9月14日期市早评：预计PTA价格高位震荡偏强 乙二醇成本支撑依旧中性偏强

有色篇  

铜：9月13日SMM 1#电解铜均价69380元（-170），A00铝均价19430元（-90）；LME铜库存143400(+5.71%)吨,铝库存491300(-0.52%)吨；投资建议：据mysteel, ：昨日铜价有所回落，但仍维持69000元/吨上方波动，下游入市采购情绪基本较差。但由于交割临近，持货商继续下调贴水出货意愿不强，现货报价波动有限。基本面，国务院等部门发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，发力消费端政策。中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。矿端干扰缓解，目前铜矿TC 92.3美元/吨，央行降息提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，操作上建议谨慎做多。

锌：9月13日SMM 0#锌锭均价22060元（80），1#铅均价16425（-100）；LME锌库存132200(-4.48%)吨,铅库存53125(+0%)吨；投资建议：据mysteel, 昨日上海市场升水上调60元/吨，天津市场升水上调50元/吨，佛山市场升水上调20元/吨。锌锭现货市场升水坚挺，锌价上涨，下游观望居多，实际成交较少。基本面方面，欧洲能源价格回落明显，欧洲有炼厂复产。国内冶炼厂锌矿缓解，锌供给端处于高位，LME库存近期大幅增加，国内锌锭社会库存处于近五年低位。中期来看，政府加大经济刺激力度，基建向好，加大支持房地产政策，多政策支持刚需购房，加码消费端政策，上周锌锭社会库存出现小幅回升，央行降息提振经济，存量房贷利率下调，一线城市认房不认贷，关注近期更多实质性政策发布，操作上建议谨慎做多。

铝：期货端，9月13日，沪铝2310高开低走，报收于19135（-125）元/吨，较前一日跌0.65%，成交量14.6万手（-14297），持仓量24.6万手（-12436）。现货端，9月13日，佛山均价19150（-60）元/吨，接货意愿提升，成交尚可；华东均价19400（-130）元/吨，逢低少量补货，成交稀少；中原均价19210（-130）元/吨，买方观望，贴水幅度较大。主要消费地铝棒加工费盘整，成交较为冷清。
重要数据：1、Wind数据，9月11日，铝锭社会库存52.4万吨，较9月7日上升0.7万吨。2、Mysteel数据，9月11日，铝棒社库10.5万吨，较9月7日增0.5万吨。
观点逻辑：9月加息概率较低，国内政策利好依然释放，宏观情绪下降；尽管铝锭、铝棒库存有所增加，总体仍处于低位，对于铝价有一定支撑。供给端云南复产接近尾声，多数厂家接近满产，电解铝周产量继续提高；进口窗口持续打开，供应端较充裕；消费处于传统淡旺季交接时段，需求仍较弱；而成本端处于低位，高铝价抑制消费，限制沪铝价格上行空间。建议观望，关注商品指数及宏观情绪变化;激进者可逢高轻仓试空。  

氧化铝：期货端，9月13日，氧化铝2311高开低走，收于3033（-27）元/吨，较前一日跌0.88%，成交量79122手（+9754手），持仓量74193手（+259）。现货端，9月13 日，氧化铝价格整体持稳，山西、贵州、山东、广西氧化铝均价较前一日持平，分别为2930元/吨、2920元/吨、2910元/吨及2935元/吨，河南氧化铝均价小幅上涨5元/吨至2945元/吨。人民币贬值压力仍较大，进口矿源价格上移，电解铝增加量有限，氧化铝复产进展缓慢，氧化铝现货流通偏紧。
重要数据：Mysteel数据，9月7日，氧化铝港口库存20万吨，较8月31日下降2.1万吨；
观点逻辑：宏观情绪有所回落，氧化铝期现价差较大，压制氧化铝价格运行；云南复产进入尾声，部分企业满负荷运行，需求端继续提升空间有限；而随着盈利水平的提升，氧化铝厂家投产和复产意愿增加；尽管氧化铝现货依然较紧，供应增加预期限制其上行空间，建议观望。  

镍：早盘期价继续下跌，晚间低开。基本面以及消息面均没有太大变化。宏观面上目前依旧处于政策博弈阶段，后市地产走势如何仍待观察。今年旺季不旺是目前市场的主流判断，十一节假日之后，若商品房成交没有起色，则9月将成为之后四季度整个行情走势的高点。

