9月21日期市早参：豆粕市场情绪逐渐转淡 受货源品质不同影响苹果价格高低不一

螺纹

逻辑：

周三，螺纹钢2401合约价格窄幅震荡，收盘报价3842元/吨，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.31%。据钢联数据显示，上周螺纹钢产量与表观消费量均小幅下滑，库存保持去化。一线城市集体落实“认房不认贷“政策，众多城市相继跟进，房地产行业景气度或逐渐回升，有利于提振螺纹钢需求。传统施工旺季来临，螺纹钢用量或逐渐增加，现货市场交投氛围有望转好。然而，当前螺纹钢现货成交仍未见明显好转，旺季预期是否能实现还有待进一步验证。综合来看，螺纹钢2401合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓试多为主。

白糖

逻辑：

周三，白糖2401合约震荡偏强运行，收盘报价6928元/吨，较前一交易日结算价上涨32元/吨，涨幅0.46%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2401合约多单持仓402725手，空单持仓368761手，多空比1.09。海关总署数据显示，8月食糖进口量同比减少46.4%，国内供应偏紧支撑仍在，双节备货提振短期需求，加之印度和泰国减产预期较强，但巴西中南部8月下半月丰产，同比增加9.95%，此外，北方甜菜糖或有提前上市可能以及进口糖陆续到港，或缓解供应紧张。后续关注双节备货采购情况。多空因素交织下，预计白糖短期或高位宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：

周三，生猪2311合约震荡偏强运行，收盘报价17015元/吨，较前一交易日结算价上涨285元/吨，涨幅1.70%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2311合约多单持仓35758手，空单持仓41243手，多空比0.87。整体消费需求仍处于疲软状态，供应端出栏节奏较快，出栏均重微增，但天气转凉和双节备货，短期消费或存边际改善；标肥价差再度走阔，在四季度需求预期好转的情况下，后续关注二次育肥进场情况。供需博弈，在市场缺乏有效利好消息提振下，预计生猪短期或宽幅震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：

周三，鸡蛋期货主力合约JD2311收盘报价4638元/吨，较前一交易日结算价上涨80元/吨，涨幅1.76%，持仓量约11.36万手，日增仓+0.46万手。虽然近期鸡蛋整体库存重心上移，但产区库存相对偏低，销区库存快速积累，若销区鸡蛋库存继续累库，蛋价继续上行动力或受压制，据钢联数据显示，截至9月20日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.73天，流通环节库存可用天数为1.18天。持仓方面，9月20日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2311合约多单持仓约6.4万手，空单持仓约6.41万手，多空比约为1，净多持仓约为-0.01万手。整体来看，库存大幅回升，供应相对宽松，且旺季备货临近尾声，预计短期内蛋价将高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：

周三，棉花期货主力合约CF2401收盘报价17165元/吨，较前一交易日结算价下跌165元/吨，跌幅0.95%，持仓量约58.67万手，日增仓约-0.94万手。当前棉花现货交投氛围一般，下游需求相对偏弱，但随着金九银十传统旺季到来，需求存好转预期。据中国棉花信息网信息显示，9月20日储备棉销售资源20000.7155吨，实际成交14693.4489吨，成交率73.46%，平均成交价格17422元/吨，较前一日下跌140元/吨，折3128价格17927元/吨，较前一日上涨58元/吨。整体来看，市场缺乏方向指引，多空交织下，预计棉价将宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棕榈油

逻辑：

周三，棕榈油期货主力合约P2401收盘报价7330元/吨，较前一交易日结算价上涨30元/吨，涨幅0.41%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨15元/吨。受MPOB报告偏空影响，近期棕榈油走势较弱，国内库存连续5周累库同样使得棕榈油承压，且最新周度数据累库幅度较大，据钢联数据显示，截至9月15日当周，国内棕榈油库存为77.98万吨，较前一周增加9.34万吨，增幅13.61%。另一方面，宏观提振、原油价格及汇率因素对棕榈油仍有支撑，且盘面上看，期价已跌至前期低点附近，短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：

周三，沥青期货主力合约BU2311收盘报价3925元/吨，较前一交易日结算价下跌72元/吨，跌幅1.80%。据钢联数据显示，截至9月20日，国内沥青周度产量为47.9万吨，较前一周降低2.5万吨，降幅4.96%；周度销量为65.02万吨，较前一周增加7.72万吨，增幅13.47%，短期供应有所下滑，需求有所提升。现货市场报价大体平稳，受原油价格回落影响，沥青期价短期或回调整理运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

豆粕

逻辑：

周三，豆粕期货主力合约M2401收盘报价3988元/吨，较前一交易日上涨16元/吨，涨幅0.40%。国内大豆方面，预计9-11月到港大豆减少，但是经过前期的上涨，市场或已充分反映了这一预期。需求端，下游需求表现无异常波动，中国饲料企业豆粕物理库存天数维持高位，库存周转速度较低。技术分析来看，美豆粕期货价格区间震荡，对内盘豆粕价格指引较弱。内盘豆粕市场的情绪逐渐转淡，豆粕价格上涨动力不足。综合分析，内盘豆粕价格短期或以宽幅震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：

周三，苹果期货主力合约AP2401收盘报价9124元/吨，较前一交易日结算价下跌49元/吨，跌幅0.53%。西部产区晚熟富士已小规模摘袋，部分客商保持谨慎观望，零星客商开始预定。受产区和货源品质不同的影响，价格高低不一。山东栖霞产区大部分冷库均已清库，个别冷库仍有零星货源，可交易货源较少。早熟品种方面，由于高温天气影响，红将军上色不佳，商品率下滑严重。当前竞品水果不多，支撑苹果价格，但是期货价格上遇前期高点压力位，短线投资者或可观望其突破情况。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：

周三，甲醇期货主力合约MA2401收盘报价2591元/吨，较上一交易日下跌45元/吨，跌幅1.71%。甲醇供应从8月下旬开始逐渐走高，处于近几年同期的高位，短期来看，甲醇的供应较为充足。需求方面，近期甲醇传统企业外采需求和新兴企业外采需求（MTO/CTO工艺需求）有所好转。库存方面，港口库存和社会库存大幅走高，甲醇的基本面偏弱。当下甲醇市场处于需求淡旺季转换点，9月份需求预期或逐渐好转，且在9月下旬有国庆节节前备货需求。但近期原油价格或回调，化工品种或受影响下跌。综合来看，甲醇短线或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：

周三，玻璃期货主力合约FG2401收盘报价1715元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.46%。近期玻璃现货市场拿货氛围转强，市场预期偏强，市场小幅去库。供应端，玻璃供应较为充足，生产企业利润较高，生产积极性较强。宏观方面，地产利好政策不断，但落实或需一段时间，且落实效果有待考察，9月和10月为玻璃的传统需求旺季，这对玻璃的期现价格或有一定的支撑，但今年房地产现状较为严峻，谨防旺季证伪，期现价格回落。从技术分析角度来看，玻璃短期或以宽幅震荡为主。
趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。