9月20期市导读：螺纹钢市场交投氛围有望转好 鸡蛋库存大幅回升

螺纹

逻辑：

周二，螺纹钢2401合约价格冲高回落，收盘报价3831元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.29%。据钢联数据显示，上周螺纹钢产量与表观消费量均小幅下滑，库存保持去化。一线城市集体落实“认房不认贷“政策，众多城市相继跟进，房地产行业景气度或逐渐回升，有利于提振螺纹钢需求。传统施工旺季来临，螺纹钢用量或逐渐增加，现货市场交投氛围有望转好。然而，当前螺纹钢现货成交仍未见明显好转，旺季预期是否能实现还有待进一步验证。综合来看，螺纹钢2401合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓试多为主。

白糖

逻辑：

周二，白糖2401合约震荡运行，收盘报价6896元/吨，较前一交易日结算价下跌3元/吨，跌幅0.04%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓400035手，空单持仓375735手，多空比1.06。海关总署数据显示，8月食糖进口量同比减少46.4%，国内供应偏紧支撑仍在，双节备货提振短期需求，加之印度和泰国减产预期较强，但巴西中南部8月下半月丰产，同比增加9.95%，此外，北方甜菜糖或有提前上市可能以及进口糖陆续到港，或缓解供应紧张。后续关注双节备货采购情况。多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周二，生猪2311合约震荡运行，收盘报价16800元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨，涨幅0.27%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓36522手，空单持仓41968手，多空比0.87。整体消费需求仍处于疲软状态，供应端出栏节奏较快，出栏均重微增，但天气转凉和双节备货，短期消费或存边际改善；标肥价差再度走阔，在四季度需求预期好转的情况下，后续关注二次育肥进场情况。供需博弈，在市场缺乏有效利好消息提振下，预计生猪短期或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：

周二，鸡蛋期货主力合约JD2311收盘报价4582元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.43%，持仓量约10.89万手，日增仓-0.56万手。天气转凉，有利于鸡蛋产蛋率回升，且鸡蛋库存连续两日大幅上升，据钢联数据显示，截至9月18日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.58天，流通环节库存可用天数为1.15天。持仓方面，9月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2311合约多单持仓约6.22万手，空单持仓约6.22万手，多空比约为1.0。整体来看，库存大幅回升，供应相对宽松，且旺季备货临近尾声，预计短期内蛋价将高位宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棉花

逻辑：

周二，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17370元/吨，较前一交易日结算价上涨215元/吨，涨幅1.25%，持仓量约59.62万手，日增仓约+1.76万手。现货交投氛围一般，下游需求相对偏弱，但随着金九银十传统旺季到来，需求存好转预期。据中国棉花信息网信息显示，9月19日储备棉销售资源20001.2637吨，实际成交15934.2237吨，成交率79.67%，平均成交价格17562元/吨，较前一日上涨195元/吨，折3128价格17869元/吨，较前一日上涨69元/吨。整体来看，市场缺乏方向指引，多空交织下，棉价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：

周二，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7266元/吨，较前一交易日结算价下跌102元/吨，跌幅1.38%。现货方面，据钢联数据显示，周二国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌23元/吨。受MPOB报告偏空影响，近期棕榈油走势较弱，国内库存连续5周累库同样使得棕榈油承压，且最新周度数据累库幅度较大，据钢联数据显示，截至9月15日当周，国内棕榈油库存为77.98万吨，较前一周增加9.34万吨，增幅13.61%。另一方面，宏观提振、原油走势及汇率因素对棕榈油仍有支撑。综合来看，预计棕榈油期价短期将震荡偏弱运行，但下方空间或有限。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

沥青

逻辑：

周二，沥青期货主力合约BU2311收盘报价3970元/吨，较前一交易日结算价下跌17元/吨，跌幅0.43%。据钢联数据显示，截至9月19日，国内沥青社会库存为52.4万吨，较前一周增加1万吨，增幅1.95%；企业库存为66.5万吨，较前一周降低7.1万吨，降幅9.65%。沥青当前供需矛盾并不突出，现货市场报价大体平稳，尽管进入旺季需求表现未有明显亮点，但原油高位影响下，沥青成本端支撑较强，短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调做多为主。

豆粕

逻辑：

周二，豆粕期货主力合约M2401收盘报价3941元/吨，较前一交易日下跌95元/吨，跌幅2.35%。国内大豆方面，预计9-11月到港大豆减少，其中9月预计到港量环比减少约165万吨，但是经过前期的上涨，市场或已充分反映了这一预期。需求端，下游需求表现无异常波动，中国饲料企业豆粕物理库存天数维持高位，库存周转速度较低。技术分析来看，美豆粕期货价格区间震荡，对内盘豆粕价格指引较弱。内盘豆粕市场的情绪逐渐转淡，豆粕价格上涨动力不足。综合分析，内盘豆粕价格短期或以宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周二，苹果期货主力合约AP2401收盘报价9144元/吨，较前一交易日结算价下跌41元/吨，跌幅0.45%。随着产地嘎啦交易收尾，市场到货减少，好货供应偏紧，批发商拿货积极性尚可。陕北产区早熟富士开始陆续上市，客商倾向于收购优质货源。替代品方面，夏季时令水果的消费时间已过，目前市面上可选择的水果品种不多。综合分析，新季早熟苹果优果率偏低，中熟苹果由于气候等问题普遍上色不佳，且存果锈问题，晚熟苹果优果率存忧，新季优果整体供应不足，且当前竞品水果不多，支撑苹果价格，但是期货价格上遇前期高点压力位，短线投资者或可观望其突破情况。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：

周二，甲醇期货主力合约MA2401收盘报价2633元/吨，较上一交易日上涨54元/吨，涨幅2.09%。甲醇供应从8月下旬开始逐渐走高，处于近几年同期的高位，短期来看，甲醇的供应较为充足。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）有所好转。库存方面，港口库存和社会库存大幅走高。综合来看，甲醇的基本面偏弱。近期市场处于淡旺季转换点，9月份需求预期或逐渐好转，且在9月下旬有国庆节节前备货需求，煤炭价格和原油价格也对甲醇成本端形成较强支撑。短线来看，甲醇或以震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：

周二，玻璃期货主力合约FG2401收盘报价1717元/吨，较前一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅1.30%。近期玻璃现货市场拿货氛围转强，市场预期偏强，市场小幅去库。供应端，玻璃供应较为充足，生产企业利润较高，生产积极性较强。宏观方面，地产利好政策不断，但落实或需一段时间，且落实效果有待考察，9月和10月为玻璃的传统需求旺季，这对玻璃的期现价格或有一定的支撑，但今年房地产现状较为严峻，谨防旺季证伪，期现价格回落。从技术分析角度来看，玻璃短期或以宽幅震荡为主。
趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。