煤焦钢篇 

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价3825/吨(+2)；4.75mmQ235热卷全国均价3972/吨（-5），唐山普方坯3530/吨（-20）。供应端：我们认为：目前铁矿价格的持续上涨引起发改委强力监管，铁矿市场情绪可能转向悲观。但钢厂铁水预计月内维持较高水平，地产销售回暖，新的政策频发（消费端和投资端）、刺激效果显现。从钢矿供需弱平衡的格局来看，预期证实给成材价格带来支撑，炉料供给宽松且监管压力更大，整体信心尚存，成材强于炉料。目前螺纹需求并没有明显表现，热卷展现了一部分旺季特征，因此一个品种市场交易的是纯预期，另一个交易的是预期+现实验证。价差可能会有扩张行情。策略来看，卷强螺弱格局维持，价差寻机做多。 

铁矿：日照港61.5%PB澳粉车板价929元/湿吨（折盘面999元/吨），日照港BRBF62.5%（折盘面）976元/吨（+2）。我们认为：市场现货PB粉性价比提升，贸易商寻机拿货，但钢厂补货放缓。投机多头了结较多，涉及交割的品种基差仍然较大（性价比较低），因此01合约也被影响。供需仍处于宽松平衡阶段，前期压榨钢厂利润的做法引发相关部门关注，市场信心可能转弱。经济政策刺激较强，钢厂在地方经济的支柱作用显现，平控压力普遍不大，钢厂月内产量预计维持高位（且成材利润回升），北强南弱格局确定。策略来看，若涉及交割的企业近期可在01月合约做空头套保，做空钢厂利润策略结束。

煤焦：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格涨12美元至298美元/吨，美国产主焦煤CFR价格维持265美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格维持265美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价涨20元至1800元/吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持1960元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持1300元/吨。 国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持1985元/吨。本周煤矿焦煤库存216.97万吨，较上周减少3.59%。样本洗煤厂开工率75.75%，较上周降0.62%；日均产量62.18万吨，降1.7万吨；原煤库存235.29万吨，降5.83万吨；精煤库存89.97万吨，降17.14万吨。今日孝义至日照汽运价格涨至218元/吨，海运煤炭运价指数OCFI报收542.02点，环比下调0.1%。
焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价维持2170元/吨，外贸价格降3美元至304美元/吨。传统旺季行情暂未显现，产业仍谨慎观望。部分焦化厂进行第2轮提涨，主流钢厂暂无回应。
9月13日，双焦期货盘中大幅跳水，午后回调。焦煤主力合约收于1755，焦炭主力合约收于2416.5。单品种建议仍以日内高抛低吸为主，套利做空炭煤比。 

玻璃:401收于1695（-72）元/吨，涨幅-4.07%，持仓量968169（+59283），现货方面，沙河迎新1978（0）元/吨，河北望美2007（0）元/吨，湖北地区5mm白玻2040（0）元/吨。华北市场稳价，成交一般；华东市场稳价为主，交投较好；华中市场涨跌互现，下游按需补货；华南市场稳价，中下游采购积极性不高。成本端：纯碱7、8月传统检修季基本结束，开工率预计回升至9成左右，远兴一线二线负荷提升较快，重碱现货依旧偏紧，预计近期逐渐宽松。综合来看，玻璃日熔量回升速度放缓，中下游阶段性补库接近尾声，政策氛围加持下地产市场情绪较好，深加工数据仍偏弱，短期关注地产旺季能否来临，近期偏弱。   

能源篇

原油：9月13日，WTI原油期货收跌0.32美元，跌幅0.36%，报88.52美元。Brent原油期货收跌0.18美元，跌幅0.2%，报91.88美元。
昨日油价冲高回落，主要原因是iea月报显示全球石油库存8月份减少7630万桶，库存达到最低位置且年内保持持续去库状态，同时iea强调高油价将对经济带来压力以及抑制需求。美国8月末cpi回升录得3.7%，高油价导致通胀压力上行。除此之外，eia周报数据显示美国原油、成品油超预期累库，引发油价回落。
供需面欧佩克再次延长减产消息利好油价，供需局面又进一步收紧。在一些不可控利空因素出现之前，全球高油价局面不可撼动。
综上，油价短期高位震荡。 

