金九银十局面暂未显现 棉花市场信心不足

北京时间9月7日，国内期市棉花期货主力合约小幅上涨，现报17355.00元/吨，涨幅1.31%，棉纱期货主力合约现报23125.00元/吨，涨幅1.16%。

周一洲际交易所棉花期货上涨，截至收盘棉花期货上涨0.81美分到2.56美分不等，其中2023年10月期棉报86.97美分/磅；12月期棉报收87.78美分/磅；3月期棉报收87.95美分/磅。

【宏观消息速递】

今日中国棉花价格指数为18189元/吨，较上个交易日上涨17元/吨。出口数据显示，8月31日止，美棉净销售8.51万包，较前一周增加39%。

【行情回顾】

9月11日，棉花期货主力合约收涨0.50%至17185.0元，当日最高价报17220.0元，最低价报16970.0元，持仓量：-7353手至589597手。

【机构观点】

中原期货：下游棉纱略有改善，纺企按需采购。美棉实播面积同比减少19%，中国棉花实播面积同比减少10.3%。中储棉公告7月31日开始抛储。国家发放75万吨滑准税配额。

华安期货：棉花商业库存持续消化，出疆运输放缓，郑棉期价探底小幅回升，现货价格稳中上涨，纺企刚需低价采购，走货表现平淡。

内外棉期货联袂反弹，市场基差挂单成交较好，纺企成交后提货也较为积极；港口清关货源较少，中低指标、低可纺性的资源偏多，市场成交稍有受限制。轧花厂产能过剩问题客观存在，抢收预期或将延迟棉市牛熊转变的节奏，不排除市场在抢收预期中出现“最后的疯狂”。

下游部分厂商降价出货，明稳暗降，实单据量商谈价格，整体市场不温不火，纺企接单节奏放缓，后道订单续签情况不佳，贸易商及织造厂下单谨慎，市场信心不足。服装行业整体需求不景气，虽然目前已进入九月，但金九银十局面暂未显现，花、纱价格运行依然出现背离，证明上下游价格传导不畅。

由于留给消费复苏时间有限，难以和抢收形成价格共振，棉价大幅突破高位犹如无根之木，无源之水。目前处于牛熊转变的关键节点，投资者需谨慎对待，做好风控。