工业硅：现货情绪延续向好 盘面偏强运行

【现货】9月13日，据统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价14950/吨，环比上涨250元/吨；不通氧Si5530工业硅市场均价14350元/吨，环比上涨200元/吨。华东Si4210工业硅市场均价15700元/吨，环比上涨250元/吨。国内各地及港口硅价大幅上调，上下游价格博弈激烈，市场成交以刚需采购为主，成交价格重心小幅上移。

【供应】据统计8月中国工业硅产量在32.09万吨，环比增加3.8万吨增幅13.5%，同比转负为正增幅在10.6%。2023年1-8月份累计工业硅产量在229.9万吨，同比增幅在2.6%。9月供应增量，在新增产能方面，以新疆地区新投产和复产为主，东方希望在兰州虽然点火但未有产量释放。此外9月份西南地区适逢丰水期，电价下调生产成本下降，预计开工率增加带来的供应端压力将进一步增长。

【需求】从多晶硅方面来看，光伏产业链景气度持续提升，多晶硅价格继续上行，多晶硅库存继续维持低位，拉晶厂临近月底开始新一轮集中采购，预计9月也仍将对工业硅需求有正向带动作用。从有机硅方面来看，国内市场金九银十表现不强，下游维持刚需补库，采购意愿较为低迷，整体市场向下压力较大。从铝合金和出口角度来看，新能源车依旧对铝合金行业有正向带动，9-10月份为铝合金传统旺季，但据调研了解，出口尚未有明显好转，预计出口带来的增量有限，但预计四季度环比将逐步恢复。

【库存】据统计统计9月8日金属硅三地社会库存共计30.4万吨，较上周环比增加1.4万吨。本周金属硅社会交割仓库继续维持增加，昆明、上海个别交割仓库扩容完毕，昆明仓库扩容后即被迅速约满，目前货物正在陆续入仓中，上海仓库也在有序入库，库容方面尚有余量。普通仓库中各个仓库货物进出量基本平衡，天津个别仓库入库稍多库存小幅增加。目前金属硅库存向社会交割仓库转移的趋势不变，预计下周金属硅总的社会库存维持增量。截至9月13日，广期所工业硅仓单27344手，环比不变。

【逻辑】供应方面，9月份适逢丰水期，善加新疆地区新投产和复产的产能释放，供应大概率环比同比均有所增长。从需求的角度来看，多晶硅依旧是最大的需求拉动力量，有机硅需求依然未见明显起色，价格再度回落。从成本端来看，9月丰水期依然是全年成本低点，随着枯水期来临，生产成本重心上涨，支持价格重心上移。综上所述，近期现货依旧偏紧，交割库扩容后库容已几乎被约满，硅企继续上调报价，价格坚挺。但大量仓单将在11月集中注销，将对市场造成一定压力。工业硅价格或许仍将偏强震荡，但建议等价格回落后不建议追高。

【操作建议】观望

【短期观点】中性

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