LPG：PG主力合约收盘价格在5678元/吨（+3）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为6294（0）手。现货方面，华南民用5350-5500（5430,0）元/吨，华东民用5050-5300（5147，+2）元/吨，山东民用5320-5360（5330，+30）元/吨；进口气主流：华南5450-5500（5480,0）元/吨，浙江5300（0）元/吨，江苏（连云港）5500（+50）元/吨。基差，华南-248元/吨，华东-531元/吨，山东-348元/吨。PG10-11月差为149，呈Back结构。最低可交割品定标地为华东。
核心逻辑：成本端，国际原油价格短期呈震荡态势。本周供应端与上周相比变动不大，仍处高位；港口库存维持高位，炼厂库存也有所增加；燃烧需求呈季节性淡季，化工需求维持较高水平。
LPG期货价格估值偏强，主要原因在于成本端原油震荡偏强，沙特9月CP价格延续上涨。美国丙烷库存处于高位，且暂无去库迹象，外盘FEI价格有所回落。中东受减产计划影响外放有所减少，LPG短期供应偏紧，民用需求随天气转凉而有所好转，化工需求未来由于成本倒挂受到影响。综合来看，短期内LPG市场上行驱动减弱。 

燃料油：9月13日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2311结算参考价升贴水+57/吨，为4814元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2311结算参考价升贴水+308元/吨，为4122元/吨。供给端，俄罗斯成品油出口已经有了缩减迹象，但沙特加大了俄罗斯燃料油的进口量，短期高硫供给收缩或不明显；中东低硫燃料油炼厂开始逐步投产，科威特燃料油发船量已经较7月增长，低硫燃料油的供应恐会增加。夏季用电高峰逐步迎来尾声，预期开始逐步转弱，但国内炼厂需求仍有支撑，整体高硫燃料油依然有支撑。柴油裂解价差大涨，对同属清洁能源的低硫燃料油有支撑作用，但持续性存疑。 高硫燃料油裂解价差高位，制约高硫价格进一步大幅上涨。预计短期宽幅震荡走势，成本支撑为主，高硫强于低硫。 

沥青：8月31日，华东地区沥青主流价格参考3700-4070元/吨，库存整体压力可控；山东地区市场参考价至3700-3850元/吨，低价上涨20元/吨，业者多按需采购。截至8月24日，80家样品企业石油沥青装置综合开工率为45.3%，环比下降0.5%；利润方面，生产沥青综合周度利润均值-347.7元/吨，环比增长114.6元/吨，利润水平处于低偏状态；检修方面，8月15日，盘锦宝来200万吨常减压装置停产检修，下周华东以及华北个别炼厂有复产计划，预计整体开工率或进一步提升。低价货依然较受青睐；南方市场刚需有所好转。库存方面，8月22日当周，国内厂家与社会库存较上周分别增加1.8和减少0.9%，开工增加，预计下周厂库依然有累库风险。预计沥青震荡略偏弱走势。 

化工篇 

PVC：常州PVC市场变化不大，成交偏弱。期货高位区间震荡，市场点价与一口价并存，终端观望为主，高价抵触，市场买盘不足，成交不佳。上午5型电石料现汇库提参考6150-6220（+30/+20）元/吨，点价V01 -120至-50，一口价天业5型6230元/吨，天业8型6380元/吨，天业3型6400元/吨。
核心逻辑：上周PVC开工率74.5%（+0.6%），再度增加，下旬有多套装置共282万吨产能重启，以及中泰、信发等提负，短期供应增加明显。若9月检修规模不再增加，预计开工率将提升至80%附近。库存方面，8月25日社库46.2万吨，环比-0.5（前值-0.8）万吨，三连降，同比高23%，华东华南均去库，下周预计46万吨。厂库天数5.98天，环比-0.02天，低于预期，同比增加2.8%，下周预估6.2天，企业产量预期回升，下游订单偏弱。海外方面，除欧洲上调20美元外，其他市场稳价，印度买家表示价格上涨过快难以接受，出口待交付量仍有20万吨；中国7月出口18.6万吨，四连增。需求端，下游订单回升力度不足，东南亚制品代工厂在美国溯源下受到一定影响，7月中国地板出口同比下滑25%，低于前几个月水平。成本端，电石开工不稳，迎四连涨，PVC边际成本升至6200。综合来看，供应增加，出口边际转弱，内需没有起色，最大的利多在于电石，预计震荡，短线做多。 

