9月14日期市早报：短期铝价或将维持高位运行 沪铅传统旺季需求向好

【 有色早评】

【沪铝】

基本面：9月13日，长江有色市场1#电解铝平均价为19,400元/吨，较上一交易日减少120元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为19,420元/吨、19,460元/吨、19,420元/吨、19,390元/吨。9月13日，电解铝升贴水维持在贴水90元/吨附近，较上一交易日维持不变。9月13日，LME铝库存为491,300吨，较上一交易日减少2,575吨，注销仓单占比为53.34%。

后市展望：中国CPI同比上涨0.1%，由降转涨，国内宏观面向好。氧化铝价格依然你处于高位，成本支撑明显。云南电解铝产量持续恢复，下游需求增长预期向好。短期内，铝价可能维持高位运行。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：9月13日，长江有色市场1#铅平均价为16,650元/吨，较上一交易日减少200；上海、广东、天津三地现货价格分别为16,500元/吨、16,635元/吨、16,500元/吨。9月13日，1#铅升贴水维持在贴水-445元/吨附近，较上一交易日增加80。9月13日，LME铅库存为53,125吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为6.87%。

后市展望：原生铅产量环比持续下降，同比保持增长。再生铅产量下降，但处于高位水平。铅蓄电池出口保持增长，传统旺季需求向好，铅或维持强势。

操作建议：观望为宜。

【农产品早评】

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡下跌，截止收盘，豆油Y2401合约下跌1.31%以8160元/吨报收，棕榈油P2401合约下跌1.31%以7368元/吨报收，菜油OI2401合约下跌2.48%以8761元/吨报收。

基本面：马来西亚棕榈油协会（MPOA）在一份声明中说，令人震惊的统计数据显示，目前马来西亚有超过66.4万公顷的油棕超过25年树龄，亟需重新种植，这种情况需要得到立即关注并采取行动。需要确保马来西亚棕榈油行业的可持续性，并保持强劲的产量水平以维持竞争地位，在马来西亚重新种植老化和低产油棕树是必要之举。到2027年，棕榈油行业将面临一个令人生畏的前景，即200万公顷或约35%的油棕种植面积将被归类为“老化”。

后市展望：2大报告均有不同程度利空，油脂在基本面利空的打压下震荡下跌，双节需求效应不及外部油脂的弱势拖累，油脂期价继续弱势回落的可能较大。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡下跌，截止收盘豆粕M2401下跌2.18%，以3995元/吨报收。

基本面：巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西9月大豆出口料为738万吨，高于上一周预测的732万吨。巴西9月豆粕出口料为216万吨，亦高于上周所预测的207万吨。巴西9月玉米出口料达1069万吨，高于上周预测的967万吨。

后市展望：USDA报告利空打压美豆，美豆天气炒作基本结束，新豆集中上市和南美丰产预期对盘面的影响逐渐显现。国内工厂在压榨利润良好的情况下保持较好的开机率，豆粕供应数量比较充足。国内豆粕价格将弱势运行。

【贵金属早评】 

【黄金】

行情回顾： 昨日COMEX12 月黄金下跌了 0.23%，收报 1930.6美元/盎司； 

宏观面：昨晚美国劳工统计局最新发布的数据显示，8月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，为2022年6月来新高，同比上涨3.7%，为今年5月来新高，已连续第二次回升，且同比增幅略高于经济学家预测的3.6%。能源价格的大幅上扬推动了整体CPI上涨。；美国8月核心CPI月率录得0.3％，略高于前值和预期值0.2％，年率录得4.3%，为2021年9月以来新低，已连续六个月下降。除住房以外的核心服务价格一直是美联储决策者关注的焦点，此次录得自3月份以来的最大涨幅。对于美联储来说，这又是一个令人沮丧的数字。这说明美联储今年晚些时候仍有可能再次加息。；欧洲央行利率决议将于本今晚公布，目前投资者预计欧洲央行本次议息会议将采取搁置立场，即不加息，使主要再融资利率保持不变。

基本面：9月13日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为882吨，较上一日减少约3吨。目前该持仓量降至3月份以来的最低水平，反映出投资者对黄金的兴趣缺乏。

操作建议：COMEX12 月黄金日K线图上的下行趋势意味着价格阻力最小的路径仍然是横盘向下。COMEX12 月黄金日 K 线已低于20日均线和关键位置1950美元，日线图上的相对强弱指数(RSI)指标也处于 50 下方，MACD也显示出绿柱，指标在负值区域。这些都提示短期内黄金价格的技术前景似乎是中性至看跌。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX12 月白银下跌1.16％，收报 23.130美元/盎司

宏观面：同黄金 

基本面：9月13日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量13708.42吨，较上一日持平。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：COMEX12月白银日线的 RSI 已跌至50以下，提示白银价格的短线空头情绪为主，回调风险加大。下方支撑位可以关注22.7美元。（6月22日、8月15日前低。）

能源化工早评

【原油早评：】

行情回顾：供需偏紧的预期提振WTI原油主力合约接近90美元一线。

宏观面及基本面：欧佩克周二发布报告称，由于沙特持续减产，四季度全球石油市场面临超过300万桶/日的供应缺口。欧佩克周二在其月度报告中称，本季度到目前为止，欧佩克13个成员国的平均产量为2740万桶/日，比该组织估计的消费者需求少了约180万桶/日。

该组织估计，今年四季度全球需要3070万桶/日石油才能满足消费者需求。欧佩克称，2023年全球石油需求将增长244万桶/日，而2024年将增加225万桶/日。

后市展望：原油供需偏紧将提振油价保持偏强运行，但是也需注意油价强势带来的通胀压力上行，导致美联储继续加息以及伊朗、委内瑞拉供应超预期回归等因素。

操作建议： 建议暂时观望。                                

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日冲高回落，至昨日收盘PP2401上涨0.52%，塑料2401下跌0.2%。

基本面：PE方面，短期来看，虽然有部分装置临时停车，但对市场的影响有限。而后期随着部分检修的装置陆续恢复重启，市场供应量预期增加明显。即便当前下游需求旺季，但也会对价格的上涨起到一定的制约，预计短期内价格维持震荡态势。

PP方面，原油成本支撑依然坚挺，市场心态再被提振。生产厂家连续提升出厂价格，商家谨慎逢高出货为主。旺季提振下，终端企业订单增加，临近国庆假日，补库情绪较高，但针对高价货源较为抵触，场内实盘商议成交。

后市展望：利好已基本兑现，聚烯烃可能回落。

操作建议：建议暂时观望。

【 黑色系早评】

【螺纹】 

行情回顾：昨日螺纹2401下跌0.13%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量253.59万吨，环比下降5.14万吨，钢厂库存184.61万吨，环比下降11.27万吨，社会库存565.06万吨，环比下降16.54万吨。钢材五大品种周度产量922.4万吨，环比下降7.23万吨，两库库存合计1616.44万吨，环比下降22.48万吨。

核心观点：上周市场情绪回落后，目前短线偏震荡，中线震荡偏多观点延续

交易策略：建议rb2401中线多单轻仓持有

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2401上涨0.47%，焦煤2401下跌0.9%、焦炭2401下跌0.51%。

基本面：我的钢铁网数据显，8月28日-9月3日当周全球铁矿石发运总量3013.2万吨，环比减少348.0万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2519.2万吨，环比减少243.7万吨。

核心观点：黑色总体维持中线震荡偏多观点，原料波动相对较大

交易策略：建议震荡偏多对待或观望