焦煤基本面边际或有好转 供应端仍未完全恢复

9月11日，焦煤期货主力合约开盘报1649.5元/吨，今日盘中最高触及1727.5元/吨，最低下探1641.0元/吨；截止早盘收盘，焦煤主力涨幅达2.74%，暂报1723.5元/吨。

【行情回顾】

焦煤期货行情走势图显示：9月8日，焦煤期货主力合约收跌4.09%至1642.0元，当日最高价报1720.5元，最低价报1635.0元，持仓量：-16784手至190469手。

据前20名期货公司持仓数据来看：焦煤期货主力合约多单持仓109,283手，空单持仓116,753手，净持仓为7470手，处于净空头状态。

【市场消息】

9月11日讯，11日山西市场炼焦煤价格偏强运行。昨日山西个别焦企提涨100-110元/吨，上周炼焦煤涨幅较大，焦企即期利润缩小，部分已陷入亏损局面，焦企不得不提涨来转移成本压力。、价格方面，今日长治低硫贫瘦煤涨50元/吨至1390-1400元/吨，安泽主焦原煤涨274元/吨至1441元/吨，灵石高硫肥涨价50元/吨至1900元/吨。

9月11日讯，9月11日晨间蒙古国进口炼焦煤市场稳中偏强运行。甘其毛都口岸通关车数下滑，产地炼焦煤价格上涨明显，下游企业对进口蒙煤市场认可度提高，询盘问价积极。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1420，蒙5#精煤1740，蒙4#原煤1280，蒙3#精煤1570；策克口岸：马克A930，马克西975，欧斯克A730，南戈壁A880，泰拉原煤1050；满都拉口岸：主焦精煤1250，1/3焦原煤790；二连浩特口岸：蒙5#原煤1420。9日三大主要口岸总通关车数较上周同期减483车。（单位：元/吨）

【机构观点】

1、西南期货：焦煤利空因素仍然存在

从基本面来看，当前煤焦市场并无重大利多因素，故而我们认为上周煤焦价格的大幅上涨是资金推动的短期行情。而煤焦的利空因素并未消失：因高炉利润被严重压缩，部分钢厂对焦炭现货采购价格进行下调来缓解成本压力，这成为压制焦炭价格的重要因素；而焦煤最明显的利空因素仍然存在，即炼焦煤进口量同比大幅增长的态势仍未改变。从技术面来看，双焦期货大幅回调，技术形态明显转弱。

2、中原期货：焦煤基本面边际有好转迹象

产地前期非事故煤矿陆续复产，供应稳步增量，但目前仍未完全恢复。山西主流大矿竞拍成交上涨明显，部分中硫资源成交已涨至2000元/吨以上，市场情绪高涨，带动煤矿线下成交继续向好，涨价范围及幅度不断扩大。焦煤港口现货市场偏强运行。终端维持刚需补库节奏，市场报还盘情绪浓厚，贸易商挺价意愿偏强，报价坚挺，个别煤种价格上涨10-20不等。

进口蒙煤方面，进口蒙煤市场上下游询报盘不匹配，市场成交减少，然产地炼焦煤竞拍成交溢价明显，口岸贸易企业对后市煤价走势有一定信心。受炼焦煤价格上涨影响，中间贸易环节以及洗煤厂进场拿货增多，市场贸易氛围活跃，叠加铁水产量持续高位，短期原料端刚需不减，投机需求也逐渐增多。期货上，焦煤基本面边际有好转迹象。