苯乙烯：华东江阴港主流自提9990（+205）元/吨。下午江苏市场暂小幅震荡，闻盘面现货9920/9950；9月下9880/9910；10月下9650/9670；11月下9410/9440；单位：元/吨。暂消息看，多空偏僵持，期现货跟随主力盘暂小幅震荡整理。
重要数据发布（周一）：截至2023年9月11日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：4.18万吨，较上期减少0.84万吨，环比-16.73%。商品量库存在3.13万吨，较上期减少0.59万吨，环比-15.86%。消息面看，月初江苏港口苯乙烯提到货均增量，然提货增量更大，港口库存下降。
核心逻辑：上周开工率73.9%，环比+2.2%（前值+1.4%），两连升，产量32.4（+1.7）万吨，样本产能2049万吨。山东、华东三套装置提负，宝丰、浙石化共80万吨正式生产，九江石化停车。9月仅宝来、利华益共43万吨产能计划重启。本期产业总库存20.1万吨，环比-0.6（前值+2.3）万吨，再度下降，同比+4%（前值持平）。江苏港口月底交投过后到港大幅回落至2万余吨，提货维持3万吨以下，流通率两连升，周内预期库存持稳；厂库以小幅累库为主。需求端，EPS、PS因台风影响，东南沿海部分装置短停，整体需求仍然保持稳定，尽管苯乙烯上涨，但下游除EPS外利润均有不同程度回升。外盘方面，10月美金涨35美元，进口价差完全打开，10月后进口量预计增加。成本端，沙特、俄罗斯将减产或出口削减延续至12月，油价居高不下，纯苯库存低位，加工费大涨至1900元/吨以上的高位，苯乙烯非一体化成本9500（+550）元/吨，加工费-146（-76）。综上，新产能正式生产，进口利润打开，供应预期逐步增加，但从原油到产业链中上游环节，短期都处于极度偏紧的状态，EB或宽幅震荡，可逢高空远月。 

甲醇：昨日甲醇先涨后跌，MA2401合约收于2525元/吨，跌幅-1.37%。现货方面，基于12：00-16：40，太仓甲醇市场现货价格参考2485-2500。9月下旬纸货参考价格2490-2500，10月下旬纸货参考价格2525-2530。期货下行，买方降价排货，下午江苏太仓甲醇市场再度转跌（单位：元/吨）。基于昨日9:00-11:30，甲醇山东南部市场部分意向价格在2400元/吨，价格窄幅波动。部分企业报价2440元/吨。基于昨日9:00-15:00，内蒙古甲醇市场主流意向价格在2100-2130元/吨，与前一交易日均下调55元/吨。生产企业出货为主，下游按需采购，价格弱势松动。（内蒙北线2100-2130元/吨，内蒙南线参考2100元/吨）截止9月7日，沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在114.5万吨，环比上涨3.8万吨，涨幅为3.43%，同比上涨22.43%。上周甲醇高位回落，主要由于市场情绪转弱。基本面来看，内地部分检修装置重启，开工率继续回升但幅度放缓，后期随着高利润驱动以及检修装置重启，甲醇供应压力逐步增加。进口方面，伊朗部分装置因天然气问题计划外停车，但目前已重启恢复，后期进口量或维持高位。需求端来看，盛虹MTO装置负荷逐步提升，宝丰三期MTO装置投产甲醇外销量减少，天津渤化MTO装置开始检修，整体来看MTO对甲醇需求有明显提振，在一定程度上缓解甲醇供需矛盾。传统下游开工率有所提升，关注金九银十旺季情况以及国庆临近下游备货情况。成本端，煤炭价格小幅上涨，但迎峰度夏结束后电厂日耗将见顶回落，需求将有所走弱，而煤炭供应和进口维持高位，后期煤炭供需将转向宽松，煤价存在下行压力。综合来看，甲醇供应及进口压力逐步增加，但需求同样明显增加，甲醇累库压力得到缓解。中长期来看，甲醇01合约将面临秋检、限气以及能源类需求增加的预期，因此预计甲醇或维持震荡偏强走势。

