外盘贵金属价格探底回升 沪金银溢价或有所收敛

9月18日白银价格最新行情：白银期货主力合约开盘报5908.00元/千克，今日盘中最高触及5931.00元/千克，最低下探5810.00元/千克；截止发稿，白银主力跌幅达1.97%，暂报5830.00元/千克。

外盘市场上看：截止发稿，纽约商品期货交易所COMEX白银价格上涨0.6%，报23.30美元，今日开盘报23.32美元，盘中最高触及23.50美元，最低下探23.30美元。

【行情复盘】

9月15日，白银期货盘面走高，主力合约收报5922.0元/千克，涨幅0.59%，日内环比增仓25426手。

据前20名期货公司持仓数据来看：白银期货主力合约多单持仓350291手，空单持仓271732手，净持仓为78559手，处于净多头状态。

【机构观点】

东方汇金期货方面：外盘贵金属价格探底回升，在美国发布8日PPI数据和零售销售数据，其中8月PPI同以超预期上行，零售销售环比超预期，两者超预期表现均因为能源价格上行引发，扣除能源因素后的数据基本表现为下行。

对通胀的担忧是美联储维持紧缩的货币政策预期，但外盘贵金属价格探底回升，显示消化不利因素后外盘下方支撑渐强。外盘价格有支撑，叠加近期国内人民币汇率、避险情绪等因素，导致沪金、沪银价格继续明显上涨，近期沪金和美黄金价差逐步扩大，国内消费保持旺盛、人民币汇率因素以及避险因素等多方面影响。

申银万国期货方面：近期金银在强势美元压力下表现偏弱，在对人民币走弱担忧以及黄金进口限制的影响下，沪金银溢价突破历史新高。上周五在超预期的纽约联储制造业指数后，国际金价出现反弹，不过沪金银在修正了部分溢价后整体走平。美国8月通胀中CPI和核心CPI环比分别为0.6%和0.3%，CPI同比反弹，核心CPI同比延续下行，体现了原油价格持续反弹下的再通胀风险。

零售销售再超预期。美联储官员近期发言支持9月跳过加息，年内或再有一次加息，目前对于11月加息的预期定价为50%。市场逻辑呈现“美国经济软着陆预期增强+再通胀担忧+维持高利率更长时间+等待更多就业市场降温信号”，考虑美国经济数据韧性、国债供给增加、再通胀担忧下美债利率和美元维持偏强，金银短期继续承压于强势美元或延续震荡整理，而沪金银溢价或有所收敛，进一步上行空间有限。