慢，需求端表现良好，港区发货情况良好，本周华东主港库存小幅去化。综合来看，原油和煤炭价格双双上涨，预计MEG成本支撑依旧中性偏强。短期产能利用率回升，然制MEG利润持续下滑或抑制远端供应。远端来看，人民币贬值压力、下游需求弱化预期、上游利润挤压等因素下库存累库程度有限。现阶段下游需求稳健，然上游价格上涨聚酯利润呈进一步压缩态势拖累远端。短期来看聚酯低库终端需求稳定支撑企业高负荷运行继续助推eg价格上行，预计震荡为主。

工业硅：昨日工业硅震荡上行，Si2310合约收于14115元/吨，涨幅1.4%。现货方面，华东不通氧553#硅在13800-14000元/吨，较前一日上涨100元/吨；通氧553#硅在14300-14500元/吨，较前一日上涨100元/吨；421#硅在15100-15400元/吨，较前一日上涨100元/吨。近期工业硅价格震荡上行，主要由于现货流通性偏紧，硅厂挺价意愿强烈，现货价格维持坚挺；另一方面受宏观利好消息提振，大宗商品普遍飘红。基本面来看，西北地区供应平稳，西南地区硅厂开炉数稍有增加，供应环比小幅增长。需求端，多晶硅库存维持低位，带动硅料价格持续上涨，且多晶硅新增产能投产，短期内多晶硅对工业硅需求存增长预期；月底有机硅部分企业检修结束，对工业硅需求稍有增加，关注金九银十消费旺季；临近9月行业传统旺季，再生铝大厂在汽车复苏带动下订单相对饱满，开工率有所增加。整体来看，随着西南硅厂的复产，以及新投产能的释放，供应有所增加，而需求端同样存增长预期。随着期货价格上涨给出交割利润，仍有期现商或硅厂进行交割套保，421现货流通性持续偏紧，且低品位牌号现货同样紧张，现货价格强势上涨，短期内预计工业硅偏强为主。

农产品篇

油脂：周三植物油脂期货盘面震荡。现货方面，主要地区24度棕榈油邦成粮油网报价（单位:元/吨):华东p2401+170，华南p2401+100，华北p2401+300。国内主要地区一级豆油现货报价(单位:元/吨):华东Y2401+670，华南Y2401+680，华北Y2401+620。菜油现货报价(单位:元/吨)：华东三菜0I401+80，华南三菜0I401+150。AmSpec：马来西亚8月1日至20日棕榈油出口量环比增长17.4%。大豆通关不畅影响油厂开机压榨生产速度。美豆及菜籽产区天气降雨再次不佳，高温干旱天气将影响优良率的提升，继续关注产区天气状况。厄尔尼诺气候一般导致棕榈油产量下降，但有一定的滞后性，谨防盘面提前炒作。油脂下游需求改善，提货积极。近期油脂盘面短期震荡偏强为主。

粕类：周三粕类盘面上行。现货方面，国内主要地区现货邦成粮油网报价情况：豆粕(单位:元/吨):华东M2401+780，华南M2401+840。菜粕(单位:元/吨)：华东Rm401+670，华南Rm401+700。美豆及菜籽产区天气降雨再次不佳，高温干旱天气将影响优良率的提升，继续关注产区天气状况。大豆因通关较慢，且密西西比河水位超预期下降，影响油厂开机，压榨量偏低，近期豆粕累库较慢。豆粕消费改善，市场成交和提货活跃。菜粕需求以水产刚需为主，下游需求逐渐进入淡季。综合来看，近期粕类盘面预计短期内将震荡偏强运行。

白糖： 印度降雨量减少，干燥天气或持续，引发市场对23/24年度减产的担忧。 印度在新年度或大幅降低食糖出口以优先满足国内庞大的食糖消费市场。巴西降雨量较高阻碍糖厂收榨进度。巴西本榨季产量与出口量大概率创历史新高，但该因素对当前糖价的影响有限。资金做多原糖、白糖意愿增加。最后， 食糖进口量短期内难以大幅提升。综上，当前利多因素影响力大于利空因素，因此我们对短期糖价持看涨态度。 棉花： 国储棉100%成交且成交价较高，另外 疆棉减产已成定局。纺织企业订单不足、服装出口不佳限制棉价上涨空间。注意新疆产区天气变化成9月棉价的主要风险点。当前主产区气温变化稳定，但投资者仍需对天气保持关注。虽然当前市场交易逻辑或从供给端逐渐转向需求端，但需要一个过程，因此短期走势上仍旧大概率呈高位震荡。

苹果：苹果期货主力合约301合约开盘后快速增仓上行，之后窄幅震荡收尾，至收盘涨192元至9114元/吨，成交和持仓大幅增加，增仓近2万手，应该和前期量化资金有关联，关注2万手持仓的走向。现货基本面今日现货其实波动不大，表现较为稳定，有声音表示近期有调研机构去山东调研红将军，了解到今年红将军质量欠佳，对今年晚富士的质量堪忧进而增加。山东栖霞老富士从4.8-5.2涨到了5-5.4元/斤；山东毕郭80以上红将军3.7-4块。西北产区早熟富士行情平稳，陕西省延安市洛川早熟富士70起步优质好货4.5-4.7元/斤。销区的到货增加货源质量一般，销售速度可以，老富士表现好于新季，农业农村部富士苹果批发均价9.13元/公斤，较昨日有所回落。期货维持周报观点，周报短线做空止盈后，中期高位振荡判断不变，远月价格已经接近去年高点，但今年产量是有增加，可以考虑轻仓做空参与。

鸡蛋：周三全国主流价格多数继续上涨，截至9月6日主产区蛋价5.45元/斤，主销区蛋价5.75元/斤，全国均价5.60元/斤左右，淘汰鸡价格6.22元/斤，8月初以来，禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强。期货盘面近远合约上行，当日鸡蛋主力合约震荡上涨为主，周三收盘4380点，涨0.41%。 产出方面，天气转凉，产蛋率开始恢复，供应压力缓慢增长。同时，饲料成本高位运行，鸡蛋产出成本保持高位，农户挺价意愿较强。消费和成本均表现有利。盘面来看，主力合约10月合约后期仍有走强预期。关注旺季需求对蛋价的影响。