聚乙烯：L2401合约收于8358元/吨，-17元/吨，成交44.1万手，持仓41.6万手。现货方面，现货方面，聚乙烯价格
涨跌不一，华东线性主流：8400元/吨，华东低压：8900元/吨，华东高压：9450元/吨。
重要逻辑：供应端，预计下周国内PE检修损失量环比减少。进口方面，虽原油价格强势上涨，对PE成本端起到强支撑，但下游工厂需求回升乏力，工厂多按单补库。外盘供应方面，随着前期北美低价货物陆续到港，进口到港量有增加预期，市场整体供应略有增加。库存端，近期国内PE检修损失量继续减少，国产货源供应进一步充裕，加之石化企业纷纷上调价格，原料价格高企，下游工厂对高价原料抵触情绪渐显，补仓意向偏弱，预计石化库存或存增加的预期。需求端，“金九”传统需求旺季，棚膜需求或有明显改善，地膜需求跟进相对缓慢，经销商下单积极性提升，工厂订单将逐渐累积，开工预计继续提升，同时对原料的需求量预期增加。综上，本周聚乙烯维持震荡。 

聚丙烯：PP2401合约收于7966元/吨，+41元/吨，成交59.8万手，持仓量54.7万手。现货方面，华东拉丝：7570元/吨，华东注塑：7920元/吨，华东高融纤维：8050元/吨，华东高融共聚：8150元/吨。
重要逻辑：供应端，新增产能方面，东华能源（茂名）投放，同时宝丰三期计划近期投产，对市场形成一定冲击。装置检修方面，下周计划内检修装置将增加，装置检修力度增强。装置检修集中，供应小幅缩减。库存端，目前主要生产商库存变动有限，后期供应小幅缩减，需求预计平稳释放，主要生产商库存预计仍维持中低位徘徊。贸易商库存近期受需求跟进有限影响小幅增加，但整体压力有限，短期预计积极出货为主。港口库存方面，周内到港货源变动有限，未出现明显波动情况。需求端，需求实质性改善的力度暂有限，但对金九银十的期待尚在维持市场信心，下游工厂操作谨慎，预计PP需求有所增加，但放量有限。综上，聚丙烯整体局面震荡偏强。

纸浆：SP2401合约收于5714元/吨，-42元/吨，持仓量28万手，成交59.1万手。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价：针叶浆5650元/吨，阔叶浆4750元/吨，本色浆5950元/吨，化机浆4100元/吨。
重要逻辑：前期宏观利好，纸浆盘面价格冲高，现货跟涨。周四人民币兑美元汇率大跌，市场交投氛围偏弱，盘面回调走弱。前面一波宏观带来的利好几乎已经反应在盘面了，后期将逐步偏向交易基本面。基本面来看，进口供应量大增，同时需求进入旺季，供需双强，但偏向供过于求，基本面仍偏空。总的来看，格局偏空，是否走强还是进一步走弱，仍要看宏观市场氛围。供应端，人民币持续贬值导致进口原料成本压力较大，浆企挺价意愿较为强烈，同时市场进口流通资源供应偏紧，预计下周纸浆市场价格或保持坚挺运行为主，关注需求跟进情况。库存端，库存量在连续两周期累库后转为去库。周内纸浆现货价格上涨，贸易商主动去库意愿较强。整体来看，港口库存处于年内高位水平。预计下周去库趋势仍将维继。需求端，纸浆下游开工全线上涨，产量大幅增加。以双胶纸带头，涨幅达2.9%。局部有出版零星招标，市场信心有所提振。需注意的是，海外浆厂报价上涨，企业生产压力较大，挺价意愿较强，但终端需求提升有限，渠道并无明显屯库意愿。后市预期下游需求环比增多，对价格形成一定的支撑。

天然橡胶：9月13日，ru2401收盘报收14295元/吨，较前一交易日下跌0.52%，成交量46.2万手，持仓量19.5万手。现货端，山东人民币混合胶报收11450-11500元/吨，涨跌-150/-150。供给方面，产区生产上量表现偏缓，原料价格持续上涨。需求方面，外需支撑依然存在，内需向好发展。轮胎库存储备相对低位支撑开工的稳定性。原材料价格走高作用轮胎生产成本的压力逐渐显现，个别轮胎企业公布最新价格调涨通知，市场对其多持观望态度。接下来，“金九银十”的消费旺季有望带动汽车市场稳增长。经济弱复苏或是主基调，下游消费持续修复对胶价形成支撑。库存方面，近期天然橡胶到港量较少，库存高位主动去化向被动去化转化，但市场对远端到港量存走高预期。综合来看，成本支撑、“金九银十”、轮胎库存低位利润尚可、天胶库存高位去化等多重因素助推胶价上涨，了解到市场目前情绪对胶价多谨慎偏多。预计胶价短期高位震荡为主。

PTA：期货端，9月13日TA2401合约震荡小幅走低，收盘报收6282元/吨，较前一交易日下跌0.51%，成交量139.9万手，持仓量166.9万手。PTA现货价格收涨15至6320元/吨，现货均基差收跌5至2401+35；PX收1140美元/吨，PTA加工区间参考132.47元/吨；PTA开工78.23%，聚酯开工90.26%。今日PTA供应商及市场卖家报盘基差继续松动，远期成交有放量，现货买盘维持刚需，日内基差继续走弱，现货价格窄幅上涨。9月主港交割01升水32-38均有成交。综合来看，预计本周国际油价高位震荡偏强为主，PTA成本支撑效应中性偏强，低工费下抗跌因素仍然存在，远端供给增量或不明显。现阶段下游需求稳健，然上游价格上涨聚酯利润呈进一步压缩态势拖累远端。短期来看聚酯低库终端需求稳定支撑企业高负荷运行继续助推TA价格上行，远端供需矛盾需主要关注加工费的变化和企业实际检修情况，预计价格高位震荡偏强。

乙二醇：期货端，9月13日eg2401合约震荡走低，收盘报收4308元/吨，较前一交易日下跌0.99%，成交量43.1万手，持仓量43.2万手。9月13日张家港乙二醇收盘价格在4164元/吨,下跌39，华南市场收盘送到价格在4260元/吨,下跌20，美金收盘价格在485美元/吨,下跌4。今日乙二醇市场出现回撤走势，早盘开盘时张家港现货价格在4195附近开盘，盘中买气较弱，抛压渐重，价格震荡走低，午间价格出现一波加速下跌，午后气氛略好，临近收盘时，现货价格在4160-4165区间商谈，现货基差在01-147至01-145运行，华南市场商谈情绪较淡，成交持续僵持。综合来看，MEG成本支撑依旧中性偏强，制MEG利润持续下滑或抑制远端供应。远端来看，人民币贬值压力、下游需求弱化预期、上游利润挤压等因素下库存累库程度有限。现阶段下游需求稳健，然上游价格上涨聚酯利润呈进一步压缩态势拖累远端。短期来看聚酯低库终端需求稳定支撑企业高负荷运行继续助推eg价格上行，预计价格震荡偏强态势。

农产品篇 

油脂：周三植物油脂期货盘面下行。截至下午收盘，豆油主力合约下跌1.31%至8160元/吨；棕榈油主力合约下跌1.05%至7368元/吨；菜油主力合约下跌2.48%至8761元/吨。现货方面，据Mysteel网数据显示：主要地区24度棕榈油报价（单位:元/吨):华东p2401+70，华南p2401-20，华北p2401+220；国内主要地区一级豆油现货报价(单位:元/吨):华东Y2401+560，华南Y2401+560，华北Y2401+650；菜油现货报价(单位:元/吨)：华东三菜0I401+260，华南三菜0I401+30。印尼、马来棕榈油产量处于增长期，MPOB报告显示马棕超预期累库引发盘面大幅下行，短期棕榈油盘面压力较大。9-10月棕榈油处于增产季，仍有一定累库预期。国内9-10月大豆到港量较前期明显减少，美国密西西比河的水位还将持续下降，或进一步影响美国大豆的发运进度，国内大豆供应仍较为充裕。国内中秋节备货启动，油脂需求有所改善。厄尔尼诺气候一般导致棕榈油产量下降，但有一定的滞后性，谨防盘面提前炒作。菜油基差偏弱运行，菜籽压榨量低位，短期内菜油小幅去库，关注相关油脂及菜籽压榨量情况。近期油脂盘面短期震荡为主。 

粕类：周三粕类盘面下行。截至下午收盘，豆粕主力合约下跌2.18%至3995元/吨，菜粕主力合约下跌3.66%至3136元/吨。现货方面，国内主要地区现货邦成粮油网报价情况：豆粕(单位:元/吨):华东M2401+800，华南M2401+820。菜粕(单位:元/吨)：华东Rm401+750，华南Rm401+450，华北Rm401+420。豆菜粕盘面下行，基差弱势运行。USDA公布的8月供需报告尽管单产如期下调，但也同步下调了需求，整体供需比市场预期更加宽松。巴西大豆仍有较大数量等待出口。23/24年度巴西大豆产量预计将进一步增长，国内部分地区油厂受到港节奏影响出现断豆停机现象开始有所恢复，菜粕水产旺季下叠加供应收紧，菜粕自身库存低位，当前跟随豆粕同涨共跌。此外，美国密西西比河的水位还在持续下降，或影响美豆的运输。国内9-10月大豆到港量较前期明显减少。综合来看，近期粕类盘面预计短期内将震荡下行。

白糖：1. 气象预报预计本周印度降雨量减少，干燥天气或持续，引发市场对23/24年度减产的。2 . 印度在新年度或大幅降低食糖出口以优先满足国内庞大的食糖消费市场。3. 当前巴西降雨量较高阻碍糖厂收榨进度。4. 巴西本榨季产量与出口量大概率创历史新高，但该因素对当前糖价的影响有限。5. 本周预计资金做多原糖、白糖的意愿增加。6. 食糖进口量在人民币汇率不断走高的情况下短期内难以大幅提升。综上，我们认为糖价本周或再创新高。
棉花： 国储棉100%成交并对棉价构成一定下行压力。疆棉减产预期已经基本兑现。未来纺织企业订单在国内经济大环境不景气的状态下大概率偏少，且服装出口不佳或限制棉价上涨空间。新疆产区天气变化成目前棉价的主要风险点。当前主产区气温变化稳定，但投资者仍需对天气保持关注。阴雨天气或对棉价构成利多。综上，预计郑棉主力本周或震荡偏弱。

苹果：苹果期货301合约开盘继续增仓上行后继续小幅增仓偏强振荡收尾，至收盘涨69元至9230元/吨，成交和持仓持续增加。现货基本面较前两日变化不大，价格以稳为主。老富士山东余货不多中秋备货下，价格稳定；西部的早富士和山东红将军质量一般，价格也稳定。卓创报价山东烟台栖霞地区冷库苹果价格高位稳定，80以上一二级片红5.0元/斤左右；红将军价格稳定，好货3.5元/斤左右，高价4.0元/斤，一般货2.5-3.0元/斤。陕西省延安市洛川早熟富士价格平稳，朱牛等乡镇70#起步低价3.7-4.0元/斤，中等货4.2-4.3元/斤。销区市场农业农村部富士苹果批发均价持平昨日的9.16元/公斤。今日终端批发市场走访，市场上整体生意不如往年，几家商铺反应今年市场上卖货的比买货多的都多，市场货源充足。石榴、猕猴桃卖的非常好（价格在45左右，比较划算），其次是苹果，梨最后是橙子。苹果中有三成是老富士，七成是新果。70、80果平均价格在75左右。期货上继续关注周报提示，近月套保额度批复情况，远月不追多，关注近月做空机会。

鸡蛋：截至9月13日全国主流价格多数维持稳定局部地区调整，山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常，主产区蛋价5.40元/斤，主销区蛋价5.65元/斤，全国均价5.50元/斤左右，淘汰鸡价格6.24元/斤，7月末以来，禽肉、蔬菜等生鲜品价格止跌对蛋价边际支撑由弱变强。期货盘面近远合约上行，该日鸡蛋主力合约2311合约震荡为主，收盘4378点，跌0.48%。产出方面，天气转凉，产蛋率开始恢复，供应压力缓慢增长。同时，饲料成本高位运行，鸡蛋产出成本保持高位，农户挺价意愿较强。消费和成本均表现有利。供应情况来看，气温逐步降低，产蛋率继续恢复，预计9月份产蛋鸡存栏量将继续增加，供应压力增加。需求方面，中秋节日对市场需求仍有提振，同时成本对于蛋价的支撑作用仍存。综合来看，预计鸡蛋延续震荡偏强。